稀土&小金属周报：内外锑价分化空间或有限，关注锡、钼价格回升

行业周报总结

1. 投资策略与观点

• 稀土：

  • 氧化镨钕本周价格为40.99万元/吨，环比下降0.45%。
  • 氧化镝本周价格166.0万元/吨，环比上涨4.40%。
  • 11月我国进口稀土矿实物量环比/同比分别增长19.6%/-20.9%。
  • 缺口和“类供改”政策推动稀土价格回升，预计2025年稀土供需将持续改善。
  • 推荐关注：北方稀土、金力永磁、中国稀土、盛和资源。

• 锑：

  • 本周锑锭价格为14.45万元/吨，环比下降0.69%。
  • 受对美出口管制影响，海外锑价继续上涨。
  • 内需方面，光伏玻璃产量低位波动，库存走平。
  • 预计未来需求有望复苏，锑价拐点向上。
  • 推荐关注：华锡有色、湖南黄金、华钰矿业。

• 钼：

  • 钼精矿本周价格为3630元/吨，环比持平。
  • 钼铁本周价格22.80万元/吨，环比持平。
  • 目前精矿库存水平已去化至接近2022年同期水平。
  • 预计未来供需有望改善，钼价有望上涨。
  • 推荐关注：金钼股份、国城矿业。

• 锡：

  • 锡锭本周价格为24.84万元/吨，环比上涨1.79%。
  • 海外宏观数据偏暖，矿端紧缺支撑锡价回升。
  • 预计缅甸锡矿复产进度不及预期，锡供需格局长期向好。
  • 推荐关注：锡业股份、华锡有色、兴业银锡。

• 钨：

  • 钨精矿本周价格为14.24万元/吨，环比持平。
  • 仲钨酸铵本周价格21.04万元/吨，环比持平。
  • 预计未来供需有望改善，价格有望回升。
  • 推荐关注：中钨高新、章源钨业。

• 其他小金属：

  • 五氧化二钒本周价格为7.45万元/吨，环比上涨2.76%。
  • 金属锗本周价格17900元/公斤，环比下降2.19%。

• 金属新材料：

  • 随着华为、iPhone等新品上市，带来钛合金边框和折叠屏铰链等增量需求。
  • 推荐关注：东睦股份、宝钛股份、银邦股份、铂科新材、悦安新材。

2. 个股表现

• 屹通新材和永杉锂业涨幅较大，分别上涨15.06%和7.91%。
• 云南锗业和英洛华跌幅较大，分别下跌6.83%和6.60%。

3. 金属价格变化

• 稀土：氧化镨钕、氧化镧、氧化铈、氧化镝、氧化铽、钕铁硼、黑钨精矿、仲钨酸钠、钼精矿、钼铁、锡锭、锑锭、锑精矿、五氧化二钒、金属锗的价格变化如下：
  • 氧化镝本周价格166.0万元/吨，环比上涨4.40%。
  • 锡锭本周价格为24.84万元/吨，环比上涨1.79%。
  • 五氧化二钒本周价格为7.45万元/吨，环比上涨2.76%。
  • 金属锗本周价格17900元/公斤，环比下降2.19%。