菲律宾经济更新 ， 2024 年 12 月

第一步很重要 ： 鼓励早期工人建立人力资本 PREFACE 菲律宾经济更新（PEU）总结了过去六个月内关键的经济和社会发展、重要政策变化以及外部条件的变化。它还呈现了最近世界银行分析的研究发现，并将这些发现置于该国长期发展趋势的背景下，评估其对国家中期经济前景的影响。更新的内容涵盖了从宏观经济管理到金融市场的动态，再到减少贫困和促进社会发展的复杂挑战等多个方面。旨在满足包括政策制定者、企业领袖、私营企业和投资者以及关注菲律宾社会和经济发展的人士在内的广泛受众的需求。 世界银行宏观经济、贸易和投资（MTI）全球实践领域（GP）下的年度出版物《公共支出更新》是由宏观经济、竞争力与创新（FCI）、贫困与平等以及健康、教育和社会保护与就业（SPJ）领域的GP联合编制的。MTI GP的实践经理Lars Christian Moller、首席经济学家兼项目负责人Gonzalo Varela以及高级经济学家Jaffar Al Rikabi 指导了本版的编制工作。该团队由来自MTI GP的Kevin Cruz（经济学家兼任务小组负责人）、Remrick Patagan（经济学家）、Patrizia Benedicto（研究分析师）以及Ludigil Garces（顾问）、来自FCI GP的Ou Nie（金融部门经济学家）、来自贫困与平等GP的Liliana D. Sousa（高级经济学家）、Sharon Piza（经济学家）和Irene Arzadon（顾问），以及来自SPJ GP的Paula MariaCerutti（高级经济学家）、Ruth Rodriguez（高级社会保护专家）和Monica Melchor（顾问）组成。Tara Beteille和Toni Joe Lebbos负责撰写了关于地方政府单位和早期幼儿工作者在早期儿童发展中的作用的专题重点报告，并得到了菲律宾人民VPU团队的支持，包括Anna Melissa Guerrero、Ali Winoto Subandoro、Janssen Teixeira、Paula Cerutti、Wei Han、Vida Gomez和Karthika Radhakrishnan。该工作在Caryn Bredenkamp、Cristian Aedo、Manuel Salazar和Lars Christian Moller的指导下进行。报告由Oscar Parlback（顾问）编辑，图形设计师为Pol Villanueva（顾问）。同行评审由Dhruv Sharma（高级经济学家）、Ekaterine T. Vashakmadze（高级经济学家）和Elizabeth Ninan（项目负责人）完成。物流和支持由Geraldine Asi（团队助理）提供。外部通讯团队，由David Llorito（外部事务官员）、Stephanie Margallo（项目助理）和Moira Enerva（顾问）组成，准备了媒体发布、传播计划和基于网络的多媒体演示。 该团队感谢Zafer Mustafaoglu（菲律宾、马来西亚和文莱国家主任）提供的建议和支持。报告受益于世界银行及其政府、企业界、劳工协会、学术机构和民间社会等各利益相关方的建议和反馈。该团队对他们的贡献和视角表示感激。PEU中的发现、解释和结论由作者提出，并不一定反映世界银行执行董事会或任何国家政府的观点。如果您希望被纳入PEU电子邮件分发列表，请gasi @ worldbank. org). For questions and commentsPEU及相关出版物，请联系Geraldine Asi；如需咨询此出版物的内容，请联系Kevin Cruz。kcruz @ worldbank. org) 。媒体的问题应该向大卫 · 洛里托 (dllorito @ worldbank. org） 。