驾驭流动性压力 ： 央行支持的操作准备

作者 ： Rodrigo Coelho ， Mathias Drehmann ， Diarmuid Murphy 和 Ruth Walters JEL 分类: E58, F33 关键词：银行挤提、央行贷款、抵押品预置、紧急流动性援助、最后贷款人、流动性、运营准备、操作就绪性、操作能力、抵押品尽职调查、测试、污名化 FSI洞察由国际清算银行（BIS）金融稳定研究所（FSI）的成员撰写，通常与监管机构和中央银行的工作人员合作完成。这些论文旨在为国际上关于一系列当前监管和监督政策问题及相关实施挑战的讨论做出贡献。它们所表达的观点仅属于作者个人，并不一定反映国际清算银行或巴塞尔委员会的意见。 由 FSI 主席 Fernando Restoy 授权。 该出版物可在 BIS 网站(www. bis. org) 上获得。要联系 BIS 全球媒体和公众关系团队 ， 请发送电子邮件至 media @ bis. org 。您可以在以下位置注册电子邮件提醒www. bis. org / emailalerts. htm. © 国际清算银行 2024. 保留所有权利。未经许可，不得复制或翻译，但可摘录简短内容并注明来源。 ISSN 2522 - 249X(在线) ISBN978 - 92 - 9259 - 813 - 6(在线) Contents 参考资料 21第五节 - 结论 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …执行摘要 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …第一节 — — 引言 … … … … … … … … … … … … … … … … … … …第二节 — — 中央银行贷款业务 ： 短篇入门。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 3 节 — — 确保作战准备状态。3.1 确保运营能力 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …3.2 进行尽职调查 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …3.3. 评估抵押品和设置理发。3.4 中央银行的预先定位做法 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …第四节 - 减少污名 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 1驾驭流动性压力 ： 央行的操作准备流动性支持 执行摘要 The 2023 banking turmoil再次展示了流动性压力可能带来的潜在系统性后果，并强调了有效中央银行信贷操作的必要性。在这一事件中 ， 受影响银行的存款外流发生在 包含金融不稳定。 前所未有的速度，得益于日益数字化的金融领域，包括更快的支付和结算服务以及通过移动应用实现的全天候银行服务访问，并且受到社交媒体的加速影响。这些快速的存款人挤兑导致银行迅速走向非可持续性，严重限制了当局准备失败管理策略的时间。 缺乏获得中央银行贷款的操作准备 ， 加剧了流动性操作上的不准备意味着一些银行无法执行应急 2023 年的压力。 融资计划。例如，硅谷银行（SVB）最近没有测试其从美联储贴现窗口借款的能力，无法迅速调动合格抵 押品，并缺乏必要的运营安排以获得流动性。虽然中央银行的贷款可能不会因其商业模式和治理结构中的缺陷而防止SVB的失败，但它可能会为当局准备解决方案提供更多时间，并可能限制更广泛的系统性压力。 中央银行和机构的运作准备是确保中央获得央行流动性需要 银行设施是应急资金的可靠来源。 一系列步骤。首先，银行和中央银行需要具备必要的运营能力。其次，银行需要提供抵押品，而中央银行 通过尽职调查过程，需要确信能够对抵押品提出合法索赔，并管理所有相关的信贷风险。最后，中央银行需要正确评估提供的抵押资产的价值并设定 haircut。第二和第三步的过程对于非交易资产来说可能相当复杂，因此需要时间，并且最好在任何借款需求之前提前完成。 This 银行必须具备进入中央银行贷款业务的业务能力。包含中央银行和私营部门交易对手方具备适当的信息技术与法律基础设施，并且有熟悉操作流程和要求的 工作人员。由于大量流动性可能需要在短时间内被意外需求，如果银行未能理解法律和操作要求，这可能会无谓地延迟甚至阻止中央银行有效应对这些请求，从而威胁金融稳定。提前做好应对此类流动性需求的准备对于减轻这些风险至关重要。 抵押品尽职调查是中央银行风险管理的基本要素该过程使中央银行能够确保质押机构能够合法和 操作性地运用抵押物。这还使中央银行能够管理潜在风险，并考虑在提交时如何操作性和管理抵押物。在处理流动性较差或非交易性的抵押物（如贷款组合）时，早期的尽职调查尤为重要。 1Rodrigo Coelho（rodrigo.coelho@bis.org）、Mathias Drehmann（mathias.drehmann@bis.org）和Ruth Walters（ruth.walters@bis.org），国际清算银行；Diarmuid Murphy（diarmuid.murphy@centralbank.ie），爱尔兰中央银行。作者感谢在访谈中分享观点的有关当局，并感谢Stijn Claessens和Steven Kelly提供的宝贵意见。作者还感谢Lara Sousa Faria提供的研究支持以及Theodora Mapfumo提供的行政支持。 抵押尽职调查是一个耗资巨大的过程，需要专门的法律、运营和风险专业知识，完成这一过程可能需要耗费大量时间。 