市场情况
A股市场低开低走，多数指数下挫。上证指数跌0.16%，深成指跌1.30%，创业板指跌1.51%。高股息及消费逆势上扬，科技股回调。期指方面，四大期指主力合约随指数下挫，基差中性收敛。
消息面
国内固定资产投资增长3.3%，房地产开发投资下降10.4%。11月工业增加值增长5.4%，社会消费品零售总额增长3.0%。欧洲央行执委施纳贝尔表示物价稳定是可以实现的，逐步将政策利率降至中性水平。
资金面
A股市场交易缩量，北向资金全天成交额2025.20亿元。央行开展7531亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，471亿元逆回购到期，14500亿元MLF及1200亿元国库现金定存到期。
操作建议
推荐逢回调做多当季2503 IC合约，提前布局跨年春季行情。
国债期货
国债期货集体收涨，长端表现亮眼。10年期国债收益率逼近1.7%。央行开展7531亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。资金面趋紧，银行间主要利率债全线走强。操作建议：短期多单可持有，关注监管动向。期现策略，关注2503合约上正套或基差做阔策略。
贵金属
市场静待美联储利率决议，投资者观望情绪较浓。国际金价微涨0.15%，国际银价跌0.11%。操作建议：关注美联储降息情况，黄金短期维持高位震荡。白银方面，建议买入平值看跌期权多头对冲下跌风险。
集运指数（欧线）
EC盘面止跌回升。头部船司报价相对持平。根据极羽科技，未来6周上海-欧洲基本港的运费报价区间参考。操作建议：EC2502空单止盈离场。
有色金属
铜：美国通胀符合预期，12月降息概率提高。铜矿供应偏紧，短期铜矿TC的回升表明原生端正在逐步放量。国内社会库存去化流畅。操作建议：主力参考72000-76000，短期观点震荡。
锡：短期驱动有限，锡价震荡。国内精炼锡产量月环比微增1.1%，同比增加9.19%。下游反馈当月终端整体消费热度略有下滑。操作建议：观望，短期观点震荡。
镍：宏观暂稳基本面利好有限，盘面整体回落。精炼镍产量高位持稳。海外库存处高位，国内库存持稳为主。操作建议：主力参考123000-130000，短期观点区间震荡。
不锈钢：宏观改善基本面偏弱，关注预期变化。国内不锈钢厂粗钢产量环比增加0.84%，同比增加11.21%。社会库存企稳，仓单数量持续高位。操作建议：主力参考12800-13500，短期观点区间震荡。
碳酸锂：盘面偏弱震荡，关注排产和宏观预期变化。11月碳酸锂产量同比增长48.8%。下游采买意愿较强，需求继续提振的预期有限。操作建议：主力参考7.5-8万区间运行为主，短期观点短期预计区间震荡。
黑色金属
钢材：需求预期谨慎，现实尚可，观望为主。钢材库存偏低，明年钢厂复产弹性较大。操作建议：暂观望为主。
铁矿石：宏观逻辑主导盘面，铁矿石跟随钢材震荡。供应增量有望维持，需求来看，日均铁水产量环比下降。库存持稳，预计年末补库幅度与去年持平。操作建议：待5-9价差回调企稳后试多。
焦炭：跟随成本下移，自身矛盾有限。焦炭四轮提降落地，焦化利润维持高位。供应端，焦炭产量环比小幅回落，整体生产变动有限。需求端，下游钢厂盈利率继续回落，减产检修持续增加。操作建议：价格震荡偏弱运行。
焦煤：宏观兑现不及预期，仓单持续压制。焦煤供需宽松格局维持，库存延续累库格局。操作建议：预计焦煤价格维持震荡偏弱运行。
农产品
粕类：供应压力仍在释放，豆粕继续磨底。美国11月大豆压榨量低于预期。巴西种植顺利推进，丰产预期较强。操作建议：5-9反套及油粕比多头操作为主。
生猪：供需双增，盘面震荡偏弱。全国均价15.91元/公斤，较前一日下跌0.04元/公斤。集团出栏量高位，散户出大猪明显增加。操作建议：观望为主。
玉米：利空发酵较为充分，玉米区间波动。广州港口谷物库存量增加，同比增加42.22%。操作建议：关注盘面支撑表现，可逢低试多。
白糖：原糖短期缺乏新驱动，国内价格维持高位震荡。巴西低库存及中南部榨季后期产量骤降，原糖获得高位支撑。操作建议：短期高位震荡，中长期维持反弹偏空思路。
棉花：美棉价格底部震荡，国内下游边际好转。国内供应端新棉产量超预期增加继续形成较强压力。操作建议：短期棉价或承压运行，关注宏观及外盘变动。
