金融科技应用促进气候融资2024

注释 金融科技应用以提升气候融资 Elena Loukoianova, Fabio Natalucci, David Wang, and Shiho Kanada 国际货币基金组织工作人员气候笔记 2024/008 金融科技应用以提升气候融资 国际货币基金组织工作人员气候笔记 2024/008Elena Loukoianova, Fabio Natalucci, David Wang, and Shiho Kanada* 国际货币基金组织（IMF）工作人员笔记系列旨在迅速传播IMF对关键问题的简要分析。免责声明： 经济问题对成员国和更广泛的政策社区造成影响。国际货币基金组织（IMF）工作人员气候笔记提供了与气候变化对宏观经济和金融稳定影响的分析，包括减排、适应和转型。在IMF工作人员气候笔记中表达的观点是作者的观点，尽管这些观点不一定代表IMF的观点，或其执行董事会的观点，或其管理的观点。在所有情况下，“国家”和“经济”这些术语并不一定指的是国际法和实践中所理解的国家领土实体。这些术语也涵盖了一些非国家领土实体。地图上显示的边界、颜色、名称和任何其他信息均不代表国际货币基金组织对任何领土的法律地位的任何判断，也不代表对这样的边界做出任何认可或接受。 卢科扬诺娃，伊莲娜；纳塔鲁奇，法比奥；王，大卫；金达，石保。2024年。推荐引用： 金融技术在提升气候融资应用方面的应用。 国际货币基金组织Staff Climate Note 2024/008，国际货币基金组织，华盛顿特区。 金融科技应用以提升气候融资 Elena Loukoianova, Fabio Natalucci,1王大卫，金田志穂，2024年12月 摘要 气候金融科技——气候变化、金融服务和数字技术的交叉点——在利用创新技术吸引更多投资于气候金融方面发挥着重要作用，从而解决了某些融资障碍。尽管认识到技术只能作为部分解决方案，这份报告概述了金融科技如何帮助解决气候投资的融资挑战。它还详细介绍了气候金融中新兴金融技术的有益特征，并探讨了金融科技工具的限制。此外，报告强调了私营部门在这一领域的努力，借鉴了与市场参与者、私营部门和监管机构的讨论。最后，它总结了吸取的教训，并讨论了潜在的政策影响，重点关注提高气候数据的质量和可访问性、发展数字基础设施、改善融资和气候投资的金融工具的流动性，以及确保适当的环境和金融监管。尽管技术为支持气候金融提供了巨大的希望，但它只能部分减轻某些障碍，同时伴随着需要谨慎管理的风险。金融科技应该是解决扩大气候金融挑战的整体政策解决方案的重要组成部分。 引言 气候变化金融科技——气候变化、金融服务与数字技术的交汇——可以成为过渡到更加可持续经济的重要加速器（Kshetri, Loukoianova, and Voas 2024）。（图1）气候金融科技也可以定义为利用数字技术通过金融服务催化减缓适应措施（McCreary, Zhao, and Chang 2021），从而帮助人们和企业做出环保的金融决策。它有望利用数字化转型和重新装备金融部门，使气候金融更加易于获取和高效。换句话说，它是为了满足绿色转型融资需求和吸引投资者及公司实现气候目标而做出的回应。技术应用可以在改善数据和信息服务流方面产生催化作用，从而使与气候相关的项目对投资者更具吸引力。2一些例子包括绿色数字银行和支付、可持续投资和资产管理、绿色众筹和借贷，以及环境与气候数据提供。 气候金融科技，作为更广泛金融科技行业的一个新兴组成部分，利用金融技术推动应对气候变化的解决方案。此领域包括众多公司，这些公司提供并应用数字技术在金融领域以增强环境可持续性、减少温室气体排放、提高气候韧性，以及最近的应用适应性。3 2023年，气候金融科技初创公司筹集了23亿美元，约为2022年创纪录水平的19%，碳市场和能源管理吸引了最多的资金（CommerzVentures，2024）。