BrightScope / ICI 定义的缴费计划简介 ： 2020 年 401 (K) 计划

2023 年 9 月 光明范围 / ICI 定义的贡献计划配置文件 TheBrightScope / ICI 定义缴费计划简介这是一项由BrightScope与投资公司协会共同开展的合作研究项目，该项目通过分析从私人部门定义贡献（DC）计划的审计Form 5500申报表中收集的计划级数据，提供了有关私人部门DC计划设计的独特新见解。研究工作基于BrightScope定义贡献计划数据库中收集的信息。该数据库旨在从多个维度揭示DC计划设计情况，包括提供的投资选项的数量和类型；雇主贡献的存在与否及其设计；DC计划使用的记录保持人类型；以及计划设计随时间的变化。此外，行业范围内的费用信息与DC计划中的投资匹配，允许对DC计划的成本进行分析。BrightScope / ICI 定义的缴费计划简介补充现有的计划发起人调查和基于记录数据的研究，旨在增加公众对退休储蓄这一关键领域的理解。本材料不旨在将特定计划的成本与这里呈现的广泛平均值进行基准比较。 此报告在BrightScope / ICI 定义的缴费计划简介该系列报告专注于2020年的私营部门401(k)计划。首先，本报告分析了劳工部2020年表5500研究文件中的大型401(k)计划。然后，重点转向BrightScope定义贡献计划数据库中的近60,000个已审计的401(k)计划，这些计划通常有4至100种投资选择，并且通常有100名参与者或更多。私营部门的403(b)计划未包括在此分析中；有关受雇员退休收入保障法（ERISA）涵盖的403(b)计划的分析，请参见BrightScope / ICI 定义的缴费计划简介 ： 仔细看看 ERISA 403 (B) 计划 ， 2019 年（ 2023 年 4 月) ， 可在.www. ici. org / files / 2023 / 23 - ppr - dcplan - profile - 403b. pdf 在本报告的展品中 ， 由于四舍五入 ， 美元和百分比可能不会增加到总数中。 主要调查结果 1 导言 5 第 1 章 ： 401(k) 计划注册 ， 雇主捐款和贷款使用 13 第 3 章 ： 401(k) 计划参与各种服务提供商 4335 资产分配总量36 第 4 章 ： 401(k) 计划费用 4746 Appendix61Notes67参考文献71 6Exhibit I.1401(k) 计划持有 6.6 万亿美元的资产7Exhibit I.2401 (k) 计划的宇宙8Exhibit I.3BrightScope 审核了 401(k) 申请和按计划资产划分的 401(k) 计划9附件 I.4BrightScope 审计的 401 (k) 计划按计划资产划分的 401 (k) 宇宙份额10Exhibit I.5BrightScope 按计划参与者数量审核了 401(k) 申请和 401(k) 计划的范围 14Exhibit 1.1较大的 401(k) 计划更有可能自动注册参与者15Exhibit 1.2雇主在大多数大型 401(k) 计划中做出贡献16Exhibit 1.3较大的 401(k) 计划更有可能为雇主提供捐款17附件 1.4雇主为大型 401(k) 计划做出重大贡献18附件 1.5雇主供款在较大的 401(k) 计划中占总供款的比例略大19附件 1.6雇主缴费匹配公式20Exhibit 1.7许多大型 401(k) 计划使自动雇主捐款21Exhibit 1.8具有简单匹配项的雇主使用各种匹配公式22Exhibit 1.9BrightScope 审核的 401(k) 计划的资格和归属 23Exhibit 1.10几乎所有较大的 401(k) 计划都有未偿还的参与贷款24附件 1.11具有选定计划活动组合的大型 401 (k) 计划25附件 1.12具有自动注册功能的大型 401(k) 计划更有可能同时拥有雇主供款和未偿贷款 2829303132333435384041第 2 章 ： 401(K) 投资菜单设计Exhibit 2.1401(k) 计划中的投资选择数量附件 2.2401(k) 计划中投资选项的数量分布Exhibit 2.3一致的 401(k) 计划增加了提供的投资选择的数量附件 2.4股票和债券基金是 401(k) 计划中最常见的投资选择Exhibit 2.5按投资类型划分的 401(k) 计划的投资选择平均数量Exhibit 2.6按投资类型划分的 401(k) 计划中提供的投资选择的发生率和数量附件 2.7一致的 401(k) 计划中的平均投资选择数量Exhibit 2.8401(k) 计划中的投资工具类型Exhibit 2.10401(k) 计划中的目标日期资金使用量增加附件 2.12401(k) 计划中指数基金的使用有所增加附件 2.13在较大的 401(k) 计划中 ， 指数基金的使用几乎是普遍的36附件 2.9401(k) 资产中最大的份额投资于股票基金39附件 2.11较大的 401(k) 计划更有可能提供目标日期基金 44Exhibit 3.1较大的 401(k) 计划更有可能使用资产经理进行记录保存45附件 3.2401 (K) 计划使用的记录员类型46Exhibit 3.3自有资金使用因 401 (K) 计划规模而异 52附件 4.4 55Exhibit 4.62009 年 401(k) 计划中共同基金的平均费用比率 57Exhibit 4.7 58附件 4.7 继续 59附件 4.8 64646566附件 A.4401(k) 在 401(k) 宇宙中的贡献附件 A.5401(k) 宇宙中雇主供款占总供款的份额附件 A.6按投资类型划分的 401(k) 计划中的投资选择条件平均数量附件 A.7示例尺寸62附件 A.2按 401(k) 计划活动组合分配参与者63附件 A.3401(k) 计划中的雇主捐款活动61附件 A.1401 (k) 计划活动组合 雇主选择在其401(k)计划中包含哪些功能，包括是否自动为参与者注册、是否提供雇主匹配和是否提供计划贷款。