原油
- 行情回顾与操作建议：国际油价本周低位反弹，受美国可能强化对俄制裁影响，但持续性存疑。多单灵活止盈，下方受OPEC+减产支撑，空间有限。
- 基本面变化：
- 供应端：OPEC-9产量环比减少2万桶日，伊拉克减产4.6万桶日；OPEC+推迟220万桶日减产至2025年3月底，逐步增产周期拉长。
- 需求端：IEA和OPEC下调2024年原油需求预期，上调2025年需求增速，但需警惕需求预期被高估。
- 库存与数据：EIA数据显示美国原油及成品油库存增长，表需走低。
- 裂解价差：美国汽油和柴油裂解价差环比上涨。
沥青
- 行情回顾与操作建议：沥青陷入供需双弱局面，短期受油价支撑，后期需求回落，库存可能拐点出现，空单择机入场。
- 基本面变化：
- 成本端：油价受美国可能强化对俄制裁影响走强，但持续性存疑。
- 现货市场：北方地区道路项目停工，需求进入淡季，现货价格回落。
- 供应端：沥青装置开工率环比上涨，但部分装置转产，下周开工率或回落。
- 利润端：地炼沥青生产利润反弹，但地炼利润受拖累。
- 需求端：气温持续下降，沥青需求进入季节性淡季。
- 库存：沥青社库开始增长，库存拐点或已出现。
纸浆
- 行情回顾及展望：纸浆主力合约SP2501下跌，木浆现货市场分化，进口针叶浆上涨，阔叶浆下跌。
- 基本面变化：
- 供应端：智利Arauco报价显示阔叶浆下调，10月全球商品化学浆发运量环比回升。
- 进口量：11月我国进口纸浆280万吨，环比上升4.9%，同比下降13.3%。
- 库存：主要地区及港口纸浆库存量环比上升。
- 下游市场：白卡纸开工负荷率提升，生活用纸开工负荷率下降，双胶纸和双铜纸开工负荷率回升。
- 价格与利润：原料纸浆价格稳重偏弱，下游成品纸价格持稳或小幅上涨，行业毛利率改善。
