汽车行业跟踪：华为岚图合作有望官宣，长安合作新合资公司不断推进

证券研究报告 行业研究 2024年1月21日 本期内容提要: ➢投资建议：2024年中国车市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，总量层面预计有望保持平稳向上。结构层面，重点把握“强势整车产业链+智能化+零部件出海+底盘后市场”四大增量主线，挖掘超额机会。整车按新车周期+智能化布局，推荐【长安汽车、比亚迪】等，建议关注【理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车】。零部件围绕重点产业链展开，建议关注：①强势整车产业链：华为汽车产业链【赛力斯、江淮汽车、信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具】，理想汽车产业链【博俊科技、秦安股份】；②智能汽车核心增量零部件【德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、华阳集团、均胜电子】；③汽车零部件出海【模塑科技、银轮股份、拓普集团、爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份】；④汽车后市场【冠盛股份、正裕工业】等。 ➢本周汽车板块录得下跌。本周（1.15-1.19）汽车板块-4.12%，居中信一级行业第21位，跑输沪深300指数（-0.44%）3.68pct，跑输上证指数（-1.72%）2.39pct。 ➢子板块均录得下跌。本周乘用车板块-3.01%，商用车板块-2.18%，汽车零部件板块-5.29%，汽车销售及服务板块-6.90%，摩托车及其他板块-3.62%。 ➢个股方面，乘用车板块上汽集团（+0.68%）录得上涨；商用车板块江铃汽车（+4.88%）、宇通客车（+1.30%）录得上涨；零部件板块金麒麟（+10.58%）、万安科技（+8.97%）、朗博科技（+8.66%）、天普股份（+8.47%）、星宇股份（+4.34%）等涨幅居前。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢国际速递：（1）2023年六家中国汽车品牌进入俄罗斯销量前十，占据第二至第七名；（2）比亚迪与巴西锂生产商讨论潜在交易，拟组建一体化供应链；（3）韩国2023年汽车出口额709亿美元创新高，同比增加31.1%；（4）比亚迪将在印尼投资13亿美元建设工厂，产能15万辆；（5）雷诺集团：2023年全球销量超220万辆，同比增长9%。 ➢国内快讯：（1）智能网联汽车“车路云一体化”应用试点启动；（2）比亚迪首艘汽车滚装运输船首航，另有7艘滚装船将在两年内投运；（3）上汽集团：加快推进半固态电池、全栈3.0电子架构等核心技术落地，明显提升市场份额；（4）华为与长安新合资公司推进中；（5）比亚迪发布整车智能化架构“璇玑”及璇玑AI大模型。 ➢本周天然橡胶、聚丙烯、碳酸锂周均价环比上升，冷轧板、铜、铝周均价环比下降。天然橡胶均价周环比+0.66%，聚丙烯均价周环比+0.63%，碳酸锂均价周环比+0.31%，冷轧板均价周环比-0.10%，铜均价周环比-0.82%，铝均价周环比-1.57%。 ➢风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾 .......................................................................................................................................51.1本周汽车板块录得下跌.......................................................................................................52、行业要闻 .......................................................................................................................................62.1国际快讯..............................................................................................................................62.2国内速递..............................................................................................................................73、重点公司公告...............................................................................................................................83.1重点公司公告......................................................................................................................84、数据跟踪 .......................................................................................................................................94.1部分车企销量......................................................................................................................94.2 1月乘用车市场回顾............................................................................................................94.3本周天然橡胶、聚丙烯、碳酸锂周均价环比上升，冷轧板、铜、铝周均价环比下降104.4本周人民币兑美元小幅贬值，兑欧元小幅升值.............................................................125、新车上市情况.............................................................................................................................125.1本周新车型发布一览.........................................................................................................126、近期重点报告.............................................................................................................................137、行业评级 .....................................................................................................................................218、风险因素 .....................................................................................................................................21 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%.....................................................6表2：本周汽车行业重点公司公告....................................................................................................8表3：重点自主车企销量（单位：辆）............................................................................................9表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）.............................................................9表5：1月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）..............................................10表6：本周上市新车一览..................................................................................................................12 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）.................................................................................5图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）.............................................................................5图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）..........................................................................6图4：1月乘联会口径日均零售概况...............................................................................................10图5：1月乘联会口径日均批发概况...............................................................................................10图6：长江有色均价：铜（元/吨）...............................................................................................11图7：中铝价格数据（元/吨）.......................................................................................................11图8：天然橡胶价格数据（元/吨）...............................................................................................11图9：冷轧卷价格数据（元/吨）...........................................................................