核心观点
Yum China Holdings, Inc. (Yum China) 是中国最大的餐饮公司，拥有 KFC、Pizza Hut 等知名品牌，在 2022 年 6 月 30 日拥有超过 12,000 家餐厅，覆盖中国 1,700 多个城市。公司主要收入来源为公司自营餐厅销售、加盟费和收入以及与加盟商和非合并附属公司的交易收入。
关键数据
- 2022 年第二季度，公司销售额同比下降 9%，主要受同店销售下滑和因新冠疫情导致的临时门店关闭影响。同店销售额同比下降 16%。
- 2022 年上半年，公司销售额同比下降 4%，主要受同店销售下滑和临时门店关闭影响。
- 公司 2022 年上半年经营利润同比下降 53%，主要受同店销售下滑、临时门店关闭、原材料价格上涨、工资和公用事业费用增加以及外卖配送成本上升影响。
- 公司 2022 年上半年净收入为 8.3 亿美元，同比下降 54%。
- 公司授权回购 24 亿美元股票，截至 2022 年 6 月 30 日已回购 4 亿股，耗资 4 亿美元。
- 公司 2022 年上半年支付现金股利约 5,000 万美元。
研究结论
Yum China 受到新冠疫情持续影响，经营业绩出现下滑。公司将继续聚焦于在中国现有和新增城市扩大门店网络，并加大对数字化、自动化和物流基础设施的投资。公司未来业绩将取决于中国疫情发展、政府政策、消费者行为以及宏观经济环境等因素。
