金工策略周报2024年第43期：内外多因素冲击，股指回撤调整

核心观点

• 沪深核心股指回撤调整，主要受政策真空期、市场情绪弱化及外部环境未改善等因素影响。
• 美联储如期降息，但预期2025年将缩减降息次数与幅度，进一步影响股指走势。
• 创业板指、深证成指等股指PE_TTM估值分位数水平相对偏低。

关键数据

• 沪深两市日均交易额从1.72万亿降至1.37万亿，核心股指量缩价跌。
• 主力资金近5个交易日净流出约872亿，中证1000、深证成指、上证综指净流出规模最大。
• 申万一级行业中，通信、银行、公用事业等行业领涨，有色金属、房地产、机械设备等行业跌幅居前。

行业状况及机会

• 估值方面，公用事业、社会服务、食品饮料等行业估值偏低，建筑材料、煤炭、钢铁、商贸零售、房地产、计算机等行业估值偏高。
• 资金流方面，主力资金增持通信、食品饮料、煤炭等行业，减持机械设备、计算机、电子、电力设备、非银金融等行业。
• 技术形态方面，通信、银行、商贸零售等少数行业维持上涨形态，其他行业以横盘调整或下跌为主。
• 市场情绪方面，涨停个股主要分布在机械设备、商贸零售、轻工制造、汽车、电子、通信等行业。

研究结论

• 申万一级行业以横盘或下跌形态为主，通信行业获主力资金增持、形态上涨且属于近期热点行业。
• 本期推荐通信【801770.SI】等行业。

风险提示

• 美联储降息超预期风险，政策超预期改善风险，资金流改善风险等。