煤炭行业周报：政策托底内需，坚定红利投资价值

煤炭行业周报总结

1. 煤炭价格

• 动力煤：

  • 秦皇岛Q5500平仓价：790元/吨，较上周下跌22元/吨（-2.71%）
  • 秦皇岛港Q5000平仓价：687元/吨，较上周下跌15元/吨（-2.1%）

• 炼焦煤：

  • 京唐港主焦煤库提价：1620元/吨，与上周持平
  • 山西古交肥煤车板价：与上周持平
  • 晋城Q5600无烟煤坑口价：885元/吨，与上周持平

2. 下游价格

• 冶金焦：

  • 国内主要港口冶金焦平仓价：1707元/吨，较上周下跌43元/吨（-2.46%）

• 其他产品：

  • 螺纹钢HRB400-20mm全国价：上涨46元/吨（+1.33%）
  • 卷螺差：下跌37元/吨（-25.69%）
  • 山东济宁荣信的甲醇价格：上涨10元/吨（+0.42%）
  • 甘其毛都焦精煤场地价格：下跌40元/吨（-3.45%）

3. 供需分析

• 铁路调入量：上升0.90万吨（+1.69%）
• 港口吞吐量：减少2.10万吨（-4.09%）
• 库存情况：
  • 秦皇岛库存：减少3万吨（-0.44%）
  • 钢厂焦煤库存：增加14万吨（+1.91%）
  • 钢厂焦炭库存：增加19万吨（+3.14%）

4. 国际煤炭市场

• 动力煤：

  • IPE鹿特丹煤炭价：113.3美元/吨，下跌0.44%
  • 动力煤内外价差：35.44元/吨，较之前收窄1.57元/吨

• 炼焦煤：

  • 澳大利亚峰景焦煤到岸价：217.0美元/吨，上涨0.46%
  • 主焦煤内外价差：-120.81元/吨，较之前价差扩大21.13元/吨

5. 投资建议

• 推荐：优质分红方向（陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、山煤国际）、双焦弹性方向（潞安环能、平煤股份、淮北矿业、中国旭阳集团）、长期增量方向（广汇能源、新集能源、甘肃能化、电投能源、昊华能源、永泰能源）
• 建议关注：中国神华、山西焦煤、冀中能源等

6. 风险提示

• 国内经济复苏进度不及预期
• 海外需求恢复不及预期
• 原油价格下跌拖累煤化工产品价格