金融期货周报

行业金融期货周报 2024年12月23日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 目录contents 股指........................................................................................................................-3-一、市场回顾..............................................................................................................-3-1.1市场行情回顾......................................................................................-3-1.2大类资产表现......................................................................................-5-1.3股市展望..............................................................................................-5-二、成交持仓分析......................................................................................................-6-2.1成交量与持仓量概览.........................................................................-6-2.2主力合约多空状况.............................................................................-6-三、基差、跨期价差及跨品种价差分析.................................................................-7-3.1基差走势..............................................................................................-7-3.2跨期价差走势......................................................................................-8-3.3跨品种价差走势..................................................................................-8-四、行业板块概况......................................................................................................-9-4.1沪深300、中证500分行业走势......................................................-9-4.2一级行业涨跌幅..................................................................................-9-五、估值比较............................................................................................................-10-国债......................................................................................................................-11-一、本周市场回顾....................................................................................................-11-1、国债期货市场......................................................................................-11-2、债券现货市场......................................................................................-17-3、资金面..................................................................................................-18-4、利率衍生品..........................................................................................-20-二、市场分析............................................................................................................-21-1、近期市场逻辑......................................................................................-21-2、本周基本面情况..................................................................................-21-3.下周债市展望........................................................................................-22-三、下周公开市场到期与重要经济日历一览.......................................................-22-航运指数..............................................................................................................-23-一、市场回顾............................................................................................................-23-二、集运市场情况....................................................................................................-24-2.1现货市场............................................................................................-24-2.2集运供需基本面................................................................................-25-三、市场展望............................................................................................................-25- 股指 一、市场回顾 1.1市场行情回顾 国内方面，国内经济处于结构转型的关键期，同时要化解房地产风险、地方债务风险、中小金融机构风险，短期经济增速放缓。9月底，政策开始转向，12月9日中央政治局会议强调货币政策适度宽松，财政政策表述由前期积极转变为更加积极，进一步确认了政策转向的事实。12月12日中央经济工作会议政策基调上延续了政治局会议的内容，基本符合预期。政策开始转向，经济企稳的概率上升。 海外方面，美国11月CPI符合预期，但PPI超预期，显示通胀仍有压力，11月就业数据整体超预期，新增非农就业22.7万人（预期22万），非农时薪同比4%（预期3.9%），经济仍有韧性。12月19日美联储将召开议息会议，目前看市场预期降息25BP的概率较高。欧元区方面，12月12日，欧洲央行降低利率25BP，下调2025年经济增长预期及通胀预期，并就2025年继续继续降息释放鸽派态度，日本央行12月加息预期近期有所下降，各项对比下，美元指数近期大幅反弹，人民币在近期国内政策转向等支撑下，表现相对坚韧。 行情方面，政治局会议和中央经济工作会议相继召开，12月9日中央政治局会议，强调货币政策适度宽松，并将大力提振消费摆在第一位，在经济工作会议内容公布之前，市场加大对消费等顺周期板块的博弈，在大消费板块的带动下，指数连续上涨，周四晚中央经济工作会议内容公布，基本符合预期，顺周期板块短期出现兑现，导致指数在周五出现调整。周一，技术面及消息面等影响下，上证指数冲高回落，小幅收跌，投机情绪继续退潮，中小盘跌幅较大，红利板块领涨，支撑上证指数走势，沪深300、上证50跌幅较小，两市总成交1.7万亿（-1564亿）；周二，指数高开幅度相对低于预期，情绪一致性较强，指数触及10月8日收盘价后回落，成交大幅放量，中小盘涨幅较多，两市总成交2.2万亿（+5667亿）；周三，金融板块领跌，对指数形成拖累，沪深300、上证50收跌，大消费板块领涨的带动下，上证指数窄幅震荡，小幅收涨，涨停板等指标看，市场投机情绪修复，中小盘表现较好，两市总成交1.8万亿（-4295亿）；周四，大消费板块继续领涨，上证指数开盘后震荡走弱，午后情绪修复，指数大幅拉升，继续收涨，股指期货普涨，两市总成交1.9万亿（+890亿）；周五，经济工作会议基本符合预期，市场兑现情绪升温，顺周期等板块大幅调整，指数大跌，两市总成交2.1万亿（+2024亿）。 中小盘表现相对较好。沪深300指数跌1.01%，IF主力合约跌0.99%；上证50指数跌1.03%，IH主力合约跌1.16%；中证500指数涨0.15%，IC主力合约涨0.55；中证1000指数涨0.08%，IM主力合约涨0.38%。 主要宽基指数方面，上证综指跌0.36%，深圳成指跌0.73%，创业板指跌1.4%，中小板跌0.72%。 市场风格方面，消费板块表现较好，累计上涨1.42%；小盘指数表现好于大盘指数，申万中盘指数跌0.3%，小盘指数跌0.24%，大盘指数跌1.06%。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.2大类资产表现 商品表现较好。