国君有色美对华部分钨制品加征301关税的点评事件美国贸易

【国君有色】美对华部分钨制品加征301关税的点评 ○事件：美国贸易代表办公室当地时间12月11日发布声明称，经过为期四年的审查，美国将根据“301条款”对自中国进口的部分钨产品（海关编码：8101.94.00，8101.99.10，8101.99.80）的进口关税提升至25%。 关税上调措施将于2025年1月1日生效。 ○点评：对美出口产品占总消费量比例很低，影响十分有 【国君有色】美对华部分钨制品加征301关税的点评 ○事件：美国贸易代表办公室当地时间12月11日发布声明称，经过为期四年的审查，美国将根据“301条款”对自中国进口的部分钨产品（海关编码：8101.94.00，8101.99.10，8101.99.80）的进口关税提升至25%。 关税上调措施将于2025年1月1日生效。 ○点评：对美出口产品占总消费量比例很低，影响十分有限 1该类钨制品中对美出口占比较小。 此次被加征301关税的三类钨制品分别为：未锻轧钨，包括简单烧结成的条、杆；钨条、杆、型材及钨制异型材、板、片、带、箔；其他钨制品。 据海关总署数据，2023年，此三类产品的总出口量约为2351.5吨（出口金额约为9.33亿元），其中对美出口量为488.9吨，占比约21%，2014年1-10月，此三类产品总出口量约为1689.6吨（出口金额约为7.33亿元），其中对美出口量为227.4吨，占比约13%。 据钢联数据，2023年我国钨消费量约7.23万吨，此次被加增关税的产品出口仅占总消费的0.7%。 2加征关税对国内钨产业链影响有限。 2024H1，国内钨上市公司中厦门钨业的海外营收占比15.12%、毛利占比17.72%，中钨高新22.09%、25.34%，章源钨业17.89%、15.36%，翔鹭钨业19.91%、20.77%。 国内龙头企业海外收入占比较小，其中来自美国的收入更为有限，而且我国是钨资源大国，产业链话语权较强，产品中被加征关税部分有望传导给下游客户，同时若我国采取反制措施，海外或面临资源窘境，只能被动接受涨价，战略钨估值有望提升。 风险提示：美国再度提高关税，下游需求不及预期。