周度要点小结
- 行情回顾：沪铅主力期价本周震荡偏弱。宏观方面，美国信用卡违约规模创新高，经济风险犹存；芝加哥PMI走低，制造业活动放缓；达拉斯联储商业活动指数及成屋签约销售指数增长，部分经济领域仍具韧性，支撑美元指数，压制铅价。基本面上，流通货源有限，持货商报价不多，炼厂挺价出货，再生精铅价格高于原生铅，下游接货积极性一般，散单市场成交偏淡。
- 行情展望：基本面，原生及再生铅开工率下降，湖南地区环保减产冶炼厂陆续停产，开工率或本周恢复，但部分冶炼厂原料备库困难，生产延迟，现货供应地区差异大。需求方面，年底消费订单一般，上下游关账盘点，下游观望，询价增多但成交转弱。交投两淡下，铅价或震荡。
- 操作建议：沪铅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。
期现市场情况
- 沪铅期价下跌：截至2025年1月3日，沪铅收盘价16685元/吨，下跌655元/吨，跌幅3.78%；伦铅收盘价1933.5美元/吨，下跌59.5元/吨，跌幅2.99%。
- 沪铅持仓量减少：截至2025年1月3日，沪铅持仓量82866手，减少7355手，降幅8.15%；铅锌期货价差7980元/吨，减少75元/吨。
- 现货贴水：截至2025年1月3日，1#铅现货价16910元/吨，下跌500元/吨，跌幅2.87%，现货贴水10元/吨，上涨145元/吨；LME铅近月与3月价差-29.23美元/吨，减少4.16美元/吨。
- 上期所仓单减少：截至2025年1月2日，LME精炼铅库存242200吨，减少8500吨，降幅3.39%；上期所精炼铅库存48573吨，减少3248吨，降幅6.27%。上期所精炼铅仓单总计34663吨，减少2003吨，降幅5.46%；LME精炼铅仓单总计202525吨，减少4200吨，降幅2.03%。
产业链情况
- 铅矿进口量环比下降：2024年11月进口铅矿砂及精矿94868.83吨，环比下降41.89%，同比增加1.41%。
- 铅精矿加工费减少：济源、郴州、个旧地区铅精矿加工费均减少。
- 国内铅产量同比减少：2024年11月铅产量65.9万吨，同比减少4.6%；1-11月累计产出695.4万吨，同比减少5.6%。
- 汽车产销同比增加：2024年11月汽车销售量3316261辆，同比增加11.65%；产量3436628辆，同比增加11.1%。
