行情回顾
4月7日至4月11日当周，受关税风波影响，碳酸锂期货价格重心下移，主力合约跌破70000元/吨整数关口，周度价格运行区间为68400-72020元/吨，收于70260元/吨，跌3.96%。周产量报17962吨，连续四周小幅走高，但整体产出水平弱于一个月前；社会库存报131020吨，库存增加近2000吨，继续累库且再度突破整数关口。产量与库存均利空价格，但近期三月数据显示，新能源汽车零售和电池产量均高于预期，欧盟对我国新能源汽车设限放缓，政策方面存在潜在利好托底锂价。
热点解读
- 磷酸铁锂：价格降幅较大，电芯市场景气度延续回暖，100Ah方形磷酸铁锂电芯价格为0.32元/Wh，环比小幅下跌；6系方形三元电芯价格为0.495元/Wh，环比小幅上涨。电芯厂排产节奏保持稳定，3月排产环比增长14%，主要增量来自磷酸铁锂电芯。
- 三元材料：价格小幅下调，原材料价格小幅回落，市场供给仍主要依赖长协订单，大动力型三元材料订单尚未受到关税政策显著影响，小动力型及消费型三元材料受影响明显。
- 储能市场：280Ah与314Ah储能电芯均价分别环比微降0.33%和0.32%，50Ah和100Ah型号价格保持稳定。5月31日并网节点临近，部分储能项目抢装引发结构性供需失衡，但行业整体新增成交高价订单有限。
- 梯次市场：B品价格整体持稳，市场情绪以观望为主。受全球关税政策影响，回收料等价格降低，梯次利用企业有降价想法，但出于对后续锂盐价格不乐观的看法，并未着急采购。
- 海外锂业：马里Bougouni锂矿项目生产稳步爬坡，重介质分选加工厂迄今已累计生产超过11000吨锂辉石精矿；智利阿塔卡马沙漠原住民社区正在与两大矿企谈判，以在增加锂矿开采的计划中获得更大影响力；智利北部安托法加斯塔地区盐滩的电池金属含量更高，智利的锂资源总量比先前估计的高出28%；GeoFrame Energy将在德克萨斯州启动大型锂项目，旨在确保国内电池级碳酸锂的供应；阿根廷预计2025年锂产量将提高75%。
产业链数据精析
- 锂矿价格：锂辉石精矿（CIF中国）价格指数周度涨跌及涨跌幅等数据表现。
- 碳酸锂价格：电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格指数、涨跌及涨跌幅等数据表现。
- 加工成本和现金生产成本：碳酸锂加工成本（分方式）和碳酸锂现金生产成本数据表现。
- 碳酸锂利润：碳酸锂生产利润、理论套利利润、理论交割利润、进口利润、氢氧化锂出口利润、锂云母矿生产碳酸锂理论交割利润、锂辉石矿生产碳酸锂理论交割利润等数据表现。
- 碳酸锂周开工与产量：锂辉石产碳酸锂开工率、锂云母产碳酸锂开工率、碳酸锂周度开工率、锂辉石产碳酸锂、锂云母产碳酸锂、盐湖产碳酸锂周度产量等数据表现。
- 电芯出货与电池库存：动力电芯月度出货量（磷酸铁锂、三元、合计）和电池库存（储能电池、动力电池）数据表现。
- 汽车产销量：新能源汽车产量和销量及占比数据表现。
- 碳酸锂库存：碳酸锂周度库存（总计、其他、下游、冶炼厂）和碳酸锂月度库存（总计、下游、冶炼厂）数据表现。
研究结论
短期影响碳酸锂价格的因素仍然聚焦其自身基本面的供需变化，当前价位进一步下行可能缩小，以震荡思路对待。趋势判断应持续关注现货市场成交情况、行业库存与正极厂排产数据变动。重点策略推荐关注行业政策变化、锂盐厂大规模检修减产、海外矿端变故风险。
