煤炭行业周报总结
一、市场表现
本周（12月9日至12月15日），煤炭板块表现相对较弱，整体跑输主要指数。煤炭行业周线下跌1.02%，申万一级行业中表现最差。具体来看，涨幅最大的公司为中国神华、淮河能源、山西焦煤；跌幅最大的公司为山晋控煤业、大有能源、昊华能源。
二、动力煤
近期，动力煤价格有所回落。从供需角度看，上游港口库存持续回落，短期内累库模式可能暂停；终端需求保持高位震荡，短期内难以大幅上升。政策面，中央经济工作会议提出对绿色能源的支持，可能影响市场对火电的预期。但进入冬季，动力煤需求相对平稳，短期内价格波动不大。具体数据如下：
- 价格：本周，内蒙古鄂尔多斯动力煤（Q5500）坑口价为592元/吨，环比下降23元/吨；山西大同动力煤（Q5500）坑口价为653元/吨，环比下降21元/吨；陕西榆林动力煤（Q5500）坑口价为740元/吨，环比下降80元/吨。
- 供需结构：北港煤炭库存显著回落，短期进入去库阶段；下游港口库存表现分化，南方港口库存有所差异；终端电厂库存高位震荡。
三、炼焦煤
本周，炼焦煤价格仍处于底部区间。从供需角度看，供给端仍处于高位，尽管终端需求有所回升，但难以消化高库存。政策面，稳楼市系列政策有利于焦煤需求稳定，价格止跌。具体数据如下：
- 价格：山西古交2号焦煤坑口含税价为770元/吨，环比持平；安徽淮北1/3焦精煤车板含税价为1580元/吨，环比持平；其他产地焦煤价格也有所波动。
- 供需结构：上游库存持续回落，下游独立焦企和钢厂库存有所回升。
四、海运情况
本周，海运煤炭运价指数OCFI集体走低，表明煤炭市场需求低迷。具体数据如下：
- 运力：环渤海9港锚地船舶数量回落至历史底部，日均48艘，环比下降15艘。
- 运价：秦皇岛六大航线运价集体走低。
五、行业资讯
- 西部8省份新增涉煤鼓励类产业：国家发展改革委发布《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》，涉及煤炭等行业。
- 陕西确保2025年煤炭产能产量稳定增长：陕西省能源局组织召开煤炭稳增长座谈会，确保煤炭产能和产量稳定。
- 国家矿山安全监察局山西局要求防范瓦斯重特大事故：组织召开煤矿瓦斯灾害防治工作专题会议，强化煤矿安全管理。
- 广东合理控制煤炭消费量：为持续深入打好蓝天保卫战，合理控制煤炭消费量。
- 迎峰度冬煤炭供需“三高一降”：煤炭先进产能有序释放，库存高位，为迎峰度冬提供有力支撑。
- 中国太原煤炭交易中心2025年度山西煤炭交易大会：推动煤炭高标准交易市场建设。
- 山西煤炭智能开采进展：山西省能源局发布智能化矿井评定结果。
六、投资建议
整体来看，动力煤和焦煤短期价格虽处于低位，但中长期趋势相对稳定。政策面的支持和需求端的逐步回暖为市场带来积极信号。二级市场上，煤炭板块近期波动较大，但中长期红利属性优势仍在，无需过分担忧。
风险提示