该行业在2024年继续增长，吸引了广泛的投资者，主要由风险投资主导，其次是孵化器，同时开始引起其他人的注意。拥有更先进数字基础设施的国家 更发达的气候金融科技领域吸引了更多融资，与欠发达经济体相比。 气候金融科技有其局限性，不能单独缓解气候融资的障碍。全球气候融资的主要障碍包括低收入国家（LICs）和欠发达新兴市场（EMs）缺乏资金获取途径，投资常常因高感知风险和不足的金融基础设施而受阻。此外，所需投资的规模与资本可得性之间存在脱节，加之复杂的监管环境和项目开发与实施能力的限制，问题加剧。技术部署的限度受到许多因素的影响，包括各国在经济和数字基础设施发展方面的位置。因此，气候金融科技有潜力发展成为应对气候变化解决方案的重要组成部分，尽管它不能作为唯一的答案。利用金融科技解决方案来减少融资障碍可以促进私人及公共资金的投资。5此外，利用金融科技减少融资障碍可以促进来自所有来源的投资，因为障碍在所有融资活动中都是普遍存在的。总体而言，本报告并未对潜在降低共同障碍对不同融资来源的敏感性发表观点。此类分析需要更广泛的实证研究，而这超出了本报告的范围。 关于利用技术解决方案解决气候变化问题的文献正在不断增加。现有文献分析了针对金融解决方案的具体应用，以增强对气候金融的资本流入。例如，Kshetri、Loukoianova和Voas（2024）探讨了气候金融科技的各个方面，包括其应用实例以及区块链作为关键组件的作用。他们还讨论了促进其增长的因素，以及与气候金融科技实施相关的挑战和风险。几项私营部门研究讨论了使用金融科技应用吸引更多对与气候相关行业的投资，并促进气候金融资本流入的优势。6孔雀（2023）讨论了气候金融科技的应用案例，以及气候金融科技作为金融科技子行业的重要性。 本笔记为该文献作出贡献。它概述了气候金融科技生态系统，并讨论了如何通过克服现有障碍，承认技术至多只是整体解决方案的一部分，来利用气候金融科技应用吸引对气候金融的投资。与现有文献相比，本报告更进一步，因为它将潜在的金融科技解决方案映射到融资障碍。然后，它描述了新的金融科技的特征，这些特征对气候金融具有增值作用，并讨论了金融科技应用的局限性，包括该领域的私营部门倡议的例子。本报告关注金融科技在气候金融领域的潜在应用，而不声称金融科技在一般情况下存在绿色偏见。7 该报告指出了三种主要障碍，这些障碍可以通过金融科技在气候金融中的应用部分缓解。这些包括数据问题、不足的数字基础设施以及市场深度和金融工具的流动性不足，以资助气候变化投资。解决这些障碍需要广泛的政策方法。建立更好的标准化和改善透明度、信任、验证和可及性，可以通过采用传统技术和区块链、人工智能（AI）和机器学习（ML）等创新技术，帮助解决气候数据问题。支持气候和金融技术创新的政策，以及教育与能力建设，将有助于改善数字基础设施和技术技能，尤其是在最不发达国家（LICs）。此类政策对于克服与气候相关的行业和气候融资的技术障碍至关重要。各种平台，如碳交易平台、绿色众筹平台（受稳健的法规和监管），可以通过匹配项目和投资者，提供更多信息和监督，从而改善金融市场和气候金融工具的流动性，并增强新兴市场和发展中经济的投资。该报告还讨论了稳健的环境和金融法规在支持利用金融科技进行气候融资中的作用。 报告内容如下。接下来的两节讨论了气候投资生命周期、气候金融科技生态系统、在气候金融科技应用中使用的主要技术的特点，以及与气候金融相关的金融科技障碍。8一个独立的部分专门用于讨论监管问题。下一部分探讨了气候金融科技领域的私营部门举措，并附带了一些示例。最后一部分概述了金融科技在气候金融应用的前几年中的经验教训，并提出了初步的政策启示。 气候变化投资生命周期与气候金融科技生态系统 理解气候投资生命周期以及气候金融科技生态系统对于识别可能通过金融科技应用缓解的气候金融壁垒具有重要意义。气候投资生命周期涵盖了项目识别、概念化、实施和监控。掌握复杂性和每个阶段的具体需求有助于确定金融干预最有效的地方，以及障碍通常出现的地方。