公司完成对金旅40%少数股权的收购,标志着过去二十年三龙整合的最终完成。
核心观点与背景:
过去二十年,公司已整合大金龙(100%控股)和苏州金龙(65%控股,35%苏州国资委持股),本次收购金旅少数股权是收官之作。
财务影响:
- 短期利润增厚:金旅2023年利润约4000万元,收回少数股权后预计增厚公司归母利润几千万级别。
- 长期利润率提升:金旅当前净利率仅0.7%,全面掌控后预计明年后利润率将快速修复,长期利润率天花板更高。
关键数据:
- 收购金额预计约10亿元。
- 金旅2023年利润4000万元。
研究结论:
三龙整合完成,本次收购值得重视。公司客车出口规模与宇通相当,叠加股权回收后长期利润率有望提升,建议重点关注。