宠物行业细分赛道解析
一、宠物行业产业链
宠物行业主要包括宠物饲养、宠物交易、宠物食品、宠物用品、宠物医疗、宠物美容、宠物训练、宠物保险以及宠物殡葬等一系列商品和服务链条。
- 上游：宠物饲养交易，多为个人经营，缺少规模化企业。
- 中游：宠物食品和宠物用品，企业规模化程度高且竞争激烈，宠物食品占主导地位。
- 下游：宠物医疗、洗美、培训等服务类企业，个人店铺为主，连锁化品牌仍在发展中。
二、宠物食品
宠物食品包括宠物主粮、宠物零食和宠物保健品，其中主粮占比最大。
- 主粮：宠物主粮在宠物食品中占据主导地位，2022年我国宠物犬主粮、零食和营养品占比分别为68.9%、27.1%和4.0%；宠物猫主粮、零食和营养品占比分别为70.3%、25.4%和4.3%。
- 竞争格局：宠物食品行业内企业的经营模式以OEM模式为主，部分企业逐步实现从OEM厂商到ODM厂商的转型，优势企业逐步向OBM自主品牌模式拓展。
- 市场趋势：宠物主粮、零食和营养品市场集中度较低，国内外品牌竞争激烈。主粮市场集中度相对较低，但国产宠物主粮品牌偏好度提升，长期集中度仍有提升空间；宠物零食市场集中度趋于提高，国产品牌使用率超过外资品牌，未来有望持续进阶；宠物营养品市场国产品牌优势显著，使用率排名前十的犬猫营养品类中有7个是中国品牌。
三、宠物用品
宠物用品包括牵引器、清洁护理、宠物窝垫、食用器皿、宠物服饰、宠物玩具等，细分品类较多。
- 市场趋势：2023年我国宠物用品市场规模达400亿元，过去5年复合年增长率（CAGR）达13.6%，增速远高于全球市场。宠物智能用品和家电渗透率较低，未来智能化升级将成为发展趋势。
- 竞争格局：宠物用品市场竞争格局分散，全球市场仍以国际品牌为主，部分国内企业开始从代工转向自主品牌。
四、宠物医疗
宠物医疗主要包括药品疫苗、医疗设备、耗材，以及宠物医院和第三方检测机构。
- 市场趋势：宠物医疗需求快速提升，市场规模增速高于宠物食品。宠物药品及疫苗刚刚起步，动物保健公司正在加速布局宠物药品行业。宠物诊疗机构主要分为小型宠物诊所模式、大型全科宠物医院和第三方诊断实验室。目前大部分宠物医院为小型宠物诊所模式，未来大型宠物医院会逐渐增多，连锁化率提升是未来发展趋势。
五、投资建议
我国宠物行业规模庞大且增速较快，市场发展空间广阔。尽管起步较晚，但国产品牌正在崛起，并有望追赶甚至超越外资品牌。建议重点关注在自主品牌建设领域表现优秀的宠物龙头企业投资机会。
六、风险提示
- 行业增速放缓风险
- 市场竞争加剧风险
- 自主品牌建设不及预期的风险
- 汇率波动风险