有关世界银行及其在菲律宾的活动的更多信息 ， 请访问www. worldbank. org / ph. TABLE OF CONTENTS 前言目录数字列表表列表框列表缩写和首字母缩略词执行摘要 第一部分最近的经济和政策发展 1.1近期全球发展 ： 经济复苏不平衡131.2菲律宾的产出和需求 ： 尽管有逆风 ， 但仍有弹性161.3通货膨胀与货币政策 ： 通货膨胀和货币宽松的放缓181.4对外部门 ： 出口走强 ， 比索走弱211.5金融部门 ： 表现优于目标241.6就业与贫困 ： 在持续挑战中取得进展26 第二部分 ： 展望与风险2.1增长前景2.2贫困展望2.3风险与政策挑战 45第三部分重要的第一步 ： 赋予年初工人建立人力资本的权力 3.1背景463.2 早期投资对于建立人力资本和推动经济增长至关重要 49 3.3高质量的社区级早年工人对于改善早年成果至关重要 57 3.4有利环境 ： 国家政府监督和 LGU 倡议653.5Recommendations70 附件 1 ： 人力资本投资的限制因素和早期75参考文献76 LIST OF Figures 图 1. 受服务业产出扩张的提振 ， 9 月全球综合 PMI 上升。 14图 2. 全球工业生产继续扩张。14 图 3. 由于能源价格下跌 ， 大宗商品价格在 2024 年前 11 个月放缓。15 图 4. 制造业和建筑业的复苏增加了工业对产出增长的贡献。17 图 5. 健康的内需继续推动经济扩张。17 图 6. 食品和公用事业通胀放缓导致 2024 年前 11 个月整体通胀 下降。19 图 7. 在通胀前景改善的情况下 ， BSP 在 8 月降低了关键政策利率。20图 8. 在电子产品出货量增加的推动下 ， 商品出口增加。22 图 9. 2024H1 CA 赤字收窄 ， 资金净流入上升。22 图 10. 随着美联储启动货币宽松政策 ， 区域同行的 比索和货币走强。23图 11. 公共收入增加缩小了财政赤字。26 图 12. 随着财政赤字收窄 ， 公共债务略有下降。26 图 13. 在失业率继续下降的同时 ， 就业不足的下降 趋势更加不稳定。28图 14. 女性劳动力参与率继续呈小幅上升趋势。28 图 15. 2023 年贫困率下降...29 图 16 。... 和不平等处于历史最低点。29 图 17. 使用 LMIC 贫困线的实际和预计贫困率(3.65 美元 / 天)37 图18：支出的稳步下降和税收收入的边际增加将在中期内帮助减少财政赤字。40 图 19. 菲律宾数字经济增长滞后41 图 20. 菲律宾在数字成熟度和就绪指数方面表现不佳42 图 21. 东盟国家的固定和移动宽带接入、速度和成本43 图 22. 拥有 ICT 技能的成年人比例 ， 东盟国家44 Figure 23. Correlation of fixed Internet Access and firm outcomes in the Philippines44 图 24 ： 2025 - 2055 年劳动年龄人口的预测份额47图 25 ： 1995 - 2018 年低收入国家人均人力资本变化48 图 26 ： 人力资本投资回报率49 数据 27: 菲律宾发育迟缓的患病率 ， 2021 年50 图 28 ： 2011 - 2022 年 3 - 4 岁儿童上学(公立和私立) 的百分比50 图表29：小学五年级学生在入学前能 够完成早期学习任务的能力百分比按幼教attendance划分51图 30 ： 按欧洲经委会出勤率重复成绩的 5 年级学生百分比51 图31：3-4岁儿童入学率与人均月收入的 比例按地区划分 52 图32：按省级行政区计算的人力资本指数53图 33 ： 省级次国家级 HCI 和人均收入55 图 34 ： 母亲全面产前护理和破伤风类毒素疫苗接种的覆盖率59 图 36 ： 2018 - 2022 年人力资本支出份额(占地方政府总支出的百分比)67 LIST OF TABLES 表 1. 