每日早盘观察

2024年12月13日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数上涨0.05%至1005.75美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.57%至297.5美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.USDA：截至12月5日当周，美国2024/2025年度大豆出口净销售为117.4万吨，前一周为231.3万吨；2025/2026年度大豆净销售0万吨，前一周为0万吨；美国2024/2025年度豆粕出口净销售为17.6万吨，前一周为27.6万吨；2025/2026年度豆粕净销售0万吨，前一周为0.5万吨； 棉禽油脂苹果研究： 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 2.Abiove：巴西2025年大豆产量预计为1.687亿吨，而之前预测为1.677亿吨巴西2025年大豆出口量预计为1.044亿吨，而之前预测为1.041亿吨。巴西2025年大豆压榨量预估维持5700万吨； 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 3.油世界：2024年7-9月菜籽的提前装运使得全球菜籽压榨量高于去年水平。但后续压榨量将下行，较7-9月下降30万吨； 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 4.我的农产品：截止12月6日当周，油厂大豆实际压榨量为189.03万吨，开机率为54%。其中，大豆库存547.03万吨，较上周增加49.68万吨，增幅9.99%，同比去年增加5.74万吨，增幅1.06%。大豆库存547.03万吨，较上周增加49.68万吨，增幅9.99%，同比去年增加5.74万吨，增幅1.06%。 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 产区天气状况整体良好带动总体丰产格局比较明显，在此背景下预计价格以偏于下行为主。国内大豆到港量仍然维持高位，但需求方面改善不明显，整体偏宽松，近期受到港扰动有阶段性缓解，但预计后续压力仍然相对较大。 【交易策略】 1.单边：偏空思路为主 2.套利：M59反套 3.期权：方向向下的海鸥期权 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 隔夜ICE美糖下跌，主力合约下跌0.36（1.69%）美分/磅至20.92美分/磅。 【相关资讯】 1.据悉，12月12日元阳糖厂、湾甸糖厂顺利开榨。12月10日盏西糖厂顺利开榨。截至目前不完全统计，2024/25榨季云南累计开榨糖厂数已达20家，同比增加8家；开榨糖厂计划设计产能合计6.38万吨/日，同比增加2.01万吨/日。据了解，云南12月中旬可能开榨5-7家。 2.据了解，海南预计12月底将有1-2家糖厂开榨，拉开24/25榨季生产序幕，同比推迟10天左右。23/24榨季海南昌江县昌江糖厂和儋州市海头糖厂12月21日最早开榨。原来预计24/25榨季海南入厂蔗量65万吨、产糖8万吨，但因遭遇海南史上最强台风“摩羯”的袭击，甘蔗损失异常严重，估计最终入厂蔗量仅有55万吨、产糖7万吨。 3.巴西航运机构Williams周三发布的数据显示，截至12月11日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为55艘，此前一周为60艘。港口等待装运的食糖数量为194.77万吨，此前一周为233.06万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为174.04万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为88.99万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为77.12万吨。 4.根据S&P Global Commodity Insights对24位分析师的调查显示，巴西中南部地区11月下半月的糖产量预计为79.35万吨，相比去年同期减少了43.7%。“11月下半月的降雨量不如上半月那么多，收割条件更好，尽管未收榨的糖厂数量有所减少”，咨询公司的糖分析师Bianca Guimarães表示。其详细说明道，这一时期很关键，可以确定有多少糖厂将在12月上半月收榨，可以对将留到2025年3月加工的甘蔗数量有更为明晰的判断。因此，对11月下半月甘蔗加工量的估计范围在877万至1880万吨之间，平均压榨量估计为1548万吨，这个数字比去年同期下降了35.5%。用于生产糖的甘蔗比例预计为42.31%，低于去年的46.54%。“生产商对于糖醇比预估的态度比非生产商更加乐观，估计平均糖产量为84.9万吨，而非生产商的估计为73.6万吨”，Guimarães说。“然而，生产商对每吨甘蔗出糖量（ATR）的看法比非生产商更为悲观”，她指出。每吨甘蔗的出糖量（ATR）的预估中值为127.20公斤/吨，较去年下降4%。此外，调查显示，预计甘蔗和玉米乙醇的总产量为10.2亿升，比去年同期下降18.7%。巴西甘蔗产业及生物能源联盟（Unica）预计将在未来几天内公布其官方生产数据。 【逻辑分析】 近期糖浆进口政策持续扰动郑糖盘面，市场情绪波动大于实际影响，叠加此前新糖提前预售较多导致盘面卖压有所减弱，日内向上拉升较为丝滑、阻力减弱，关注利好因素持续时间。 1.单边：05多单可部分止盈部分持有，无持仓建议观望、等待情绪释放后的沽空机会。 2.套利：关注5-9反套机会。 3.期权：较虚值比例价差期权或宽跨式期权组合。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度1.31%至42.68美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.02%至4919林吉特/吨。 