气候金融科技应用可以提供创新解决方案，以解决投资生命周期中识别出的障碍，例如数据问题、数字基础设施不足和资金短缺。例如，技术可以提高透明度、可及性、信任和数据完整性，而受严格监管和监督的众筹平台可以提供替代融资来源。探索金融科技生态系统揭示了技术如何弥合传统气候金融模型中的差距。 在气候金融生态系统中，先进经济体（AEs）、新兴市场（EMs）和低收入国家（LICs）之间存在关键性差异（IMF 2023）。AEs通常拥有更成熟的金融市场，金融工具种类更丰富，流动性更高，监管框架更健全，数字基础设施更完善。它们还能更轻松地获取资本。 更多成熟的金融科技生态系统。国有保险公司和一些新兴市场国家（EMs）的金融体系发展较不成熟，有限或无权进入国际资本市场，金融科技领域也尚未成熟，部分原因是数字基础设施不发达，这总体上阻碍了充分利用金融科技服务（Belianska等人，2022年）。这不可避免地影响了气候投资的融资可用性和成本。 此外，LICs和EMs通常更容易受到气候变化的影响。他们需要在缓解和适应项目中投入大量资金，但在获得必要的资金方面面临更大的挑战。相比之下，AES可能拥有更多资源和能力投资于气候适应和低碳技术，但他们的投资模式和优先级可能存在显著差异。 此外，数字基础设施的可用性和复杂程度。金融科技生态系统的支撑，在不同国家之间可能会有很大差异。发达经济体通常拥有更先进的数字基础设施，这有助于气候金融领域金融科技解决方案的采用。相比之下，低收入和中等收入国家可能会面临与数字连接和分歧、技术获取和数字素养相关的挑战，从而影响金融科技解决方案的部署和有效性。新兴市场则处于两者之间，其中一些在数字基础设施方面更为先进。 气候投资生命周期 气候变化投资的生命周期与传统投资的生命周期相似，在每个阶段都有针对气候的特定功能。9例如，在识别和概念化阶段，主要目标集中在解决与气候相关的问题，如可再生能源、能源效率、适应、韧性和减缓。在融资阶段，潜在投资者的组成可能与更传统的投资机会有显著差异。由于数据稀缺（大部分原因是由于经济体间合作不满意），各种数据提供者之间的缺乏标准化，以及披露和报告不足，对尽职调查、成本效益分析、合规性、监控和评估所需的数据可能无法轻易获得。 气候变化投资生命周期 可以大致分为几个阶段：（1）识别和概念化；（2）可行性研究和设计；（3）融资；（4）实施和建设；（5）运营和维护；（6）监控和评估；（7）退役或更新（图2）。这些阶段的顺序列表淡化了它们之间的相互联系。在实践中，某一阶段中的摩擦可能会直接且显著地影响融资努力，从而中断或延迟整个周期。在气候投资生命周期早期进行项目识别和设计对于确保项目的优先顺序与宏观经济和结构政策一致至关重要。在以下情况下，这一点尤为重要。 关于 LICs（低收入国家）和 EMs（新兴市场国家），在这些地区资金通常稀缺，财政可持续性可能成为一个问题。项目的优先顺序应基于它们对支持现有政策组合的宏观关键性，以降低风险并确保更好的结果。 明显在投资生命周期的每个阶段，主动型投资组合和被动型投资组合都存在可感知的差异，其中新兴市场（EMs）分布在整个光谱中： ▪识别与概念化阶段在在非洲国家（AEs）中，项目通常与明确的气候目标相一致，并得到大量数据和数据分析的支持。对创新和 技术在气候解决方案中的应用给予了高度重视。相比之下，大多数在低收入国家（LICs）和一些新兴市场（EMs）的项目可能更多地由当前的气候适应需求和缓解机会驱动，可能依赖于当前的政治形势，数据和分析有限或不可用，因此在项目构思方面面临更多挑战。 ▪可行性阶段在一般而言，AEs（评估专家）能更方便地获得复杂的建模工具和专业知识，以进行全面的可行性研究，包括 环境影响评估和财务建模。然而，新兴市场和发展中国家可能会受限于技术专长和财务资源，这可能会影响可行性研究的深度和质量。项目也可能因为数据不可靠和可用性较低而面临更高的不确定性。 ▪融资阶段 在，亚