固收视角解读12月政治局会议20241210

核心观点与市场展望

• 股债双牛趋势：2025年将持续股债双赢局面，市场进入跨年行情共振期。
• 政策宽松预期：央行可能降准及下调政策利率，对债市和股市产生积极效应。
• 关键数据：2025年十年国债利率波动区间预测为1.6%-2.1%。
• 权益市场：预测股票市场普涨，外资回归或将推动市场变化，大盘红利风格股票值得看好。

债券市场分析

• 跨年行情：债券市场进入跨年行情下半场，利率下行速度超预期。
• 操作建议：建议逢高介入或采取定存金策略，不建议单边做空债券期货。
• 2025年国债收益率：预测波动区间为1.6%-2.1%。

政策调整与未来发展方向

• 政策定调：强调稳中求进、守正创新、先立后破、系统集成和协同配合。
• 财政政策：2025年财政政策将更积极，特别国债发行量可能增加。
• 货币政策：由稳健转向适度宽松，可能推出超常规逆周期调节工具。
• 消费与投资：提升消费和投资，扩大国内需求，确保经济稳中向好。

楼市与股市稳定策略

• 稳定重点：稳楼市股市，通过提振股市增强居民财富预期。
• 政策组合：宏观政策组合积极力度达今年之最，以跨带驱动促进消费循环。
• 市场影响：会议具有里程碑意义，坚定股债双牛格局判断。

货币政策转向影响

• 历史案例：货币政策宽松时，债券市场利率先下行后上行，权益市场持续上涨。
• 美国QE政策：美债利率先下后上，长期看中枢震荡走低，权益市场进入长牛市。
• 当前环境：债市和权益市场万事俱备，只欠东风，预计持续走强。

投资策略建议

• 债券市场：保持定力，逢高介入或定存金，看好2025年十年国债收益率下行。
• 权益市场：看好大盘红利风格补涨机会，指数调整后有望进入普涨行情。