【相关资讯】 1.SEA：印度11月植物油总进口量为163万吨，较10月的146万吨增加11.5%；印度11月大豆油进口量为407,648吨，较10月的341,818吨增加19.3%；印度11月棕榈油进口量为841,993吨，较10月的845,682吨减少0.4%；印度11月葵花籽油进口量为340,660吨，较10月的239,116吨增加42.5%。 2.据外媒报道，分析师表示，由于季雨降雨持续，且出现典型的季节性产量下滑，未来几个月，马来西亚毛棕榈油产量预计将进一步减少。主要产区的严重洪灾带来的产量挑战可能令12月库存再度减少7%至170万吨，且联昌国际证券（CIMB）预计，12月毛棕榈油产量预计将较上月下滑13%至141万吨。尽管供应收紧支撑毛棕榈油价格，但分析师预计，由于库存水平高于预期，且目前棕榈油较竞争植物油溢价，价格前景呈“中性至负面”。相比之下，CIMB Securities重申其对该行业“中性”评级，称居高不下的毛棕榈油价格不太可能在较长期内维持下去。 3.Abiove：巴西2025年大豆产量预计为1.687亿吨，而之前预测为1.677亿吨。巴西2025年大豆出口量预计为1.044亿吨，而之前预测为1.041亿吨。巴西2025年大豆压榨量预估维持5,700万吨。 4.CONAB：预计2024/25年度巴西大豆产量达到1.662111亿吨，同比增加1849.24万吨，增加12.5%，环比增加6.77万吨；预计2024/25年度巴西大豆播种面积达到4736.98万公顷，同比增加122.1万公顷，增加2.6%，环比增加1.33万公顷；预计2024/25年度巴西大豆单产为3.51吨/公顷，同比增加307.877千克/公顷，增加9.6%，环比增加0.441千克/公顷。 【逻辑分析】 目前油脂移仓换月仍在进行，棕榈油技术性卖压下跌较多，对豆菜油的价差有所修复。从基本面上看，目前马棕进入传统的减产季，产地棕榈油报价仍然较为坚挺，高价对于棕榈油消费需求明显抑制，国内棕榈油库存持续偏紧。国内豆油性价比显现，豆油现货成交有所增加，大豆压榨处于历史同期较为偏低水平，短期豆油库存或易降难增。国内菜油供应充足，基本面偏弱，但盘面上仍受美加、中加关系的不确定等多重因素影响，菜油波动加大。 【交易策略】 1.单边：短期油脂移仓换月中，盘面震荡运行，可考虑逢低分批建仓做多P05，不盲目追高。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货下跌，其中基准期下跌0.7%，收盘价443.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四发布报告显示，由于最近缺少降雨，阿根廷最大的玉米产地科尔多瓦省的部分地区暂停了当前玉米的种植工作。报告补充说，98%的玉米产区作物状况正常或良好，玉米播种工作预计完成近56%。 2、据外媒报道，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周四下跌，分析师称，因美元走强，且美国农业部（USDA）公布的出口销售数据低于预期。最新发布的一项通胀数据推动美元上涨，令美国商品出口竞争力减弱。 3、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至12月12日，全国饲料企业平均库存30.29天，较上周增加0.43天，环比上涨1.44%，同比下跌0.16%。 4、据Mysteel农产品调研显示，截至2024年12月11日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量412.9万吨，增幅3.17%。 5、12月12日北港收购价15水分2010-2030元/吨。 【逻辑分析】 美玉米短期回落，但底部支撑仍在，后期仍有反弹空间。国内收储消息影响，东北港口玉米上涨，产区黑龙江玉米价格稳定1900元/吨附近企稳反弹，吉林玉米也稳定。华北玉米上量开始减少，玉米现货偏弱，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差仍较小。最近收储政策较多，但要看收储量，预计短期玉米现货基本稳住，后面会有小幅反弹。 【交易策略】 1.单边：外盘03玉米，回调后可以轻仓继续做多。03玉米震荡思路。 2.套利：轻仓买入05淀粉卖出05玉米。 3.期权：观望。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：生猪价格整体窄幅震荡。其中东北地区15.3-15.4元/公斤，持平；华北15.4-15.6元/公斤，持平；华东地区15.5-16.5元/公斤，持平；西南地区15.6-16.7元/公斤，持平或上涨0.1元/公斤；华南地区15.6-16.7元/公斤，持平； 2.仔猪母猪价格：截止12月10日当周，全国7公斤仔猪价格383.57元/头，较12月6日下跌12.36元/头，15公斤仔猪价格463.93元/头，较12月6日下跌9.64元/头，50公斤母猪价格1618.57元/头，较12月6日下跌1.43元/头； 3.农业农村部：12月12日“农产品批发价格200指数”为121.01，上升0.07个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.15，上升0.08个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.14元/公斤，与昨天持平。 【逻辑分析】 价格连续下跌后，市场有一定惜售情绪，但随着价格反弹后，整体供应有所恢复。在此背景下，生猪市场整体以供需偏宽松为主，终端对于价格承接力度比较有限。预计价格大方向偏于下行。 【交易策略】 1.单边：继续等待高点布局空单 2.套利：观望 3.期权：观望 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南白沙通货米报价4.25-4.35元/斤，大花生通货米报价4.10-4.20元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价3.90-4.10元/斤；兴城花育23通货米报价4.00-4.05元/斤，吉林产区308通货米收购价4.00-4.15元/斤，上货量有限。 2、油厂到货量相对稳定，开封益海到货200吨，石家庄益海到货500吨，油料米合同报价7400元/吨。