适当地评估抵押品和设置理发对于中央银行保护至关重要中央银行采取各种方法进行估值 他们的资产负债表和减轻潜在风险。资产通常依赖市场输入来评估可交易资产，并使用内部方法对流动性较低的抵押品进行估值。根据抵押品 的风险，中央银行会对抵押品应用不同的折扣率，以保护自己免受对手方违约导致的损失。折扣率的确定基于诸如抵押品的流动性、信用评估和集中风险等因素。中央银行还可能调整折扣率以考虑借款机构或抵押品货币的特有风险。 资产的预先定位显著加快了向非The prepositioning process can take different forms across countries. Generally, it 交易抵押品。涉及银行提供可能的抵押品详情、必要的文件和确认书。这使中央银行能够进行尽职调查、评估资产价值 并设定 haircut。一旦这一过程完成，这些资产被认为已经“预置”。通常，预置的抵押品不会被抵押，并且安排允许银行继续使用底层资产的其他用途。预置资产使银行能够在遇到意外情况时更好地计划，因为他们可以预估自己可能从中央银行获得多少贷款。重要的是，当抵押品预置时，银行可以在需要时迅速动用中央银行的设施。 中央银行和监管当局可以采取行动改善银行的运营融资和流动性风险的监管指导 准备好进入他们的贷款业务。 管理层鼓励银行将中央银行贷款业务纳入应急资金安排中。中央银行还可能通过监管要求，在所有符合条件的资产类别中进行测试和模拟，以提高操作准备水平。中央银行还可能鼓励甚至要求银行预先在中央银行存放资产。 促进作战准备的行动在伴随着这些举措寻求 减少与中央银行借款相关的耻辱的举措。减轻污名的威慑效应，并鼓励机构在面临流动性支持需求时更具意愿寻求帮助。这可以通过在危机时期提 供市场范围的操作以及以市场认为积极或至少中立的方式结构化贷款操作来实现。此外，在污名持续存在的情况下，通过提供抵押品而非现金进行借贷，可以降低银行因使用中央银行设施而被识别和污名化的风险。通过以保护借款机构保密性和避免无意中将其污名化的方式来披露中央银行的借贷操作，也可以减少污名。披露甚至可以在一套稳定措施的一部分下增强对借款机构的信心。最后，当局透明的沟通其期望至关重要，以确保准备就绪并维持信心。 第 1 节 - 介绍 The 2023 banking turmoil once again demonstrated the potentially systemic consequences of liquidity stresses and the need for effective central bank lending operations.美国几家地区性银行和瑞士信贷倒闭的原因 ， 包含金融不稳定。 并且，美国和瑞士监管机构所采取的行动早已熟稔于心。然而，从流动性风险的角度来看，有几点细节值 得特别关注。存款流出的速度前所未见，这得益于日益数字化的金融环境，包括更快的支付和结算服务以及通过移动应用提供的24小时银行服务接入，且这一过程被社交媒体加速了。存款人挤提的加速导致受影响银行迅速滑向非可持续状态，并严重限制了监管机构准备应对失败策略的时间。2 2. 缺乏获得中央银行贷款的操作准备加剧了流动性压力操作上的不准备意味着一些银行无法执行 在 2023 年的动荡中。 应急资金计划，涉及从中央银行借款。例如，硅谷银行（SVB）最近没有测试其在美联储贴现窗口借款的 能力，无法迅速动员合格的抵押品，并未准备好必要的运营安排以获取流动性。尽管从中央银行借款可能无法防止由于商业模式和治理结构缺陷导致的SVB失败，它可能会为当局准备解决方案提供更多时间，并可能限制更广泛的系统性压力。 3. 进入中央银行中央银行设施是应急资金的可靠来源。 流动性需要一系列步骤（图1）。首先，银行和中央银行需要具备必要的运营能力。这要求它们拥有适当 的基础设施，并能够实施相应的操作流程。其次，银行需要提供抵押品。这意味着，当银行需要从中央银行借款时，要么已经提前准备了合格的抵押品，要么可以迅速调动这些抵押品并在必要时允许中央银行执行这些抵押品。最后，中央银行必须评估作为抵押品提供的资产并设定 haircut。后两步对于非交易资产可能较为复杂，因此需要时间，并且最好在任何需要使用这些设施之前提前完成。 4. 资产的预先定位可以大大加快流动性的提供这个过程可以在不同的国家采取不同的形式。通常 ， 它涉及银行 非交易抵押品。提供潜在抵押品的详细信息、必要的文件和确认书，以便中央银行能够进行充分尽职调查、评估资产价值 并设定 haircut。一旦这一过程完成，这些资产就被认为是“预置”的。通常情况下，预置的抵押品不会被抵押，相关安排允许银行在未作为中央银行贷款抵押的情况下使用这些资产用于其他目的。当之前预置的资产被撤回时，相应的借款限额会相应减少。预置的资产使银行能够更好地为可能需要从中央银行获取的资金做好规划，因为他们可以预估自己可能从中央银行获得多少资金支持。重要的是，当抵押品被预置时，银行可以在需要时迅速利用中央银行的设施。 5.借鉴选定中央银行的经验，本文讨论有助于银行做好操作准备以利用中央银行贷款设施的实践方法。3业务 2有关 2023 年银行业动荡的主要发现的摘要 ， 请参阅 BCBS(2024) 。3本论文所呈现的资料基于对中央银行贷款操作的公开信息进行的研究，并通过与官员进行访谈以更详细地探讨操作问题。访谈对象包括巴西中央银行、欧洲中央银行、加纳银行、马来西亚中央银行、墨西哥银行、瑞士国家银行、英格兰银行以及美国联邦储备系统（美联储）。样本的选择旨在地理上具有多样性，并涵盖不同的操作方法，更广泛地说，反映了对中央银行贷款操作是否应被视为银行在压力状态下的一种应急资金来源的不同态度。 本文讨论的问题适用于广泛的中央银行贷款操作，无论其目标或其他关键设计特