原油日报：俄罗斯与印度达成原油采购长协

■市场要闻与重要数据 研究院能源组 1.WTI 1月原油期货收跌0.58美元，跌幅超过0.81%，报70.71美元/桶。布伦特2月原油期货收跌0.58美元，跌约0.78%，报73.91美元/桶。上期所原油期货2401合约夜盘收涨0.18%，报549.00元人民币/桶。 研究员 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 2.国常会：允许专项债用于土储、支持收购存量商品房，完善不同类型政府投资基金差异化管理机制。(来源：Bloomberg) 3.中国央行：明年实施好适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕。(来源：Bloomberg) 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 4.美国12月服务业PMI扩张速度创逾三年最快，制造业依然萎靡、价格指数大涨至两年新高。(来源：Bloomberg) 5.普京将针对原油价格上限的石油和石油产品销售禁令延长至2025年6月30日。(来源：Bloomberg) 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 6.阿联酋将在欧佩克+推动遵守配额的情况下限制石油运输。(来源：Bloomberg) 7.俄罗斯两艘船只倾覆，造成石油产品泄漏。(来源：Bloomberg) 8.利比亚扎维耶一炼油厂发生火灾。(来源：Bloomberg) 9.国家统计局公布2024年11月份能源生产情况。原油生产保持增长。11月份，规上工业原油产量1725万吨，同比增长0.2%；日均产量57.5万吨。进口原油4852万吨，同比增长14.4%。1—11月份，规上工业原油产量19492万吨，同比增长1.9%。进口原油50559万吨，同比下降1.9%。原油加工由降转增。11月份，规上工业原油加工量5851万吨，同比增长0.2%，10月份为下降4.6%；日均加工195.0万吨。1—11月份，规上工业原油加工量64910万吨，同比下降1.8%。(来源：Bloomberg) 投资逻辑 近期俄罗斯与印度信实达成原油采购长协的消息成为头条，该长协时间长达10年，货量为50万桶/日，这意味着俄罗斯与印度的原油现货贸易正式转换为长期协议，印度炼厂是俄乌冲突后最大的受益者之一，得益于俄油贴水，不过展望未来，随着特朗普上台后，西方对俄罗斯制裁的松动，预计俄油贴水将会逐步修复，未来俄罗斯的原油贸易流向不排除也会发生新的变化，俄罗斯与印度之间的长协有助于降低市场不确定性，锁定原油供应。 ■策略 短期维持观望，中期维持偏空配置 ■风险 下行风险：沙特彻底放弃限产保价大幅增产，宏观黑天鹅事件 上行风险：中东冲突升级导致供应大规模中断或者主要运输线路受阻 目录 INE SC原油期货每日跟踪一：........................................................................................................................................................5INE SC原油期货每日跟踪二：........................................................................................................................................................6原油与其他资产价格走势对比：.....................................................................................................................................................7原油远期曲线：................................................................................................................................................................................8原油跨期价差：................................................................................................................................................................................9成品油裂解价差：..........................................................................................................................................................................10 图表 图1:INESC原油期货结算价丨单位：元/桶.................................................................................................................................5图2:INESC原油期货远期曲线丨单位：元/桶.............................................................................................................................5图3:INESC成交与持仓量（累计）丨单位：份合约..................................................................................................................5图4:INESC成交持仓比丨单位：无..............................................................................................................................................5图5:INESC首行与境外原油首行比价丨单位：无......................................................................................................................5图6:SC首行夜盘美元价-BRENT首行丨单位：无........................................................................................................................5图7:SC首行夜盘美元价-WTI首行丨单位：美元/桶..................................................................................................................6图8:SC首行夜盘美元价-OMAN首行丨单位：美元/桶...............................................................................................................6图9:ICEBRENT-DUBAISWAPEFS丨单位：美元/桶......................................................................................................................6图10:DUBAISWAP月间价差丨单位：美元/桶...............................................................................................................................6图11:OMAN/DUBAI价差SWAP丨单位：美元/桶...........................................................................................................................6图12:在岸离岸人民币汇率走势丨单位：无.................................................................................................................................6图13:原油价格与美元指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图14:原油价格与黄金价格丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图15:原油价格与铜价丨单位：美元/桶.......................................................................................................................................7图16:原油价格与标普指数丨单位：美元/桶...............................................................................................................................7图17:原油价格与美十债收益率丨单位：美元/桶.......................................................................................................................7图18:原油价格与OVX波动率指数丨单位：美元/桶.................................................................................................................7图19:NYMEXWTI原油期货远期曲线丨单位：美元/桶...................................................