本研究分析了在超过65,000个大型私营部门401(k)计划样本中自动注册、雇主匹配和未偿还的参与者贷款情况——这些计划通常在2020年包含100名或更多参与者。 »较大的 401(k) 计划更有可能报告他们自动将工人纳入计划。样本中资产管理规模超过1亿美元的大规模401(k)计划中有60%表示他们自动为参与者进行了注册，而资产管理规模在1亿美元以下的计划中，只有不到25%的计划进行了自动注册。 »大多数 401(k) 计划都提供雇主供款。在2020年，87%的大规模401(k)计划覆盖了超过90%的401(k)参与者，并且有雇主贡献。几乎所有最大的计划——超过95%的参与者达到5000人或更多的401(k)计划——都有雇主贡献。即使在较小的401(k)计划中，雇主贡献也很常见——在样本中，88%的参与者在100至499人的401(k)计划在2020年有雇主贡献。 »较大的 401(k) 计划更有可能报告未偿还的参与者贷款。在样本中，超过90%的资产超过1亿美元的401(k)计划有参与者贷款，而资产在100万美元到1亿美元之间的401(k)计划中有参与者贷款的比例为75%，资产少于100万美元的计划中这一比例为30%。总体来看，样本中的78%的401(k)计划有参与者贷款，2020年时，91%的参与者处于这些计划中。 »Larger 401(k) 计划更倾向于有雇主缴费、参与者尚未偿还的贷款以及自动入职功能。在样本中，超过40%的拥有1000名或更多参与者的计划包含雇主贡献、未偿还的参与者贷款和自动 enrollment，而参与者数量少于100人的计划中仅有16%包含这三项活动。总体而言，26%的401(k)计划在2020年报告了所有三项活动的证据。 »401(k)计划具有自动入职功能的企业更有可能同时拥有雇主缴款和参与者贷款；相比之下，不具备自动入职功能的计划则不太可能同时存在这两种情况。在2020年，样本中实施自动入职的大约四分之三的大型401(k)计划同时存在雇主缴费和参与者贷款，而未实施自动入职的计划中这一比例不到三分之二。 在设计401(k)计划时，雇主选择计划中的投资选项的数量和类型，寻求多样化的投资选择。本研究还探讨了BrightScope定义贡献计划数据库中雇主为401(k)计划选择的投资菜单及其如何根据计划规模而变化。BrightScope定义贡献计划数据库包含了近6万个大型私营部门401(k)计划的详细信息——这些计划通常包含4到100种投资选项，且通常有100名参与者或更多，并来源于经审计的Form 5500报告。 »401 (K) 计划为参与者提供了各种各样的投资选择。在2020年，平均每个大型401(k)计划提供了28种投资选项，其中大约有13只为股票基金，3只为债券基金，9只为目标日期基金。几乎所有的计划都至少提供了一只国内股票基金、一只国际股票基金和一只国内债券基金，而87%的计划提供了目标日期基金。这些基金包括共同基金、集合信托（CITs）、单独账户以及其他集合投资产品。 »共同基金是 401(k) 计划中最常见的投资工具。在样本中，截至2020年，共同基金持有大型私营部门401（k）计划资产的40％。 CITs持有38％的资产，担保投资合同（GICs）持有6％，单独账户持有3％，其余的12％则投资于个人股票（包括公司股票）、个人债券、经纪账户和其他投资。在几乎所有规模的计划中，共同基金至少占一半的资产比例；而在非常大的计划中，更多的资产则被投资于CITs。 »在 401(k) 计划中 ， 股票基金占资产的最大份额。在2020年，42%的大规模401(k)计划资产投资于股票基金，30%的投资于平衡基金（其中大部分为目标日期基金），8%投资于债券基金。保本储蓄账户和货币市场基金占总资产的8%。 »自 2006 年以来 ， 目标日期基金在 401(k) 计划中变得越来越普遍。在2006年，32%的大规模401(k)计划提供了目标日期基金；到2020年，这一比例上升至87%。同样，提供目标日期基金的参与者比例从2006年的42%增加到2020年的84%，并且投资于目标日期基金的资产比例从3%增加到28%。 »指数基金占 401(k) 资产的重要组成部分 ， 2020 年持有 401(k) 资产的 41 ％ 。指数基金在较大规模的401(k)计划中占略高于资产总额的比例，从资产管理规模在1000万美元至25亿美元的计划中的约三分之一上升到资产管理规模超过100亿美元的计划中的45%。指数基金在所有规模的计划中普遍可用。截至2020年，资产管理规模超过1亿美元的401(k)计划中有超过95%提供了指数基金，而资产管理规模不足1000万美元的计划中这一比例为86%。通常情况下，指数基金（尤其是股票指数基金）的管理费用比率低于主动管理的股票基金。 当雇主为员工提供401(k)计划时，他们会聘请服务提供商来帮助管理该计划的操作。本研究借助BrightScope定义贡献计划数据库，探讨大型401(k)计划中使用的记录保管人类型以及专属基金的使用情况。 »雇主从一系列提供商中选择 401 (K) 计划记录保存。保险公司是401(k)计划中最常见的记录保管类型，并且更有可能为样本中的小型401(k)计划提供记录保管服务。资产管理公司（包括共同基金公司）是第二常见的记录保管类型，在所有计划中更为常见，并且更有可能为大型计划提供记录保管服务。因此，资产管理公司在2020年为32%的计划、46%的参与者和60%的计划资产提供了记录保管服务。 »大多数401(k)计划提供的投资选项是由该计划的记录保持者独有的，但专属投资在总401(k)资产中所占比例较小。计划发起人选择记录保持者并确定计划的投资组合。在401(k)计划中，64%的计划包含了由记录保持