公司调研更新：传统业态优化创新，主业有望提振

王府井股票研究总结

一、公司概况

• 股票代码：600859
• 行业：批零贸易业/可选消费品
• 评级：维持“增持”
• 目标价格：18.20元

二、财务状况

• 最新股价：15.27元
• 52周股价区间：11.66-17.07元
• 总市值：17,332百万元
• 总股本/流通A股：1,135百万股
• 每股净资产：17.49元
• 市净率：0.9
• 净负债率：-38.73%

三、主营业务及优化

• 业态调整：公司积极调整购物中心及奥莱业态，加快百货业态转型升级。
• 免税业务：正在推进哈尔滨太平洋国际机场免税店和牡丹江海浪国际机场免税店的开业筹备工作。

四、新兴业态

• 谷子经济：王府井喜悦中心打造次元文化街区，引入二次元文化元素，吸引年轻消费者。
• 消费者趋势：二次元及游戏用户群体达5亿，占全网用户比例40%。
• 市场规模：中国谷子经济市场规模从2017年的537亿元增长至2023年的1201亿元，预计未来继续增长。

五、业绩预测

• 2024-2026年EPS预测：0.48元、0.52元、0.59元
• 目标价：基于2025年35倍PE，维持目标价18.20元

六、风险提示

• 消费需求疲软
• 免税项目竞标不及预期

总结

王府井通过优化传统业态，引入谷子经济等新兴业态，有望提振主业。公司2024-2026年的EPS预测分别为0.48元、0.52元、0.59元，目标价维持在18.20元。