有色金属日报

有色金属团队 2024-12-18 基本金属 ◆铜： 公司资质 截至12月17日收盘，沪铜主力01合约下跌0.16%至74350元/吨。本周铜价冲高回落，国内政治局会议定调明年要实施更加积极的财政政策和适度狂送的货币政策，给铜价带来支撑，但随后中央经济工作会议的内容使得市场预期下降，铜价亦开始回落。下周召开美联储议息会议，市场已作出对应反应，下周应无超预期的表现，对铜价的影响较小。现货市场，年度长单落地，冶炼厂目前虽然检修有所减弱，但考虑到目前原料价格，生产积极性也有所打击，市场供应量目前看增量有限。随着年末临近，除了季节性旺季的铜管市场，其余市场多少有下滑的迹象，其中铜杆的下滑相对明显一些，后续市场消费难有明显好转。不过，检修带来的供应端影响使得市场社会库存再度下降至近期低位。整体来看，宏观市场的扰动仍在继续，美联储降息、国内支持政策及库存去库带来一定支撑，而近期检修减少以及需求季节性转弱施压铜价。预计下周铜价延续震荡表现，整体价格运行区间在73000-76000元/吨。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 咨询电话：027-65777106 从业编号：F03101701 ◆铝： 投资咨询编号：Z0021167 截至12月17日收盘，沪铝主力02合约下跌1.85%至19925元/吨。年底重污染天气管控或雨雪天气增多，安全环保形势将更为严峻，国产铝土矿供应难有显著改善。几内亚雨季影响消退，矿端供应预计将边际好转。山东某大型氧化铝企业预计停炉检修15天左右，山西吕梁秋冬季改善空气质量强化减排，部分氧化铝企业焙烧炉减产。电解铝方面，四 川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来30万吨产能增量。减量方面，河南某铝厂停槽检修影响产能预计7万吨；新疆昌吉州某铝厂采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西某铝厂少量产能因高成本而减产，另一铝厂10万吨产能计划12月技改升级；四川地区部分铝厂因生产成本过高或检修需求已于近期开始减产，预计共将影响20.5万吨产能；重庆某铝厂12月可能有集中停槽检修影响产能2万余吨。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.2%至63.2%。库存方面，周内铝锭社库累库，铝棒社库小幅去化。中央经济工作会议基本符合预期，氧化铝高位运行、铝厂检修减产，但需求淡季叠加出口退税取消政策落地，铝价上有压力、下有成本和供应支撑，短期预计震荡运行。沪铝：建议区间交易，主力合约参考运行区间20000-21000。 ◆镍： 截至12月17日收盘，沪镍主力01合约下跌2.06%至124200元/吨。宏观面，美联储议息会议临近市场偏紧慎，美联储倾向于放缓降息步伐，美元走势偏强，有色承压震荡，国内11月零售数据不及预期，宏观情绪有所回落。镍矿方面，印尼镍矿供应趋于宽松，12月印尼镍矿内贸价格下跌。精炼镍方面，12月各地精炼镍产量预计多数持稳，华东新投电积镍项目进一步爬产，精炼镍维持过剩。镍铁方面，下游不锈钢维持弱势，不锈钢厂对原料的压价传导上游，镍铁价格弱稳运行。不锈钢方面，12月300系不锈钢粗钢排产181.04万吨，环比增加1.33%，同比增加11.27%。当前市场处于淡季，下游以刚需采购为主。硫酸镍方面，下游 三元市场需求未有明显好转，镍盐厂亏损下维持减产，硫酸镍价格弱稳运行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，建议观望或逢高做空。 ◆锡： 截至12月17日收盘，沪锡主力01合约上涨0.44%至246570元/吨。据安泰科，11月国内精锡产量为1.8万吨，环比增长5.6%。10月锡精矿进口4998金属吨，环比增加36%，1-10月累计进口量同比减少4%。