应对流动性压力：央行支持的运营准备

关于第 64 号政策实施驾驭流动性压力 ： 央行支持的操作准备 作者 ： Rodrigo Coelho ， Mathias Drehmann ， Diarmuid Murphy 和 Ruth Walters JEL 分类: E58, F33 关键词：银行跑垒、中央银行贷款、抵押品预置、紧急流动性援助、最后贷款人、流动性、运营准备、操作预备性、操作能力、抵押品尽职调查、测试、污名 FSI洞察由国际清算银行（BIS）金融稳定性机构（FSI）的成员撰写，通常与监管机构和中央银行的工作人员合作完成。这些论文旨在为国际上关于一系列当前监管和监督政策问题及其实施挑战的讨论做出贡献。其中表达的观点仅属于作者个人，并不一定反映国际清算银行或巴塞尔委员会的意见。 由 FSI 主席 Fernando Restoy 授权。 该出版物可在 BIS 网站(www. bis. org) 上获得。要联系 BIS 全球媒体和公众关系团队 ， 请发送电子邮件至 media @ bis. org 。您可以在以下位置注册电子邮件提醒www. bis. org / emailalerts. htm. © 国际清算银行 2024。保留所有权利。未经许可，不得复制或翻译，但允许转载简短摘录，前提是必须注明来源。 ISSN 2522 - 249X(在线) ISBN978 - 92 - 9259 - 813 - 6(在线) Contents 参考资料 21第五节 - 结论 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …执行摘要 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …第一节 — — 引言 … … … … … … … … … … … … … … … … … … …第二节 — — 中央银行贷款业务 ： 短篇入门。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 3 节 — — 确保作战准备状态。3.1 确保运营能力 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …3.2 进行尽职调查 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …3.3. 评估抵押品和设置理发。3.4 中央银行的预先定位做法 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …第四节 - 减少污名 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 1驾驭流动性压力 ： 央行的操作准备流动性支持 执行摘要 The 2023 banking turmoil once again demonstrated the potentially systemic consequences of liquidity stresses and the need for effective central bank lending operations.在这一事件中 ， 受影响银行的存款外流发生在 包含金融不稳定。前所未有的速度，得益于日益数字化的金融领域，包括更快的支付和结算服务以及通过移动应用程序实现 的全天候银行服务访问，并且受到社交媒体的加速作用。这些快速的存款人挤兑导致银行迅速走向非可持续性，严重限制了当局准备应对破产管理策略的时间。 缺乏获得中央银行贷款的操作准备 ， 加剧了流动性操作上的不准备意味着一些银行无法执行应急 融资计划。例如，硅谷银行(SVB)最近没有测试其从联邦储备系统贴现窗口借款的能力，无法迅速调动合格抵押品，并缺乏必要的运营安排以获得流动性。尽管中央银行的贷款可能不会因其商业模式和治理结构中的缺陷而防止SVB的失败，但可能会为当局准备解决方案提供更多时间，并可能限制更广泛的系统性压力。 中央银行和机构的运作准备是确保中央获得央行流动性需要 银行设施是应急资金的可靠来源。 一系列步骤。首先，银行和中央银行需要具备必要的运营能力。其次，银行需要提供担保品，而中央银行 通过尽职调查过程需要确信能够对担保品提出法律索赔并管理所有相关信贷风险。最后，中央银行需要正确评估作为担保品提供的资产，并设定 haircut（抵押折扣）。对于非交易资产，第二和第三步的过程可能较为复杂，因此需要时间，并且最好在任何借款需求之前提前完成。 This 银行必须具备进入中央银行贷款业务的业务能力。包含中央银行和私营部门交易对手方具备适当的信息技术与法律基础设施，并且有熟悉操作流程和要求的 工作人员。由于大量流动性可能在短时间内突然需求，银行若未能理解法律和操作要求，可能会无谓地延误甚至阻止中央银行有效地响应此类请求，从而威胁金融稳定。提前做好应对这些流动性需求的准备对于减轻这些风险至关重要。 抵押品尽职调查是中央银行风险管理的基本要素该过程使中央银行能够确保质押机构能够合法和 框架。 操作性地运用抵押物。这还使中央银行能够管理潜在风险，并考虑在提交时抵押物将如何进行操作性和管理性处理。对于流动性较差或非交易性的抵押物（如贷款组合）进行早期尽职调查尤为重要。 1Rodrigo Coelho（rodrigo.coelho@bis.org）、Mathias Drehmann（mathias.drehmann@bis.org）和Ruth Walters（ruth.walters@bis.org），国际清算银行；Diarmuid Murphy（diarmuid.murphy@centralbank.ie），爱尔兰中央银行。