纯碱日报-玻璃减产预期增强，纯碱下行

2024-12-18 华融融达期货 ~ JIAN

市场动态：纯碱主力05合约开盘价1464元/吨，收盘价1462元/吨，下跌0.07%，持仓94.4万张，较前一交易日增加1.6万张，成交58.4万张，较前一交易日减少21.1万张。FG-SA05价差为-69，SA1-5价差为-77。
基本面分析：宏观层面，美联储降息周期与国内财政扩张形成强预期，但国内房地产周期下行压制建筑玻璃需求，纯碱价格受限于下游需求。产业方面，纯碱需求保持刚性，浮法玻璃与光伏日熔维持高位但减产有限，远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩，2025年仍有新产能计划，部分高成本产能降负荷。供需双弱格局下，市场宽幅震荡，需关注宏观变化和产业边际驱动。
总结：
- 方向：宽幅震荡
- 核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转
- 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期
数据来源：
- 纯碱周度产量：Wind华融融达期货
- 纯碱出货量：隆众资讯华融融达期货
- 纯碱仓单数量：Wind华融融达期货
免责声明：本报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅供特定企业与机构参考，未经许可不得翻版、复制或发布，信息仅供参考，不作为投资决策依据。