沪铅市场周报：前期制约因素缓解 沪铅期货偏弱为主

前期制约因素缓解沪铅期货偏弱为主 研究员：王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员：王凯慧期货从业资格号F03100511陈思嘉期货从业资格证F03118799 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪铅主力期价震荡偏弱为主。宏观面，中共中央政治局会议上提出，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节。要大力提振消费，提高投资效益，全方位扩大国内需求，宏观提振明显，不过再生精铅生产运输受雾霾天气影响已略有缓和，再加上再生铅炼厂盈利空间扩大，其他未受环保管控的炼厂复产意愿较强，现货方面出货积极性一般，报价水平变化不大，再生铅报价贴水陆续增多，下游企业按需采购，且偏向再生货源，铅价走弱。行情展望：基本面，近期废电瓶价格涨势坚挺，回收淡季及节前备货下废电瓶价格易涨 难跌，捂货惜售情绪异常浓厚，再生铅炼厂的原料到货情况不畅。若原料到货情况一直紧张，则炼厂原料库存将下滑至平均水平以下或限制再生铅产量增幅，铅价或震荡为主。操作上建议：沪铅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」 本周沪铅期价下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年12月13日，沪铅收盘价为17380元/吨，较2024年12月6日下跌390元/吨，跌幅2.19%；截至2024年12月12日，伦铅收盘价为2001美元/吨，较2024年12月6日下跌97元/吨,跌幅4.62%。 「期现市场情况」 沪铅持仓量减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年12月13日，铅锌期货价差为8470元/吨，较2024年12月6日增加745元/吨。截至2024年12月13日，沪铅持仓量为91637手，较2024年12月6日减少11762手，降幅11.38%。 「期现市场情况」 现货贴水 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年12月13日，1#铅现货价为17240元/吨，较2024年12月6日下跌380元/吨，跌幅2.16%。现货贴水255元/吨，较上周上涨85元/吨。 「期现市场情况」 上期所仓单增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年12月12日，LME精炼铅库存为264325吨，较2024年12月5日减少7050吨，降幅2.6%；截至2024年12月13日，上期所精炼铅库存为52250吨，较上周增加3984吨，增幅8.25%。 截至2024年12月13日，上期所精炼铅仓单总计为37236吨,较2024年12月6日增加796吨，增幅2.18%；截至2024年12月12日，LME精炼铅仓单总计为224850吨，较2024年12月5日减少10575吨，降幅4.49%。 「产业链情况」 铅矿进口量环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2024年9月，全球铅矿产量为40.34万吨，环比增长4.45%，同比增长5.35%。海关总署数据显示，2024年10月，当月进口铅矿砂及精矿163445.04吨，环比增加1.28%，同比增加68.86%。 「产业链情况」 铅精矿加工费减少 截至2024年12月6日，济源地区铅精矿加工费为600元/金属吨，较上周增加300元/金属吨；郴州地区铅精矿加工费为300元/金属吨，较上周减少300元/金属吨；个旧地区铅精矿加工费为600元/金属吨，较上周减少100元/金属吨。 「产业链情况」 供应端——国内铅总产量同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 ILZSG数据显示，2024年9月，全球精炼铅产量为109.03万吨，较去年同期减少1.61万吨，降幅1.46%；全球精炼铅消费量为112.27万吨,较去年同期增加2.63万吨，增幅2.4%；全球精炼铅缺口3.24万吨,去年同期过剩1万吨 国家统计局数据显示，2024年10月，铅产量为66.1万吨，同比减少5.3%；1-10月，铅累计产出636.8万吨，同比减少5.5%。 「产业链情况」 需求端——汽车产销同比增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 中汽协数据显示，2024年11月，中国汽车销售量为3316000辆，同比增加11.65%；中国汽车产量为3437000辆，同比增加11.12% 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。