BrightScope / ICI 定义的缴费计划简介 ： 仔细看看 ERISA 403 (B) 计划 ， 2020 年

光明范围 / ICI 定义的贡献计划配置文件 BrightScope / ICI 定义的缴费计划简介这是一个由BrightScope与投资公司协会（ICI）合作进行的研究项目，该项目分析了从私营部门定义贡献（DC）计划经审计的Form 5500申报表中收集的计划层面数据，提供了关于私营部门DC计划设计的独特见解。研究基于BrightScope定义贡献计划数据库中收集的信息。该数据库旨在从多个维度揭示DC计划的设计情况，包括提供的投资选项的数量和类型；雇主贡献的存在与否及设计；自动 enrollment的功能特点；DC计划使用的记录保持人类型；以及计划设计随时间的变化。ICI对具有雇主贡献的随机DC计划样本的分析提供了这些贡献结构的详细信息。此外，行业范围内的费用信息与DC计划中的投资匹配，允许对DC计划的成本进行分析。BrightScope / ICI 定义的缴费计划简介补充现有的计划发起人调查和基于记录数据的研究，旨在增加公众对退休储蓄这一关键领域的理解。本材料不用于将特定计划的成本与这里呈现的总体平均值进行基准比较。 此报告在BrightScope / ICI 定义的缴费计划简介该系列报告专注于2020年的ERISA 403(b)计划。首先分析了劳工部2020年Form 5500研究文件中的403(b)计划。然后将重点转移到BrightScope定义贡献计划数据库中超过6,300个已审计的403(b)计划上，这些计划通常参与者人数在100人及以上。有关私营部门401(k)计划的分析，请参见BrightScope/ ICI 定义的缴费计划简介 ： 2020 年 401 (K) 计划（ 2023 年 9 月) ， 可在.www. ici. org / files / 2023 / 23 - rpt - dcplan - profile - 401k. pdf 在本报告的展品中 ， 由于四舍五入 ， 美元和百分比可能不会增加到总数中。 关键发现1Introduction3403 (B) 计划在美国退休计划中的作用 11第 1 章 ： ERISA 403 (B) 计划登记、雇主缴款和贷款使用6 BrightScope 定义缴费计划数据库7 第 2 章 ERISA 403 (b) 计划投资菜单设计 25 第 3 章 ： 大型 ERISA 403(b) 计划费用 37 Appendix47Notes53参考文献57 4Exhibit I.1403(b) 计划持有 1.3 万亿美元的资产5Exhibit I.2ERISA 403(b) 计划持有 403(b) 计划总资产的一半以上6Exhibit I.3ERISA 403(b) 计划涵盖许多不同的非营利组织7附件 I.4经审核的 ERISA 403(b) 计划和 ERISA 403(b) 计划按计划资产划分的计划8Exhibit I.5经审核的 ERISA 403 (B) 计划按计划资产划分的 ERISA 403 (B) 宇宙份额10Exhibit I.6经审核的 ERISA 403(b) 计划和 ERISA 403(b) 计划按计划参与者人数划分的计划 12Exhibit 1.1更大的 ERISA 403(b) 计划更有可能自动注册参与者13Exhibit 1.2雇主在大多数大型 ERISA 403(b) 计划中做出贡献14Exhibit 1.3许多大型 ERISA 403(b) 计划为雇主提供捐款15附件 1.4雇主为大型 ERISA 403(b) 计划做出重大贡献16附件 1.5雇主供款在大型 ERISA 403(b) 计划中占总供款的份额在计划规模上差异不大17附件 1.6大型 ERISA 403(b) 计划的资格和归属18Exhibit 1.7许多大型 ERISA 403(b) 计划使自动雇主捐款19Exhibit 1.8雇主缴费匹配公式 20Exhibit 1.9具有简单匹配项的雇主使用各种匹配公式21Exhibit 1.10较小的计划不太可能因员工特征而改变雇主的贡献22附件 1.11许多大型 ERISA 403(b) 计划都有未偿还的参与贷款23附件 1.12具有选定计划活动组合的大型 ERISA 403 (b) 计划24附件 1.13具有自动注册功能的大型 ERISA 403(b) 计划更有可能获得未偿贷款 26Exhibit 2.1大型 ERISA 403(b) 计划中的投资选择数量27附件 2.2大型 ERISA 403(b) 计划中的核心投资选择数量28Exhibit 2.3大型 ERISA 403(b) 计划中核心投资选择的分布29附件 2.4股票和债券基金是大型 ERISA 403(b) 计划中最常见的核心投资选择30Exhibit 2.5按大型 ERISA 403(b) 计划投资类型划分的核心投资选择平均数量31Exhibit 2.6大型 ERISA 403(b) 计划中按投资类型提供的核心投资选择的发生率和数量32附件 2.7大型 ERISA 403(b) 计划中的投资工具类型33Exhibit 2.8股票基金在大型 ERISA 403(b) 资产中占有相当大的份额35附件 2.9在大型 ERISA 403(b) 计划中 ， 核心目标日期资金使用通常会随着时间的推移而上升36Exhibit 2.10在大型 ERISA 403(b) 计划中 ， 核心指数基金的使用几乎是普遍的 38Exhibit 3.1大型 ERISA 403 (b) 按计划资产划分的计划总成本39附件 3.2按计划资产划分的大型 ERISA 403 (B) 计划总成本分布41Exhibit 3.32020 年大型 ERISA 403(b) 计划中共同基金的平均费用比率42附件 3.42009 年大型 ERISA 403(b) 计划中共同基金的平均费用比率44Exhibit 3.5大型 ERISA 403(b) 计划中共同基金费用比率的详细分配 47附件 A.1大型 ERISA 403 (b) 计划活动组合48附件 A.2按大型 ERISA 403(b) 计划活动组合分配参与者49附件 A.3大型 ERISA 403(b) 计划中的雇主捐款活动50附件 A.4按大型 ERISA 403(b) 计划投资类型划分的核心投资选择的条件平均数量51附件 A.5示例尺寸 »403(b)计划是由公共教育机构、非营利雇主（例如，研究基金会、医院、私立教育机构）和教会组织提供的税收优惠退休储蓄计划。