2024高等教育与替代性证书的市场趋势与投资机遇研究报告

2024 年 10 月 这些材料旨在补充与L.E.K.咨询公司的讨论。因此，这些观点仅对参会人员有意义。材料的内容是保密的，并受非披露义务的约束。请注意本文件中包含的完整免责声明。| 机密 | 草稿1 免责声明 本文件仅提供信息供参考，因此必须根据其准备的目的和背景进行考虑，并且必须保持保密。 本文件不能被任何接收方依赖。在接受本文件时，您同意L.E.K.咨询有限公司及其附属公司、成员、董事、高级职员、员工和代理人在任何合同、侵权（包括过失）或违反法定职责或其他情况下，无论是如何引起的，均不欠有任何责任或义务，也不承担任何责任或义务，无论是对您还是任何第三方在与本演示文稿或您或任何第三方使用本演示文稿相关的任何情况下产生的任何责任或义务。 L.E.K.不对您或任何第三方因依赖或使用本演示文稿而引起的任何性质的损失、损害或费用承担任何责任，您认可并同意，您或任何第三方自行承担相关风险。 本报告基于报告编制时可获得的信息以及某些假设，包括但不限于对未来事件、发展和不确定性的情况假设，并包含“前瞻性陈述”（可能包括但不限于关于预期市场机会、策略、竞争、预期活动和支出的声明，有时可能会通过使用诸如“可能”、“能够”、“应当”、“将会”、“计划”、“预计”、“预期”、“打算”、“估算”、“预测”、“潜力”、“继续”及其变体等词语来标识）。可比词) 。 L.E.K. 无法预测未来事件、发展和不确定性。因此，本报告中包含的任何前瞻性陈述可能被证明是不正确或不完整的，实际结果可能与本报告中预测或估计的结果有重大差异。L.E.K. 不承担在本报告发布后更新任何前瞻性陈述以进行修订或更改的义务，并且 L.E.K. 不对本报告中的任何预测或估计表示任何意见或保证。此处包含的内容，或不应被视为对未来的一种承诺或表示。 © 2024 洛依克霍利翰. 保留所有权利。本材料禁止以任何格式通过任何手段复制或重新分发，未经霍利克霍利翰的事先书面同意。 霍利汉洛基是霍利汉洛基 Inc. 及其子公司和附属公司的商标名称，包括以下获许可使用（或在新加坡的情况下为豁免使用）的企业：在美国：霍利汉洛基资本公司和霍利汉洛基顾问公司，两者均为证券交易委员会注册的证券商，并且是FINRA的成员 (www. finra. org) 和 SIPC (www. sipc. org) (投资银行服务); (ii) 欧洲：霍利汉洛基英国有限公司（FRN 792919）、霍利汉洛基顾问有限公司（FRN 116310）和霍利汉洛基PFG顾问有限公司（FRN 725267），经英国金融行为监管局授权和监管；霍利汉洛基（欧洲）有限责任公司，经德国联邦金融监管局授权和监管；霍利汉洛基私人基金顾问有限公司（SA），为CNCEF财产会员，并已向ORIAS注册（编号#14002730）；(iii) 阿拉伯联合酋长国，迪拜国际金融中心（迪拜）：霍利汉洛基（MEA财务顾问）有限公司和霍利汉洛基（MEA PFG财务顾问）有限公司，经迪拜金融服务管理局监管；(iv) 新加坡：霍利汉洛基（新加坡）私人有限公司为“豁免企业融资顾问”，仅能向合格投资者提供豁免企业融资咨询服务；(v) 香港特别行政区：霍利汉洛基（中国）有限公司，已获香港证券及期货委员会许可，可开展第1、4和6类受规管活动。受监管的活动仅限专业投资者参与；(vi) 印度：霍利汉洛基顾问（印度）私人有限公司，已注册为证券交易委员会的投资顾问。印度（注册号码：INA000001217）；以及（vii）澳大利亚：霍利汉洛基（澳大利亚）有限公司（ABN 74 601 825 227），一家在澳大利亚注册并在澳大利亚证券投资委员会许可下提供仅 针对批发客户金融服务的公司。