【碳酸锂周报】下游买盘托底短期价格，关注1月潜在预期差

关注1月潜在预期差 陈祎萱CFA高级分析师（有色金属）从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:yixuan.chen@orientfutures.com 碳酸锂：看涨2024年12月22日 上周锂盐价格窄幅震荡。LC2501收盘价环比-1.2%至7.49万元/吨 ，LC2501收 盘 价 环 比-1.5%至7.79万 元/吨 ；SMM电 池 级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比-1.1%、-1.2%至7.56、7.23万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比-0.8%至7.3万元/吨。周内氢氧化锂价格延续回暖，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比+0.3%、0.2%至6.91、7.47万元/吨。电工价差环比持平、仍为0.33万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄0.1万元至0.65万元/吨。 12月以来，碳酸锂价格偏弱运行，主因前期需求预期差交易驱动盘面反弹后，供应端响应迅速、周产量持续攀升，叠加新产能投产消息频出，消息层面对价格也是偏空。当前锂价已再度跌破7.5万元/吨，尽管周产量仍在持续增加，但我们认为短期价格下方空间或已较为有限，核心原因在于：需求端12月排产虽环比回落、但降幅不及市场预期，需求端韧性仍存，支撑近期下游买盘活跃，成交量和基差表现均有所回暖，且初步调研显示1月需求环比降幅依旧有限；供应端增量已在产量及仓单数据中有所体现，可认为此前盘面的下跌已对这一利空有所计价，即将进入1月，需关注盐厂春节检修对供应端带来的环比减量。 考虑到前期的下跌已对供应端放量有所计价，且当前下游采购行为活跃有望给价格带来支撑，预计短期锂价下方空间较为有限，而1月潜在的预期差则有可能给价格带来向上驱动，需持续关注1月正极排产及盐厂春节检修计划。短期建议以震荡偏多思路对待，中线空单可考虑部分止盈、等待合适点位再行介入。 如何理解碳酸锂的春季躁动？2024/03/29过剩已至，产业链如何出清？2023/12/28博弈加剧，不破不立2023/09/29渐趋理性，波动收敛2023/06/29 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 目录 1、下游买盘托底短期价格，关注1月潜在预期差...............................................................................................................42、周内行业要闻回顾...............................................................................................................................................................53、产业链重点高频数据监测...................................................................................................................................................63.1、资源端：锂精矿现货报价维持800美元上方................................................................................................................63.2、锂盐：期现价格窄幅震荡................................................................................................................................................63.3、下游中间品：材料端报价回落........................................................................................................................................93.4、终端：11月中国新能源车渗透率略有回落.................................................................................................................104、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测............................................................................................................................................................4图表2：锂精矿现货均价................................................................................................................................................................................6图表3：MtCattlin锂精矿生产利润...............................................................................................................................................................6图表4：GFEX碳酸锂主力合约收盘价（LC2505）....................................................................................................................................6图表5：GFEX碳酸锂期限结构....................................................................................................................................................................6图表6：国内碳酸锂现货均价及电工价差....................................................................................................................................................7图表7：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-GFEX近月）..........................................................................................................................7图表8：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价................................................................................................................................................7图表9：智利碳酸锂出口均价........................................................................................................................................................................7图表10：国内氢氧化锂现货均价..................................................................................................................................................................8图表11：海内外氢氧化锂价差......................................................................................................................................................................8图表12：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................8图表13：锂盐厂理论生产利润......................................................................................................................................................................8图表14：磷酸铁锂价格走势..........................................................................................................................................................................9图表15：磷酸铁锂电芯（动力型）均价......................................................................................................................................................9图表16：三元材料价格走势..........................................................................................................................................................................9图表17：523方形三元电