【粕类日报】市场压力有所缓解 粕类整体反弹

国际大豆

• 近期走势：受南美压力减弱及美豆空头止盈离场影响，美豆盘面反弹明显，下行压力有所缓解。
• 基本面分析：
  • 供应端：国际大豆丰产，供应宽松。
  • 需求端：美豆出口及压榨转弱，实质性利好需求尚未出现，盘面反弹空间受限。
  • 南美产区：巴西和阿根廷产区天气良好，产量预计受影响有限。
• 市场观点：天气利于作物生长，后续压力仍可能体现；南美市场近端偏紧，但整体销售进度缓慢，巴西国内大豆价格仍高；盘面反弹持续性有限。

豆粕

• 近期走势：盘面反弹，近月走势偏强，市场关注后续现货压力缓解。
• 基本面分析：
  • 供应端：上周油厂开机率较高，提货情况缓解，现货整体稳定，但市场成交积极性不高。
  • 库存数据：截止12月20日当周，大豆实际压榨量187.33万吨，开机率52.66%；大豆库存578.57万吨，减幅3.80%；豆粕库存58.28万吨，减幅8.97%。
  • 中期展望：豆粕需求可能好转，但大豆供应量充足，供需难出现明显问题，月间价差大幅冲高难度较大，预计震荡为主。
• 市场观点：现货市场预计平稳，提货量增加或有所改善，但整体偏宽松。

菜粕

• 近期走势：走势弱于豆粕，市场关于进口加菜籽消息震荡后陷入震荡。
• 基本面分析：
  • 现货基差：近期偏强运行。
  • 库存数据：截止12月23日当周，主要油厂菜籽压榨量13.3万吨，菜籽库存72.5万吨，环比减少7.7万吨；菜粕库存6.1万吨，环比减少0.6万吨。
  • 市场供需：当前国内市场需求较好，但需关注后续供应增加空间，不确定因素较多。
• 市场观点：市场供需偏宽松，需关注供应增加及需求变化。

交易策略

• 单边：整体以偏空思路为主。
• 套利：M59反套。
• 期权：方向向下的海鸥期权。

数据来源

• 银河期货，iFind