作者感谢在访谈中分享观点的有关当局，并感谢Stijn Claessens、Steven Kelly和Susan McLaughlin提供的有益意见。作者还感谢Lara Sousa Faria提供的研究支持以及Theodora Mapfumo提供的行政支持。 抵押尽职调查是一个耗资巨大的过程，需要专门的法律、运营和风险专业知识，完成它可能需要花费大量时间。 适当地评估抵押品和设置理发对于中央银行保护至关重要中央银行采取各种方法进行估值 他们的资产负债表和减轻潜在风险。资产通常依赖市场输入来评估可市场化的资产，并使用内部方法对流动性较低的抵押品进行估值。根据抵 押品的风险程度，中央银行会对抵押品应用不同的折扣率，旨在防止在对手方违约时造成损失。折扣率的确定依据包括抵押品的流动性、信用评估以及集中风险等因素。中央银行还可能根据借款机构的特有风险或提供的抵押品货币种类调整折扣率。 资产的预先定位显著加快了向非The prepositioning process can take different forms across countries. Generally, it 交易抵押品。涉及银行提供可能的抵押品详情、必要的文件和确认书。这为中央银行提供了足够的信息以进行尽职调查 、评估资产价值并设定 haircut。一旦这一过程完成，这些资产就被认为是“预置”的。通常情况下，预置的抵押品不会被抵押，并且安排允许银行继续使用底层资产的其他用途。预置的资产使银行能够更好地应对潜在情况，因为他们可以预估自己可能从中央银行获得多少贷款。重要的是，当抵押品被预置时，银行可以在需要时迅速动用中央银行的设施。 中央银行和监管当局可以采取行动改善银行的运营融资和流动性风险的监管指导 准备好进入他们的贷款业务。 管理层鼓励银行将中央银行贷款业务纳入应急资金安排中。中央银行还可能通过监管要求，在所有符合条件的资产类别中进行测试和模拟，以提高操作准备水平。中央银行还可能鼓励甚至要求银行在中央银行预先配置资产。 促进作战准备的行动在伴随着这些举措寻求 减少与中央银行借款相关的耻辱的举措。减轻污名的抑制作用，并鼓励更多机构愿意寻求流动性支持。这可以通过在危机时期提供市场范围的操作 ，并以被认为积极或至少中性的方式结构化贷款操作来实现。此外，在污名持续存在的情况下，通过抵押贷款而非现金，可以减轻银行因使用中央银行设施而被识别和污名化的风险。通过以保护借款机构机密性和避免无意中将它们污名化的方式披露中央银行的贷款操作，也可以减少污名。披露甚至可以在稳定措施的整体方案中增强对借款机构的信心。最后，当局透明的沟通对于确保准备就绪并维持信心至关重要。 第 1 节 - 介绍 The 2023 banking turmoil once again demonstrated the potentially systemic consequences of liquidity stresses and the need for effective central bank lending operations.美国几家地区性银行和瑞士信贷倒闭的原因 ， 包含金融不稳定。 并且，美国和瑞士监管机构所采取的行动早已熟稔于心。然而，从流动性风险的角度来看，有几个细节值 得关注。存款流出的速度前所未见，这得益于金融日益数字化，包括更快的支付和结算服务以及通过移动应用程序提供的全天候银行服务访问，从而加速了这一过程。社交媒体的加速传播进一步加剧了这一现象。受此影响的银行迅速滑向非可持续状态，并严重限制了监管机构准备失败管理策略的时间。2 2. 缺乏获得中央银行贷款的操作准备加剧了流动性压力操作上的不准备意味着一些银行无法执行 在 2023 年的动荡中。 应急资金计划，其中包括向中央银行借款。例如，硅谷银行（SVB）最近没有测试其在联邦储备系统贴现 窗口借款的能力，无法迅速动员合格的抵押品，并未准备好必要的运营安排以获得流动性。虽然向中央银行借款可能无法防止由于商业模式和治理结构缺陷而导致SVB的失败，但可能会为当局准备解决方案争取更多时间，并可能限制更广泛的系统性压力。 3. 进入中央银行中央银行设施是应急资金的可靠来源。 流动性需要一系列步骤（图1）。首先，银行和中央银行需要具备必要的运营能力。这要求它们拥有适当 的基础设施，并能够实施相应的操作流程。其次，银行需要提供抵押品。这意味着，当银行需要向中央银行借款时，要么已经提前准备了合格的抵押品，要么可以迅速动员这些抵押品并在必要时允许中央银行对这些抵押品进行处置。最后，中央银行必须评估作为抵押品提供的资产，并设定相应的折扣率。后两个步骤对于非交易资产来说可能较为复杂，因此需要时间，并且最好在任何需要使用这些设施之前提前完成。 4. 这个过程可以在不同的国家采取不同的形式。通常 ， 它涉及银行非交易抵押品。提供潜在抵押品的详细信息、必要的文件和确认书，以使中央银行能够进行充分审查、评估资产价值并设 定 haircut。完成这一过程后，这些资产被称为“预置”。通常情况下，预置的抵押品不会被抵押，且安排允许银行在未作为中央银行贷款抵押品使用的情况下，将这些资产用于其他目的。当先前预置的资产被撤回时，相应的借款限额也会相应减少。预置资产使银行能够更好地规划应对意外情况，因为他们可以预估自己可能从中央银行获得的借款额度。重要的是，当抵押品被预置时，银行可以在需要时迅速利用中央银行的设施。 5.借鉴选定中央银行的经验，本文讨论有助于银行运营准备以利用中央银行贷款设施的做法。3业务 2有关 2023 年银行业动荡的主要发现的摘要 ， 请参阅 BCBS(2024) 。3本论文所呈现的资料基于对公开可获取的中央银行贷款操作信息的研究，并通过与相关部门官员进行访谈以更详细地探讨运营问题。访谈对象包括巴西中央银行、欧洲中央银行、加纳银行、马来西亚中央银行、墨西哥银行、瑞士国家银行、英