汽车行业研究周报：长安与华为合作 华为车BU成智能化开放平台

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 长安与华为合作 华为车BU成智能化开放平台 ——汽车行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：长安与华为合作 华为车BU成智能化开放平台 11月26日，长安汽车公告，与华为签署《投资合作备忘录》。华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司，长安汽车拟投资该目标公司并开展战略合作。目标公司业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD 与智能车灯等，业务范围内的部件和解决方案原则上都由目标公司面向整车客户提供。华为将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入至目标公司。长安汽车及其关联方拟出资获取目标公司股权，比例不超过 40%。目标公司将对战略合作车企及有战略价值的车企等开放股权，成为股权多元化的公司。鸿蒙智行生态下的赛力斯、奇瑞、北汽、江淮等四家合作伙伴预计将成为“开放股权”的重点对象。 继阿维塔与华为的合作之后，长安与华为新设公司，预示着未来阿维塔、深蓝、长安启源都将有新公司的深度赋能。华为与长安深化合作，同时还会与更多战略伙伴车企一起携手合作，华为车BU将转变成智能化开放平台。长安汽车正在全面推动智能化转型，将借此实现自身智能化水平的有效强化，新能源汽车的竞争已由电动化向智能化转变，看好长安汽车在智能化领域的发展前景。 市场回顾： 截至11月24日收盘，汽车板块-2.1%，沪深300指数-0.8%，汽车板块跌幅高于沪深300指数1.3个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第25位，表现不佳。年初至今汽车板块9.6%，在申万31个板块中位列第4位。  子板块周涨跌幅表现：绝大部分板块出现下跌，其他运输设备（1.3%）和综合乘用车（0.1%）出现上涨，电动乘用车（-8.4%）、汽车综合服务（-5.1%）和其他汽车零部件（-3%）跌幅居前。  子板块年初至今涨跌幅表现：板块涨跌互现，综合乘用车（24.3%）、底盘与发动机系统（23.7%）和商用载货车（21.9%）涨幅居前，其他运输设备（-19.9%）、汽车经销商（-17.6%）和电动乘用车（-15.6%）跌幅居前。  涨跌幅前五名：日盈电子、天龙股份、一彬科技、长春一东、东安动力。  涨跌幅后五名：凯众股份、鹏翎股份、博俊科技、阿尔特、江铃汽车。 本周投资策略及重点关注： 汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。 本周重点关注组合：比亚迪20%、理想汽车20%、拓普集团20%、德赛西威20%和上声电子20%。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。 评级 增持（维持） 2023年11月27日 曹旭特 分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 卢宇峰 研究助理 SAC执业证书编号：S1660121110013 luyufeng@shgsec.com 行业基本资料 股票家数 260 行业平均市盈率 26.4 市场平均市盈率 17 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 相关报告 1、《汽车行业研究周报：小米汽车渐行渐近 关注产业链投资机会》2023-11-19 2、《汽车行业研究周报：10月产销维持高位》2023-11-12 3、《汽车行业研究周报：汽车行业2023Q3整体向好》2023-11-06 -10%-5%0%5%10%15%22-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-11汽车(申万)沪深300 汽车行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 13 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：长安与华为合作 华为车BU成智能化开放平台 .......................................................................................... 4 2. 投资策略及重点关注 ..................................................................................................................................................... 4 3. 市场回顾 ....................................................................................................................................................................... 5 3.1 板块总体涨跌 ..................................................................................................................................................... 5 3.2 子板块涨跌及估值情况 ....................................................................................................................................... 6 3.3 当周个股涨跌 ..................................................................................................................................................... 7 4. 行业重点数据 ............................................................................................................................................................... 8 4.1 产销存数据 ......................................................................................................................................................... 8 4.1.1 乘联会周度数据 ...................................................................................................................................... 8 4.1.2 汽车产销存数据 ...................................................................................................................................... 8 4.2 汽车主要原材料价格......................................................................................................................................... 10 5. 行业动态 ...................................................................................................................................................................... 11 5.1 行业要闻 ........................................................................................................................................................... 11 5.2 一周重点新车 .................................................................................................................................................... 11 6. 风险提示 ...................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图1： 各板块周涨跌幅对比 ................................................................................................................................................ 5 图2： 各板块年涨跌幅对比 ................................................................................................................................................ 6 图3： 子板块周涨跌幅对比 ................................................................................................................................................ 6 图4： 子板块年初至今涨跌幅对比 ..................................................................................................................................... 6 图5： 汽车行业整体估值水平(PE-TTM)...........................................................................