核心观点与关键数据
宁德时代与Stellantis签署协议,在西班牙萨拉戈萨共建动力电池工厂,总投资40.38亿欧元,双方各持股50%,目标客户为Stellantis,建设期4年,产能50GWh,配套50-100万辆车。此举旨在支持Stellantis欧洲市场LFP电池需求,符合其2030年欧洲纯电乘用车战略。
全球化战略与市场份额
公司在欧洲布局完善,加上德国和匈牙利工厂,全球产能持续提升。2024年1-10月,全球动力电池装机量252.8GWh,份额36.8%,海外装机76.6GWh,份额26.4%(TOP 1),覆盖特斯拉、宝马等主流车企,巴西等增量市场表现突出。
财务分红政策
公司拟以2024Q1-3归母净利润的15%(54亿元)进行特别分红,每股派发现金12.3元,年化股息率6%。
投资建议
短期储能和动力排产旺盛,预计2025年产量650GWh,销量630-640GWh,单Wh一体化盈利0.11元,对应业绩700亿元,20倍PE,市值14000亿元,维持前排推荐。