电新周报：11月新能源车销量同环比增长，风电装机提升电力设备与新能源

核心观点与行业展望

新能源汽车

• 动力电池格局优化与盈利回暖：锂电池板块经历长期回调，供给过剩问题有望拐点，碳酸锂价格下降带动成本与终端售价下降，刺激下游需求。5C快充加速、里程焦虑改善、新技术（复合集流体等）推动渗透率提升。
• 投资建议：重视充电桩行业（通合科技、盛弘股份、沃尔核材），关注磷酸锰铁锂、复合集流体等技术突破。推荐宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能等。

电力设备及储能

• 电网投资大年：电网成为新能源发展瓶颈，全球电网进入成长期。国家电网24年投资超5000亿元，海外需求向好（AI用电增加、新能源消纳压力）。
• 储能高增态势：大储需求持续高增（23年新增2260万千瓦/4870万千瓦时），工商业储能受益虚拟电厂建设，户储需求有望在夏季旺季反弹。
• 投资建议：电网设备（思源电气、海兴电力等），大储（南网科技、盛弘股份等），工商业储能（安科瑞、苏文电能等），户储（科士达、派能科技等）。

光伏

• 全球需求旺盛：欧洲需求高景气，库存积压缓解，国内地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼。产业链低价刺激全球需求，成本降低加速装机。
• 新技术迭代：TOPCON大规模量产，ABC、HJT产业化加速。
• 投资建议：重点推荐美畅股份、福莱特、聚和材料、天合光能；建议关注通威股份、隆基绿能等。

工控&人形机器人&低空经济

• 工控周期回暖：财政政策加码、PMI重回扩张、企业去库存尾声，预示新一轮顺周期复苏，刺激工控设备需求。
• 人形机器人加速落地：智能化趋势下，工厂场景率先应用，特斯拉Optimus进展显示产业化加速。
• 低空经济加速：政策密集催化，eVTOL落地加速（如上海方案）。
• 投资建议：工控（汇川技术、旭升集团），人形机器人（汇川技术、鸣志电器），低空经济（宁德时代、万丰奥威）。

风电

• 海风加速建设：陆上风电平价发展，海风机组招标景气度回升，各省份重点项目众多（合计约53.7GW）。
• 未来展望：2024-2025年海风建设加速，深远海、十五五规划、出海等因素推动行业向好。
• 投资建议：推荐东方电缆，关注亚星锚链、海力风电等。

关键数据

• 锂电池价格：六氟磷酸锂周度上涨2.5%，MB钴、碳酸锂价格下跌。
• 新能源汽车销量：2024年11月销量151.2万辆，同比涨47.4%，环比涨5.7%。
• 动力电池装机：2024年11月67.2GWh，同比涨49.7%，环比涨13.5%。
• 风电装机：2024年1-11月新增装机51.75GW，同比增25.0%。

风险因素

• 下游需求不及预期、技术路线变化、原材料价格波动、市场竞争加剧、国际贸易风险。