2023 年第一季度至第三季度和 2024 年财务表现25表 2. 基线预测的经济指标33表 3. 早期工人的合同安排和补偿56 表 4. 菲律宾社区早期工人的协调 ： 按年龄范围划分的角色和干预措施58 表5. 按LGU收入类别计算的托儿/儿童发展工作者与注册儿童的比例，2023年59 表6. 关注早期教育的理事会概述65 方框 1. 政策降息对菲律宾公司的影响34方框 2. 菲律宾数字经济 - 三个基本挑战41方框 3 ： 早期工人影响的国际证据59方框 4 ： 早期加强社区劳动力 ： 标志性立法64方框 5 ： 圣安东尼奥 ， 奎松的 PBG 提示了绿色旗帜奖的规模71 缩写和缩写 执行摘要 最近的经济和政策发展 赤字是由税收增加推动的 ，特别是从非税收入产生的增加强制性股息汇款政府拥有和控制的公司。公共支出的增加是由公共投资的增加和更高的运营支出。公共债务保持稳定在 61.3占国内生产总值的百分比 ， 具有长期的有利构成 -期限、比索计价和国内采购债务 ， 降低对外部冲击的脆弱性。2023 年第三季度) ， 因为政府跟上了正在进行的财政整顿议程。The lower 尽管面临持续的挑战 ， 但有弹性的增长 菲律宾是EAP地区经济增长最快的国家之一，2024年第一季度至第三季度的GDP增长率为5.8%（2023年同期为5.6%）。服务继续引领增长，特别是在金融服务、批发和零售贸易以及商业服务领域。随着制造业受益于商品出口的轻微复苏和强劲的国内需求，行业增长有所增加。增强的建设活动同样促进了行业和投资的增长，这得益于政府在基础设施方面的强烈支出。然而，农业由于极端天气事件的影响而收缩，突显了该部门对气候冲击和长期结构性挑战（如低生产力）的高度脆弱性。从需求角度看，政府支出增长更快，支持了经济增长，这主要是由于项目执行改进所致。尽管家庭消费仍然是经济增长的主要驱动力，但与去年相比略有放缓，这主要是由于关键大宗商品通胀压力加大和融资条件收紧所致。 2024 年上半年 ， 经常账户赤字收窄至 GDP的 3.2% 。It was 得益于商品出口在全球经济稳定和电子产品及化学品的外部需求保持稳定的情况下出现温和复苏。然而，由于信息技术和业务流程外包（IT-BPO）服务以及国际游客 arrivals 增长放缓，服务出口增速减缓。更高的汇款和证券投资增强了金融账户。此外，净外国直接投资在全球投资者情绪改善和全球金融条件宽松的情况下略有上升。外汇储备总额增加至相当于8.1个月的进口量。 国内条件的改善支持了增长 强劲的增长导致就业市场的增长和减贫 通胀达到目标 ， 有利于货币政策的宽松。headline通胀在截至2024年11个月期间平均为3.2%，相比之下，去年同期为6.2%。尽管食品和公用事业价格有所下降，但大米通胀率仍维持在17.8%，对贫困家庭造成了不成比例的影响。为了缓解这些压力，政府降低了大米进口关税并调整了社会援助计划。菲律宾中央银行（Bangko Sentral ng Pilipinas，BSP）在2024年将政策利率下调了50个基点，并降低了商业银行的准备金要求比率。货币政策宽松增加了流动性并降低了借贷成本，与全球趋势一致，有助于改善金融条件。 失业率从 2023 年 9 月的 4.5 ％ 下降到 2024 年9 月的 3.7 ％ ， 这是在净创造 220 万个就业机会的推动下。服务业的增长促进了就业创造，新增了250万个工作岗位。服务行业的就业增长部分得益于提高生产率的劳动力重新分配，使劳动力从农业领域转移。农业在九月份有所下降，这与过去十年经济结构的转变以及天气相关的影响是一致的。 经济复苏和强有力的社会保护计划导致 2023 年贫困人口大幅减少。2023 年 ， 贫困率降至 15.5%， 低于后 COVID 的 18.1% 。 2024 年前三季度财政赤字降至 GDP 的 5.1%(第一季度为 5.7% 行