在英国、欧洲经济区（EEA）、迪拜、新加坡、香港和澳大利亚，此通信仅针对预定接收者，包括英国、欧盟和迪拜的实际或潜在专业客户，新加坡的认可投资者，香港的专业投资者，以及仅限于澳大利亚的批发客户。任何与霍利汉洛基公司相关的实体均不提供银行或证券经纪服务，也不受瑞士金融市场监管局（FINMA）或其他司法辖区类似监管机构对该等活动的监督。其他人员，如零售客户，并非我们的通信或服务的预定接收者，不应依据此通信采取任何行动。 霍利汉洛基从认为可靠的数据来源收集其数据；然而，它不对本演示文稿中提供的信息的准确性和完整性作出保证。所呈现的材料反映了撰写此演示文稿时作者所知的信息，且该信息可能会发生变化。任何前瞻性信息和此处包含的陈述受到各种风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性难以预测，可能导致实际结果和 developments 与预期有实质性差异。 以下表达或暗示于前瞻性信息和陈述中，或由其推断。此外，过往表现不应被视为未来表现的指标或保证，本材料中包含的信息可能因货币波动而发生变化。Houlihan Lokey 对此材料的准确性不作明示或默示的声明或保证。本材料中的观点准确反映了作者对所讨论证券和发行人的个人看法，并不一定与Houlihan Lokey 的观点一致。Houlihan Lokey 集团公司内的董事、高管及合伙人可能持有讨论公司证券的头寸。本演示文稿不构成对任何讨论公司证券的建议、提议或要约，无意提供基于投资决策的信息，不应被视为如此。Houlihan Lokey 或其附属机构可能会不时为这些公司提供财务或其他相关服务。如同所有Houlihan Lokey 员工一样，本演示文稿的作者的薪酬与其公司整体盈利能力有关。 议程 • 高等教育投资领域和替代途径• 高等教育状况_ 高等教育服务和软件 _ 替代成人学习 _ 营利性高等教育 高等教育为经济增加了巨大的价值 - 更富裕的经济体更高的毛入学率 ； 美国历来是该领域的领导者之一 然而 ， 经过几十年的增长 ， 高等教育的入学率在过去 10 年中有所下降年... … … 头条新闻表明 ， 高等教育的消亡是由于成本上升、价值低下观念和人口趋势 在总收入层面之下，四年制公立和私立学院的注册人数相对稳定，而两年制学院和营利性学院在此期间持续下降。 虽然近几十年来大学的标价有意义地增长 (一直高于通货膨胀) ， 出席的净成本已经稳定得多 (近年来甚至在下降) 学习项目的不同可能会导致显著差异，但有70%的本科学生追求具有正投资回报率的资质；副学士学位项目获得正回报的可能性略低。 一项由Cengage集团进行的研究表明，一些高校所做的努力正在取得成效， Recent毕业生对这些变化的看法正在改变。 • 来自两年制、四年制和替代高等教育的毕业生中有至少70%的人感知到正面的回报率（ROI），这一比例在所有类别中都有显著提升。学院 / 机构类型 • 进一步表明，毕业生普遍表示在追求二次教育方面的后悔感降低（从上年的30%下降至23%），并且毕业生更加明显地认为后二次教育在当今就业市场是必要的（占比从42%上升至51%）。 - 受过更多教育的人表现得更坚强相信需要接受高等教育（例如，本科学位持有者持有这一信念的比例为63%，而平均比例为51%） •这些情绪变化的主要驱动力之一是预期高等教育机构将更快地演变以满足教育需求。与进入一个快速变化的、高度变化的技术劳动力 那说来，在许多高等教育机构正面临财务健康状况下滑的情况下，最新财务数据显示有27%的机构已变得‘不盈利’。 对于所有类型的私立大学来说 ， 财政困难尤其严重 ， 而且有明显的下降在四年制私立非营利性大学的表现 展望未来 ， 预计 18 岁人数的下降可能只会加剧这些财政困难 议程 • 高等教育状况• 高等教育投资领域和替代途径‒更高的 ed 服务和软件_ 替代成人学习 _ 营利性高等教育 高等教育状况为对该领域感兴趣的投资者提供了三个潜在的关注领域 高等教育机构可以通过利用第三方技术驱动的服务提供商和软件来增强学生价值链，从而提升招生率并寻求运营效率的提升。 