汽车行业跟踪：华为车BU携手长安汽车成立合资公司

证券研究报告 行业研究 2023年12月3日 本期内容提要: ➢华为逐渐剥离智能化能力，鸿蒙智行或成为目标公司客户。根据长安的公告，华为不从事与目标公司业务冲突的业务，因此我们认为鸿蒙智行合作车型上搭载的智能化技术就可能需要向目标公司购买，鸿蒙智行或成为目标公司客户，鸿蒙智行联盟中的智能化产品有望为该目标公司贡献收入。长安率先携手华为有望打造中国智能电动化龙头，未来合作圈有望不断拓展。我们认为未来鸿蒙智行联盟合作车企如赛力斯、奇瑞、江淮、北汽有望率先携手共同投资目标公司，另外其他自主品牌也有望成为开展合作的潜在对象。 ➢投资建议：①长安汽车及供应链：（1）与华为深化合作将进一步补齐长安汽车自身智能化短板，加速新能源智能化转型；通过持股合资公司对【长安汽车】市值增厚明显。（2）华为加持将进一步增强长安系车型品牌力及智能化竞争力，长安供应链有望受益，建议关注【川环科技、溯联股份、博俊科技、银轮股份、豪能股份、保隆科技、上海沿浦、华阳集团、经纬恒润、福耀玻璃、伯特利、亚太股份、美利信、秦安股份】等供应商。 ➢②华为汽车及智能汽车产业链：华为合作伙伴不断扩大，拉动产业链弹性，建议关注【赛力斯、江淮汽车、信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具、文灿股份、中鼎股份、富临精工】等；②华为不断深化汽车布局，有望带动国内智能化渗透率加速提升，建议关注智驾“感知-决策-执行”相关标的【德赛西威、保隆科技、华域汽车、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、伯特利、拓普集团、亚太股份、耐世特】等。 ➢本周汽车板块录得下跌。本周（11.27-12.1）汽车板块-0.92%，居中信一级行业第20位，跑赢沪深300指数（-1.56%）0.63pct，跑输上证指数（-0.31%）0.62pct。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢汽 车 零 部 件 与 汽 车 销 售 及 服 务 板 块 录 得 上 涨 。本 周 乘 用 车 板 块- 1.88%，商用车板块-2.12%，汽车零部件板块+0.06%，汽车销售及服务板块+1.55%，摩托车及其他板块-2.55%。 ➢个股方面，乘用车板块长安汽车（+7.87%）、一汽解放（+3.66%）涨幅居前；商用车板块中国汽研（+10.01%）、金龙汽车（+7.46%）、中集车辆（+4.79%）涨幅居前；零部件板块东安动力（+61.02%）、晋拓股份（+47.28%）、威帝股份（+38.25%）、英利汽车（+19.08%）、华达科技（+18.73%）涨幅居前。 ➢国际速递：（1）欧盟明年纯电动汽车的市场份额将上涨至20%；（2）哪吒汽车将在印尼开启本地化生产；（3）特斯拉电动皮卡Cybertruck北美正式开启交付，60990美元起售；（4）福特扩大BlueOval充电网络，增加超级充电站数量；（5）埃安泰国工厂正筹建中：设计年产能5万台。 ➢国内快讯：（1）长安汽车：拟投资华为新设汽车智能系统公司，将逐步向其他车企开放股权；（2）赛力斯集团回应华为成立智能汽车新公司：已收到共同投资邀请；（3）华为与江淮汽车的合作正式官宣；（4）蔚来与吉利达成合作，换电模式加速普及；（5）长安汽车朱华荣：长安泰国新能源基地2025年一季度投产，未来实现出口澳新等市场。 ➢本周铜、冷轧板、铝均价周环比上涨，天然橡胶、聚丙烯、碳酸锂均价周环比下降。铜均价周环比+0.87%，聚丙烯均价周环比+0.04%，冷轧板均价周环比-0.17%，铝均价周环比-0.85%，天然橡胶均价周环比-2.69%，碳酸锂均价周环比-5.80%。 ➢风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾 .......................................................................................................................................51.1本周汽车板块录得下跌.......................................................................................................52、行业要闻 .......................................................................................................................................62.1国际快讯..............................................................................................................................62.2国内速递..............................................................................................................................73、重点公司公告...............................................................................................................................83.1重点公司公告......................................................................................................................84、数据跟踪 .......................................................................................................................................84.1部分车企销量......................................................................................................................84.2 11月乘用车市场回顾..........................................................................................................94.3本周铜、聚丙烯均价周环比上涨，冷轧板、铝、天然橡胶、碳酸锂均价周环比下降104.4本周人民币兑美元与欧元小幅升值.................................................................................125、新车上市情况.............................................................................................................................125.1本周新车型发布一览.........................................................................................................126、近期重点报告.............................................................................................................................137、行业评级 .....................................................................................................................................218、风险因素 .....................................................................................................................................21 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%.....................................................6表2：本周汽车行业重点公司公告....................................................................................................8表3：重点自主车企销量（单位：辆）............................................................................................8表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）.............................................................9表5：11月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）..............................................9表6：本周上市新车一览..................................................................................................................12 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）.................................................................................5图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）.............................................................................5图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）..........................................................................6图4：11月乘联会口径日均零售概况............................................................................................10图5：11月乘联会口径日均批发概况............................................................................................10图6：长江有色均价：铜（元/吨）...............................................................................................10图7：中铝价格数据（元/吨