财富管理周报：美国10月CPI加速上涨、PPI超预期上涨

财富管理周报2024年11月18日 资料来源：彭博、东方证券（香港）数据截止：2024年11月15日 市场热点 Ø货币基金及短债基金是过去两年优质的投资标的，兼具了收益率适中及波动率低，回撤低的优势。这主要由于过去两年美债收益率出现了倒挂的“不正常”曲线，美债短端收益率持续高于长端收益率。短期债券在暴露利率风险较低的情况下就享受了较高的收益率。 Ø美联储的降息步伐对于这类资产并非好消息，一旦美债短端利率持续下行，虽然短期债券仍能取得稳健收益，但收益率将会不及之前。因此一个放缓的降息路径意味着短期债券能在更长的时间段内存在投资机遇，值得投资者留意。 基金亮点 Ø泰康开泰海外短期债券基金（A类-美元-累积）（HK0000369196） Ø该基金主要投资于在中国内地之外发行的短期债券投资组合。 Ø短久期受益于高基准利率：该基金目前久期为2.56年，基金整体久期控制在0-3年，因此整体表现波动较小，接近于货币基金。目前该基金组合到期收益约为6.24%。 Ø基金通过一定的信用风险暴露和灵活调仓来取得超额收益：该基金与同样短久期的货币基金相比，取得了较多的超额收益。这主要来源于基金灵活的调仓策略及一定的信用风险暴露。 资料来源：彭博，东方证券（香港）数据截止2024年11月15日 财富管理周报2024年11月18日 基金详情 Ø对比货币基金，泰康开泰海外短期债券基金回报率更高，但波动性高于货币基金。具体数据上，该基金最近一年期收益率为10.56%,美元货基为5.50%，另一只短债基金汇丰超短债为6.11%，这主要由于虽然同为短久期的资产，泰康短债基金的底层资产的信用风险要高于货币基金及汇丰超短债。基金经理通过对底层的资产的深入研究及控制仓位来控制违约风险，有效减少了信用事件的发生概率及取得超额收益。 Ø从前五大持仓来看，该基金整体持仓较为集中，前五大持仓占到净值接近14.12%。该基金对久期控制较为灵活。从信用分布来看，该基金存在小部分风险暴露，Below BBB-(16.07%)和未评级（1.64%）。 数据来源：彭博，东方证券（香港），数据截至：2024年11月17日 财富管理周报2024年11月18日 中资境外债市场 财富管理周报2024年11月18日 高盛 华尔街大行高盛预测，在石油供应过剩趋势之下，明年国际原油价格基准——布伦特原油期货价格可能最低跌至61美元。正向布伦特原油 摩根士丹利 花旗 富国银行 大和 风险揭露/免责声明 本文件所载数据只供参考之用。东方证券(香港)有限公司或其关联成员(统称「东方证券(香港)」)并无顾虑任何特定投资者之特定投资目标丶财务状况丶或风险承受程度，所以投资者不应以文章中提及的内容作为投资决定的单一考虑因素。投资者于投资相关产品前应审慎评估，或连系东方证券(香港)专人咨询，确保该等产品特性与风险适合及符合其个人情况。 本文件所载资料并不拟提供予置身或居住于该等法律上限制东方证券(香港)发放此等资料之地区的人士或实体使用;及在任何地区向任何人士或实体进行申购或投资证券或投资产品的要约或游说乃属违法时,则上述资料不应视为向该等地区进行该等要约或游说。上述资料亦不拟提供作为专业意见,因此不应赖以作为专业意见。 本文件所述内容未经证券及期货事务监察委员会审阅。任何投资均带有风险，过往表现未必可作为日后表现的指引，基金单位价格可升可跌，投资者可能损失全部或部分投资金额。投资者需详细阅读并了解产品详细说明书及/或产品备忘录及/或条款说明书及其他相关文档(包括但不限于产品资料概要)(统称「产品说明书」)的内容，以获取进一步资料，包括但不限于各项风险因素、收费、税务、资产净值计算、申购及赎回条款等，请点击基金以了解更多相关风险披露声明。本文仅供专业人士使用，你应就上述资料内容谨慎行事，如对有关资料的任何内容有任何疑问，应寻求独立专业意见。 本文件内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动，包括受汇率、市场指数、有关公司相关资料或其他因素而变动。本档内容可随时更改，东方证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。证券/投资产品过去的表现不可作为未来表现的指标，同时未来回报是不能保证的，投资者可能蒙受所有最初存入资金的损失。 虽然本文件所载资料来自或编写自东方证券(香港)相信是可靠之来源，惟东方证券(香港)并不明示或暗示地声明或保证任何该等数据之准确性丶完整性或可靠性,惟东方证券(香港)不会就有关数据的遗漏、错误、不准确、不完整或其他情况或由于信赖有关数据而蒙受或招致的任何损失或损害(不论任何形式的直接、间接或相应的损失或其他经济损失)承担任何责任。东方证券(香港)不会就第三方所提供的或引用自第三方的数据内容承担任何责任。未经东方证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制丶分发丶转发、发表本文件所载资料。 相关关系及相关财务权益的披露 撰写本文之东方证券(香港)持牌人士及其有联系者均未拥有与此文章所提及的产品发行人或新上市申请人有关的任何财务权益；亦无担任有关发行人或新上市申请人或与其有联系的高级人员。 东方证券(香港)与本文所提及的有关产品发行人或新上市申请人无任何投资银行业务的关系，亦没拥有相等于或高于有关发行人市场资本值的1%或新上市申请人的已发行股本或已发行单位的1%。此外，受雇于东方证券(香港)或与其有联系的个人亦无担任有关发行人或新上市申请人的高级人员。 东方证券(香港)有收取由本文所提及的产品的发行人就分销本文所提及的投资产品而提供的费用、佣金或其他金钱收益。详情请参阅我们按规定在订立任何投资产品交易前或在订立任何投资产品交易时须向阁下提供的金钱收益披露，或东方证券(香港)有收取由其他人士提供的非金钱收益，或与本文所提及的产品的发行人有紧密联系或其他法律或经济关系。 东证国际财富管理