有色金属日报

有色金属团队 2024-12-10 基本金属 ◆铜： 公司资质 截至12月9日收盘，沪铜主力01合约上涨0.27%至74740元/吨。本周铜价回升，特朗普因素对后市影响暂时消减，美元回落，而近期国内经济数据表现好于预期，均给铜价带来支撑。现货市场，江铜铜精矿2025年年度长单落地，TC为每吨21.25美元，同比24年每吨80美元下降了73.4%，表明明年铜精矿市场依然供不足需，但长单落地或使观望减少，同时国内冶炼厂高检修期结束，市场供应量短期有望回升。12月作为年末结算月，市场多以回收资金为主，年末虽有追补订单需求，但考虑到资金压力，消费端表现预计增长有限，因此后续库存有望止跌回升。整体来看，宏观市场的扰动仍在继续，特朗普关税的不确定性仍将给市场带来压力，而近期供应端的变化以及需求季节性转弱的趋势将限制铜价上行空间。预计下周铜价延续震荡表现，整体价格运行区间在73500-75500元/吨。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 咨询电话：027-65777106 ◆铝： 从业编号：F03101701 截至12月9日收盘，沪铝主力01合约下跌0.37%至20340元/吨。年底重污染天气管控或雨雪天气增多，安全环保形势将更为严峻，国产铝土矿供应难有显著改善。几内亚雨季影响消退、发货逐步恢复，矿端供应预计将继续好转。氧化铝方面，山东某大型氧化铝厂新旧产能置换中；北方重污染天气管控未影响氧化铝企业产量。电解铝方面，投复产未有新变化，四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，新疆农六师投产 投资咨询编号：Z0021167 将带来20万吨产能增量。减量增多，河南某铝厂停槽检修影响产能预计4万吨；新疆昌吉州某铝厂采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西某铝厂少量产能因高成本而减产，另一铝厂10万吨产能计划12月技改升级；四川某铝厂近日开始停槽检修影响产能4万余吨；重庆某铝厂12月可能有集中停槽检修影响产能2万余吨。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比上升0.3%至63.7%。库存方面，铝锭社库累库，铝棒社库去化。宏观上美国关税预期强化，基本面上氧化铝价格高位运行、铝厂检修减产，但需求淡季叠加出口退税取消政策落地，铝价上有压力、下有成本和供应支撑，短期预计震荡运行。 ◆镍： 截至12月9日收盘，沪镍主力01合约上涨1.37%至127000元/吨。宏观面，美国失业率有所上升，市场对美联储12月降息预期增强。国内12月重磅会议的召开释放利好，提振市场情绪。镍矿方面，12月印尼镍矿内贸价格下跌，镍矿支撑有所走弱。精炼镍方面，11月国内精炼镍总产量33510吨，同比增加48.64%，华东新投电积镍项目将进一步爬产，12月精炼镍产量或继续增加。镍铁方面，下游不锈钢维持弱势，不锈钢厂对原料的压价传导上游，镍铁价格维持下跌。不锈钢方面，12月300系不锈钢粗钢排产181.04万吨，环比增加1.33%，同比增加11.27%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，下游三元市场需求未有明显好转，镍盐厂亏损下维持减产，硫酸镍价格弱稳运行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观事件影响，建议观望或逢高做空。 ◆锡： 截至12月9日收盘，沪锡主力01合约上涨0.30%至244450元/吨。据安泰科，10月国内精锡产量为1.7万吨，环比增长34%。10月锡精矿进口4998金属吨，环比增加36%，1-10月累计进口量同比减少4%。10月份印尼精炼锡出口量为5732吨，环比增加14%，同比增加5%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，10月国内集成电路产量同比增速为11.8%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少642吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，印尼精锡出口恢复至正常水平，供需双增，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但下游消费拉动趋缓，建议持区间交易思路，参考沪锡01合约运行区间23-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 今日国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报75090元/吨，涨500元，升水160-升水200，涨10元；长江综合1#铜价报75110元/吨，涨490元，升水150-升水250，持平；广东现货1#铜价报75260元/吨，涨470元，升水250-升水450，跌20元；上海地区1#铜价报74980元/吨，涨500元，升水30-升水110，涨10元。现货市场成交弱势，持货商继续挺价出货，升水小幅上行，但南北地区升水价差致现货交易活跃度下降。下游接货商补货意愿延续低迷，入市询价氛围偏于冷清，整体维持逢低少补的策略，日内成交量继续表现不佳。 铝 今日长江现货成交价格20390-20430元/吨，涨10元，升水10-升水50，跌5元；广东现货20360-20410元/吨，涨20元，贴水20-升水30，涨5元；上海地区20380-20420元/吨，涨10元，升水0-升水40，跌5元。今日现货市场交投疲弱，持货商无力挺价选择跟盘下调，贴水流通货源增多。下游接货商普遍持观望态度，入市询价寥寥，且对后市存看空预期，买卖交投状况较差。 氧化铝 12月9日氧化铝华南地区每吨报5730-5800元之间，与前一交易日报价上涨30元；华东地区氧化铝每吨报5900-5940元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨报5730-5770元之间，与前一交易日报价上涨10元；西北地区氧化铝每吨报6170-6210元之间，与前一交易日报价上涨10元。现货市场早间交易规模有所扩大，受期货价格下跌刺激下游电解铝企业刚需进场积极采购，而持货商报价维稳。午后市场交易走弱，市场出接均寥寥，日内交易活跃度下降。 锌 今日ccmn长江综合0#锌价报26030-26130元/吨，均价26080元，跌20元，1#锌价25950-26050元/吨，均价26000元，跌20元；广东南储0#锌报25600-25900元/吨，均价25750元，跌70元，1#锌价25530-25830元/吨，均价25680元，跌70元。今日现货锌市场报价0#锌在26020-26130元/吨之间，1#锌在25950-26050 元/吨之间。对比沪期锌2412合约0#锌升水110-升水220元/吨，1#锌升水40-升水140元/吨，对比沪期锌2501合约0#锌升水510-升水620元/吨，1#锌升水440-升水540元/吨。 现货市场报价较为谨慎，多跟随早盘下调报价为主，但幅度较前些日有所放缓，持货商挺价情绪褪去，下游逢低询价情绪有所增加，但采购热情欠佳，贴水扩大贸易商整体交投积极性走弱，现货市场实际成交仍以刚需为主。 铅 今日ccmn长江综合1#铅价报17300-17400元/吨，均价17350元，跌150元；广东南储1#铅报17360-17460元/吨，均价17410元，跌50元；今日现货铅市场报价在17200-17460元/吨之间，对比沪期铅2412合约贴水350-贴水90元/吨，沪期铅2501合约贴水415-贴水155元/吨。 现货市场报价较为谨慎，持货商挺价情绪回落，下游对高价铅接受度较多，仍持谨慎观望态度，贴水较大贸易商交投积极性偏弱，现货成交表现一般。 镍 12月9日ccmn长江综合1#镍价127250-130250吨，均价报128750元/吨，上涨1300元/吨，长江现货1#镍报127200-130400元/吨，均价报128800元/吨，上涨1350元/吨，广东现货镍报-129550元/吨，均价报129350元/吨，上涨700元。 现货市场镍成交较为平淡，总体活跃度不高。 锡 12月9日ccmn长江综合1#锡价报243600-246250元/吨，均价报245250元/吨，上涨1250元；今日上海现货1锡报价243000-247000元/吨，均价245000元/吨，较上一交易日价格上涨1250元/吨。 今日现货维持刚需补库，但整体成交活跃度仍有限。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn