钢材再度转弱的背景下 双焦期价仍难言乐观

行情回顾与后市展望

12月19日，焦炭期货主力合约2501震荡走低后午后跌幅收窄，创2020年5月以来1月合约新低；焦煤期货主力合约2505继续下滑，创2020年7月以来5月合约新低。技术指标方面，焦炭2501合约KDJ指标分化，MACD绿柱放大；焦煤2505合约KDJ连续死叉下滑，MACD绿柱连续放大。

后市展望：

• 焦炭：近8周独立焦化厂焦炭日均产量高位震荡，连续4周保持在53万吨上方；钢厂焦炭库存增16.8%至623.55万吨（3月中旬以来新高），焦化厂库存仅去库0.35%；港口焦炭库存创3月初以来新低；吨焦平均利润降至9元。预计焦炭期货仍震荡偏弱。
• 焦煤：洗煤厂产量和开工率走高，精煤库存创4月中旬以来新高；原煤库存回升至年初中等偏上水平；钢厂炼焦煤库存补库加快，港口炼焦煤库存连续3周回落。预计焦煤期货转为相对抗跌。

行业要闻

• 国家发改委强调2025年电力企业电煤签约质量，禁止虚假签约。
• 商务部促进服务消费，培育首发经济、冰雪经济等。
• 中国煤炭工业协会预计2025年煤炭消费需求平稳增长，燃煤发电耗煤增量同比减少约1亿吨。
• 房地产市场调整，政策促止跌回稳，四季度核心城市升温。
• 陕煤运销集团榆中销售公司铁路运量创历史新高。
• 广汇能源煤炭销量9-11月持续增长。
• 建投能源发电企业储煤天数不低于20天。
• 唐山试点大型钢企电弧炉炼钢产能置换。
• 蒙古国11月煤炭铁路运输量环比增5.29%。
• 印度10月煤炭进口量同比下降24.74%。
• 澳大利亚11月铁矿石出口总量同比增8.49%。

数据概览

关联品种：焦炭、焦煤（建信期货）