美国高等教育解决方案市场约为 $250 B - $300 B ， 软件支出占软件支出的 65 ％ - 75 ％ ， 而外包服务占 25 ％ - 35 ％ 高等教育机构通常利用市场营销、国际招生以及在线项目管理的第三方服务提供商来推动注册学生数量和总收入的增长。 高等教育机构还利用专为高等教育市场设计的软件和托管服务来数字化学术编程并简化后端操作 (1 / 2) 高教机构（HEIs）还利用了针对高等教育市场设计的软件和管理服务，以数字化学术项目并简化后台运营（2 of 2）。 议程 • 高等教育状况• 高等教育投资领域和替代途径_ 高级 ed 服务和软件 _替代成人学习* 营利性高等教育 在许多宏观趋势的支持下 ， 替代成人学习空间近年来显着增长 在2016年，近70%的在职成年人拥有非学位证书；替代教育途径在美国的教育和就业生态系统中发挥着关键作用。 • 虽然非学位证书不一定取代传统学位 ， 但它们为有和没有二级学位的成年人 • 在高需求劳动行业中，相关资质特别受到青睐；非学位资质中最常见的领域是健康-care，提供了进入该领域众多职位的职业途径（例如，注册护士、药房技工）。 • 这些平台 / 程序还提供了灵活性满足熟练和非熟练成年学习者的时间安排和需求，并能相对于更为传统的教育途径加速进入劳动力市场。 成人替代学习服务市场可以划分为五个群体，这些群体与就业机会的直接关联程度各不相同。 美国替代成人学习市场的年度支出估计为 $6B - $8B • 尽管成人替代学习市场的总体规模庞大，但每个细分市场在私人投资者面前的支出和可获得性存在差异。 • 每年有约 600K 个活跃的注册学徒 ； 然而 ， 很多在这笔支出的背景下涉及雇主、劳工组织和公共投资者；然而，有几家私营公司协助这些实体开展和管理学徒计划。 • 专业认证/执照和非学位证书代表第二大市场细分领域，这一领域涵盖了大量营利性教育机构以及课程/教学内容开发者。 • 在线课程和非学位证书的程度各不相同monetization（即许多课程免费提供）和提供方——无论是替代性提供者还是传统高等教育机构都在这一领域积极活跃。 • 无技能成人的教育在消费者私人支出方面相较于其他某些细分市场更为有限，但可以有公共资金支持特定人群的替代教育解决方案（例如，囚犯） 有许多市场动态使替代成人学习市场的某些领域具有吸引力 议程 • 高等教育状况• 高等教育投资领域和替代途径_ 高级教育服务和软件 _ 替代成人学习 _营利性高等教育 营利性Title IV院校的入学人数在2010年达到峰值，非传统学生寻求在经济衰退后提供更多灵活课程安排和就业推荐的高等教育选项。 2012 年后 ， 监管审查导致数百所学校关闭 ， 该领域的体育活动急剧下降 然而，并非所有营利性college的入学趋势都出现负面态势；那些具有明确价值定位并与关键劳动力市场 segment 相匹配的学校表现更为强劲。 营利性 HE 机构 这些学校倾向于专注于与预期的 “好工作 ” 市场相一致的重点领域需求不断增长 ， 供应不足 选择公司简介 关于作者 Brian McDonald Laura Brookhiser 合伙人 ， 美国教育实践主管 ， L. E. K. 咨询J. Sethi @ lek. com Houlihan Lokey 业务服务集团副总裁TMendham @ HL. com Houlihan Lokey 董事总经理， 培训和教育联席主管BMcDonald @ HL. com L. E. K. 咨询公司美国教育实践董事总经理L. Brookhiser @ lek.com