The 403(b)计划的研究复杂，因为发起人涵盖公私两个部门；此外，一些计划受到1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）的约束，而另一些则不受。根据估计，受ERISA约束的403(b)计划资产占总403(b)计划资产超过一半。本报告分析了在2020年提交了Form 5500 Schedule H（通常参与者数量达到或超过100人）的受ERISA约束的403(b)计划（本文中称为大型计划）。 »ERISA 403(b) 计划代表一系列非营利组织 ， 通常是医院或教育服务。大约一半的ERISA 403(b)计划参与者属于医院计划，这些计划在2020年计划年度持有ERISA 403(b)计划资产的38%。另有23%的ERISA 403(b)计划参与者属于教育服务行业，持有近一半（44%）的ERISA 403(b)计划资产。 »大多数大型 403(b) 计划都提供雇主供款。2020 年 ， 超过五分之四的大型 ERISA 403 (B) 计划超过四分之三的大型 ERISA 403 (b) 计划参与者有雇主供款。 »简单匹配公式最为常见，即雇主匹配员工贡献的一定百分比，最高不超过员工工资的一定百分比。在大型ERISA 403(b)计划在2020年，35%的计划包含自动雇主供款，58%的计划包含简单匹配，14%的计划同时具备这两种特征。剩余的21%的计划包含梯级匹配以及其他类型的雇主供款。 »大多数大型 403(B) 计划报告了未偿还的参与者贷款。总体而言 ， 大型 ERISA 的 64 ％403(b) 计划中有未偿还的参与者贷款，且截至2020年，超过四分之五的参与者处于这些计划中。拥有更多参与者或更多资产的ERISA 403(b) 计划更容易有未偿还的参与者贷款。 »大型403(b)计划通常包含雇主贡献、参与者尚未偿还的贷款以及自动入职等多种组合。在2020年，42%的大规模ERISA 403(b)计划既提供了雇主缴费又存在参与者贷款，25%仅提供了雇主缴费，2%同时实施了自动入职和存在贷款。几乎有13%的大规模ERISA 403(b)计划报告了所有三种活动的证据。较大的计划更有可能同时表现出所有三种活动的证据。 »大型403(b)计划若采用自动入职机制，更可能同时拥有雇主缴费和参与者贷款；相比之下，未采用自动入职机制的计划较少具备这两种情况。大约三分之二实施自动 enrollment 的大型 ERISA 403(b) 计划同时存在雇主缴款和参与者贷款，而未实施自动 enrollment 的计划中这一比例约为一半。 »403(B) 计划为员工提供了多种投资选择。平均大型 ERISA 403 (B) 计划提供 272020年的核心投资选项——其中，约有11只为股票基金，2只为债券基金，10只为目标日期基金。几乎所有的计划都提供了国内股票、国际股票和国内债券基金。88%的大规模ERISA 403(b)计划提供了目标日期基金系列，82%的计划提供了固定年金。历史上，403(b)计划对提供者和投资选项的限制很少，如果将所有投资（无论大小）计入ERISA 403(b)计划的投资组合中，那么2020年大规模ERISA 403(b)计划平均拥有42种投资选项。投资选项包括共同基金、变额年金和固定年金。 »共同基金是大型 ERISA 403(b) 计划中最常见的投资工具 ， 2020 年占大型 ERISA 403(b) 计划资产的 66 ％ 。固定年金持有 16% 的资产 ， 可变年金持有 18% 的资产。 »在大型 ERISA 403(b) 计划中 ， 股票基金占资产的最大份额。2020 年 ， 40% 的大型ERISA 403(b) 计划资产中，31% 持有平衡基金（其中大部分为目标日期基金），6% 持有债券基金。固定年金占ERISA 403(b) 计划资产的16%。 »自 2009 年以来 ， 目标日期基金在大型 ERISA 403(b) 计划中变得越来越普遍。2009 年 ， 大约一半的大型ERISA 403(b) 计划将目标日期基金纳入其核心投资组合；到2020年，这一比例已上升至88%。同样，在2009年至2020年间，提供核心目标日期基金的参与者比例从71%增加到89%，而在同一时期，投资于目标日期基金的资产比例从7%增加到30%。 »指数基金在大型 ERISA 403(b) 计划中广泛可用 ， 占 2020 年大型 ERISA 403(b) 计划资产的 34 ％ 。在最大的 ERISA 403(b) 计划中 ， 指数基金持有最大的资产份额 ：40%的ERISA 403(b)计划资产中，管理规模超过10亿美元的计划资产，投资于指数基金。这些指数基金通常为股票指 数基金，一般具有比主动管理型股票基金更低的管理费用比率。 »根据 403(b) 计划费用的快照 ， 自 2009 年以来 ， BrightScope 对大型 ERISA 403(b) 计划总成本的衡量标准有所下降。参与者的平均成本较低 ， 计划总成本为 0.51%2020年的资产为0.68%，而平均美元投资于总计划成本为0.42%的计划中，从2009年的0.59%下降。BrightScope对总 计划成本的衡量包括了来自Form 5500申报的行政、咨询及其他费用，以及基于资产的资产管理费用。 »大型 ERISA 403(b) 计划中的共同基金费用在大型计划中往往较低 ， 并且随