鸡蛋：淡季现货下跌幅度不及预期，关注后市库存需求情况。主产区鸡蛋均价为4.56元/斤，较昨日价格上行。操作建议：预计本周全国鸡蛋价格或小幅下跌后微涨。
油脂：受马棕出口回落影响，连棕趋弱调整。CBOT豆油电子盘下跌，CZCE菜油上涨。操作建议：豆油供不足需，现货基差报价受到支撑；棕榈油方面，仍有重新向上走强并展开新一轮上涨行情的机会。
花生：市场价格震荡下跌。多数基层上货无量，需求方拿货谨慎。操作建议：短期价格或维持弱势震荡态势。
红枣：销区价格回落。产区灰枣收购尾声，阿克苏、阿拉尔、和田地区出现降雪天气。操作建议：预计后期红枣价格或小幅波动。
苹果：双旦备货进行中，行情暂稳。栖霞产区库存苹果走货速度一般，沂源产区库存晚富士交易一般。操作建议：行情暂稳。
能源化工
原油：亚洲经济改善有利好支撑，但需求和地缘不确定性抑制油价反弹空间。欧盟通过了第15轮对俄罗斯制裁措施。操作建议：短期WTI运行区间[69,75];Brent在[71,76]; SC波动给到[535,565]，期权端可以持有买入跨式策略捕捉油价波动放大机会。
尿素：终端需求并未出现明显改善，短期行情偏弱运行为主。尿素企业总库存量环比增加，下游接货情绪较为谨慎。操作建议：短期单边空单持有，逢低逐步离场，2505波动区间给到[1700,1780]；盘面波动率上升，期权端可持有买入跨式。
PX：供需预期好转，PX支撑偏强。亚洲PX价格涨幅较明显，下游PTA期货以及周末聚酯产销超预期带动。操作建议：PX05滚动低多操作；逢低布局多PX05空原油套利。
PTA：供需驱动偏弱但成本支撑略偏强，PTA价格支撑偏强。逸盛宁波220万吨PTA装置检修，嘉兴石化150万吨PTA装置因故停车。操作建议：TA05滚动低多操作；TA5-9价差低位关注正套机会。
短纤：成本端支撑略偏强，短纤价格存支撑。下游涤纱商谈走货，负荷暂稳，库存维持。操作建议：短期PF02盘面加工费1250附近逢高做缩。
瓶片：高供应叠加需求淡季，瓶片库存高位运行，加工费承压。国内多套瓶片装置存检修或转产计划，国内瓶片供应下降预期兑现。操作建议：PR2503短期关注6100附近支撑；套利方面，PR3-5逢高反套，关注3月与5月加工费在区间[300,600]上沿做缩机会与下沿做扩机会。
乙二醇：港口库存偏低，且原油市场氛围有所回暖，短期乙二醇价格坚挺。操作建议：EG2501关注4800压力，EG1-5逢高反套。
烧碱：氧化铝厂采买价连续下调，盘面回落关注基差。操作建议：维持偏空参与，关注宏观扰动及基差表现。
PVC：弱现实难改盘面承压，01低位运行。下游采购积极性一般，现货市场整体成交不佳。操作建议：关注市场情绪变化。
苯乙烯：纯苯+低库存支撑价格，关注供需边际转弱。华东市场苯乙烯窄幅震荡，至收盘现货8900-8960。操作建议：思路上02逢高空参与，上方压力暂看8650。套利上关注SM-BZ逢高做缩。
甲醇：短期调整中。内地低端成交为主、短期探涨情绪转淡，港口持货商挺价惜售、基差小幅走强。操作建议：择机MA2-5正套。
LLDPE：标品资源尚未明显缓解，价格仍有反复。华北LLDPE膜料现货低端价8750(-0)元/吨。操作建议：持有卖出看涨期权L2501-C-8800到期。
PP：矛盾不大，短期震荡。华东PP拉丝料现货低端7440(-10)元/吨。操作建议：PP05暂观望，关注反弹压力位。
LPG：短期调整，继续关注续涨动能。华南LPG民用气现货低端5000(+0)元/吨。操作建议：PG2-3正套持有。
合成橡胶：丁二烯阶段性供应收紧，BR下方支撑偏强。顺丁橡胶利润好转，使得顺丁橡胶供应高位运行。操作建议：BR2502行权价不高于12800的看跌期权卖方继续持有。
特殊商品
天然橡胶：利多逐步消化，预计胶价区间震荡。海南产区陆续进入减产停割，泰南降雨延续至月底。操作建议：暂观望。
工业硅：新疆99硅继续下跌，期货价格下跌后回升。供应端，新疆大型企业减产，但部分产能复产。需求端，多晶硅产量预计将降至9-10万吨/月。操作建议：基本面偏弱，价格低位震荡。
纯碱：高供应高库存，盘面承压。本周纯碱产量环比增加，未来库存仍有较大压力。操作建议：短空参与。
玻璃：昨日受相关冬储消息提振近月盘面情绪偏强。全国浮法玻璃日产量为15.91万吨，比5日+0.32%。操作建议：空单持有。