10月份印尼精炼锡出口量为5732吨，环比增加14%，同比增加5%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，10月国内集成电路产量同比增速为11.8%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计增加300吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，印尼精锡出口恢复至正常水平，供需双增，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但下游消费回落，宏观压力因素仍存，建议持区间交易思路，参考沪锡01合约运行区间22.5-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 今日国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报74810元/吨，涨140元，升水170-升水210，涨10元；长江综合1#铜价报74765元/吨，涨135元，升水90-升水200，涨5元；广东现货1#铜价报74770元/吨，涨100元，升水50-升水250，跌30元；上海地区1#铜价报74720元/吨，涨170元，升水60-升水140，涨40元。现货市场成交依然黯淡，持货商继续挺价出货，下游刚需入市少采，备货需求不佳。午后盘面下挫，持货商观望少出，市场亦难觅实际成交，整体交易疲弱。 铝 今日长江现货成交价格19880-19920元/吨，跌260元，贴水105-贴水65，跌25元；广东现货19990-20040元/吨，跌250元，升水5-升水55，跌15元；上海地区19870-19910元/吨，跌260元，贴水115-贴水75，跌25元。 今日现货市场看跌情绪浓重，持货商跟盘降价抛货以求回笼资金，接货商逢跌进购相对积极。午后盘面弱态延续，持货商继续下调，现货贴水泛滥，但下游并未大举入市，而是谨慎追跌买入，现货成交量亦有所抑制。 氧化铝 12月17日氧化铝华南地区每吨报5730-5800元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报5900-5940元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨报5740-5780元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报5960-6000元之间，与前一交易日报价跌20元。 现货市场成交惨淡，下游电解铝厂商入市采购意愿低迷，持货商持价缓出，期价大跌引发市场观望，日内出接双方均谨慎，抑制整体交投表现。 锌 今日ccmn长江综合0#锌价报25860-25960元/吨，均价25910元，跌220元，1#锌价25780-25880元/吨，均价25830元，跌220元；广东南储0#锌报25650-25950元/吨，均价25800元，跌170元，1#锌价25580- 25880元/吨，均价25730元，跌170元。今日现货锌市场报价0#锌在25850-25960元/吨之间，1#锌在25780-25880元/吨之间。对比沪期锌2501合约0#锌升水260-升水370元/吨，1#锌升水190-升水290元/吨，对比沪期锌2502合约0#锌升水475-升水585元/吨，1#锌升水405-升水505元/吨。现货市场跟随盘面下调报价，持货商虽有挺价情绪但无支撑动力，多以让价促进成交为主，交割换月升水偏强贸易商及下游客户逢低入市积极性增加，现货成交稍显回暖。 铅 今日ccmn长江综合1#铅价报17280-17380元/吨，均价17330元，涨100元；广东南储1#铅报17335-17435元/吨，均价17385元，涨100元；今日现货铅市场报价在17200-17435元/吨之间，对比沪期铅2412合约贴水250-贴水15元/吨，沪期铅2501合约贴水300-贴水65元/吨。 现货市场跟随上调报价，持货商挺价惜售情绪增加，贴水收窄贸易商交投积极性回暖，下游逢涨采购氛围有所降温，现货成交以刚需为主。 镍 12月16日ccmn长江综合1#镍价126250-129850吨，均价报128050元/吨，下跌2500元/吨，长江现货1#镍报125900-130300元/吨，均价报128100元/吨，下跌2500元/吨，广东现货镍报130450-130850元/吨，均价报130650元/吨，下跌2450元。 今日现货需求逢低刚需采购，仍有部分维持观望态势。 锡 12月17日ccmn长江综合1#锡价报246100-249100元/吨，均价报247600元/吨,上涨3200元；今日上海现货1锡报价245500-249500元/吨，均价247500元/吨，较上一交易日价格上涨3250元/吨。今日现货下游畏高询盘热度偏弱，实际成交总体一般，企业备货相对充足，行情震荡时观望居多，整体交投氛围仍待进一步提升。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn