菲律宾经济更新，2021 年 6 月：应对充满挑战的复苏

菲律宾经济更新2021 年 6 月版导航具有挑战性的恢复公开披露授权公开披露授权公开披露授权公开披露授权 菲律宾经济更新 2021 年 6 月版1 菲律宾经济更新 2021 年 6 月版2前言菲律宾经济更新 (PEU) 总结了过去六个月的主要经济和社会发展、重要的政策变化以及外部条件的演变。它还介绍了世界银行最近的分析结果，将它们置于国家长期发展趋势的背景下，并评估它们对国家中期经济前景的影响。更新涵盖的问题从宏观经济管理和金融市场动态到减贫和社会发展的复杂挑战。它旨在满足广大受众的需求，包括政策制定者、商业领袖、私营公司和投资者，以及从事菲律宾社会和经济发展的分析师和专业人士。PEU 是世界银行宏观经济、贸易和投资 (MTI) 全球实践 (GP) 的半年刊，与金融、竞争力和创新 (FCI) 合作编写；贫困与公平；社会保护和就业（SPJ）；和治理全球实践。 Lars Christian Moller（MTI GP 实践经理）、Souleymane Coulibaly（首席经济学家和项目负责人）和 Rong Qian（高级经济学家）指导了本版的准备工作。该团队由 MTI GP 的 Kevin Chua（高级经济学家）、Kevin Cruz（经济学家）、Karen Lazaro（研究分析师）、Eduard Santos 和 Ludigil Garces（顾问）、Isaku Endo（高级金融部门专家）和 Heejin Lee（私人FCI GP 的部门专家）、贫困与公平 GP 的 Nadia Belghith（高级经济学家）和 Sharon Piza（经济学家）、Yoonyoung Cho（高级经济学家）、Ruth Rodriguez（社会保护专家）和 Arianna Zapanta（顾问） SPJ GP 和 Ronald Mutasa（项目负责人）、Ramana Gandham（顾问）、Ekaterina Vashakmadze（高级经济学家）和 Ergys Islamaj（高级经济学家）。 Kevin Cruz、Karen Lazaro、Cha Crisostomo（顾问）和 Eduard Santos 准备了特别焦点说明关于 Mandanas 裁决背景下的地方公共服务提供，来自 Ahya Ihsan（高级经济学家）、Blane Lewis（顾问）、Eli Weiss（高级农业经济学家）和 Lewis Hawke（首席公共部门专家）的意见，并根据Rong Qian、Madhu Raghunath（部门负责人）和 Lewis Hawke 的指导。该报告由 Oscar Parlback（顾问）编辑，平面设计师是 Pol Villanueva（顾问）。同行评审员是 Yu Man Lee（高级经济学家）、Chadi Bou Habib（首席经济学家）和 Kai Kaiser（高级经济学家）。后勤和出版支持由 Elysse Miranda（团队助理）和 Kristiana Rosario（团队助理）提供。由 Clarissa David（高级传播官）和 David Llorito（传播官）组成的马尼拉对外传播团队准备了媒体发布和基于网络的多媒体演示，Stephanie Margallo 提供了团队协助。团队要感谢 Ndiame Diop（文莱、马来西亚、菲律宾和泰国的国家总监）的建议和支持。该报告受益于世界银行各利益相关方以及政府、商界、劳工协会、学术机构和民间社会的建议和反馈。团队感谢他们的贡献和观点。 PEU 中表达的调查结果、解释和结论是作者的观点，并不一定反映世界银行执行委员会或任何国家政府的观点。如果您希望加入 PEU 和相关出版物的电子邮件分发列表，请联系 Elysse Miranda (emiranda2@worldbank.org)。有关本出版物内容的问题和意见，请联系 Kevin Chua 先生 (kchua1@worldbank.org)。媒体的问题应提交给 David Llorito (dllorito@worldbank.org)。有关世界银行及其在菲律宾的活动的更多信息，请访问 www.worldbank.org/ph。 菲律宾经济更新 2021 年 6 月版3目录前言二目录三图四表五方框清单 V缩略语和首字母缩略词 VI执行摘要七第一部分。最近的经济和政策发展11.1经济增长：遏制成本21.2汇率和对外部门：复苏中的稳定比索61.3通胀与货币政策：通胀上升下的宽松政策101.4财政政策：平衡支持和可持续性141.5就业与贫困：尽管劳动力市场反弹，但低薪工作的增加15第二部分。展望与风险172.1增长前景182.2贫困与共享繁荣272.3风险和政策挑战28第三部分。了解 Mandanas 裁决的财政影响303.1重新审视菲律宾的权力下放313.2未兑现的去中心化承诺343.3Mandanas 裁决：政策挑战和初步反应373.4Mandanas 裁决的潜在财政影响383.5政策建议45附件1:估算曼达纳斯后预算执行的方法费率50参考文献 51 菲律宾经济更新 2021 年 6 月版4人物一览经济连续第五次收缩四分之一。2收缩是基础广泛。2全球经济萎缩 4.3%2020.4图 4。全球货物贸易已恢复到 2019 年 12 月的水平。从整个 2020 年的大部分急剧收缩中，货物进出口均显示早期复苏20217与许多其他地区同行相比，菲律宾的 FDI 收缩幅度较小2020.7在关键部门中，菲律宾的 FDI 监管框架比区域更严格同行。8金融系统似乎有足够的资本缓冲区。11图 9。不良贷款仍然可控，但资产质量需求接近监控。11面临财务限制的公司（%公司）。12图 11。部分 EAP 国家名义信贷增长的绝对变化 2020 年 1 月 最新可用月（百分比点）。12通胀在前三个月突破了 BSP 的目标范围2021.13逾期贷款率和不良贷款占比玫瑰。132020年财政赤字创历史新高开支。14债务与国内生产总值的比率升至自以来的最高水平2006.14劳动力参与率，2018 年 1 月至 3 月2021.152018 年 1 月至 3 月的失业率和就业不足率2021.15经济增长有望在中复苏学期。18消费者情绪早盘仍处于负面区域2021.18每 100 人接种疫苗剂量的区域比较人们。20每 100 人接种的累积疫苗剂量人们。20预计 2021 年全球经济将增长 4.0%，...23......存在下行风险预测。23菲律宾可能受益于对美国和其他发达国家的出口增加经济体。26更快的全球增长可能导致海外汇款增加流入。26实际和预计每天 3.20 美元的贫困率(%)27尽管权力下放，公共支出仍然高度集中在菲律宾...31......即使是卫生和经济等高度权力下放的部门服务。31曼达纳斯裁决将导致国内收入分配急剧增加分配...33...预计将增加国内收入分配的份额2022.33图 31。一般公共服务支出占地方政府的最大份额预算。35较贫穷的地方政府需要将更大份额的预算分配给一般服务。35图 33。权力下放后，地方政府的自主生产能力不匹配收入及其支出责任。35图 34。菲律宾地方政府依靠政府间转移支付来弥补财政缺口，与其他类似国家。35图 35。市政府对国内收入分配的依赖程度低于省和市政同行。35图 36。较贫穷的地方政府几乎完全依靠国内收入拨款来融资开支。35预算规模是地方政府预算执行的主要驱动力之一单位。38资本支出的执行远低于经常性支出开支。39图 39。无论部门如何，较高份额的资本支出与较低的预算执行率 (ER) 相关......39 图 40。...在地方政府中也观察到了这一趋势水平。39图 41。案例下预算、资本支出份额和执行率的变化141图 42。案例下预算、资本支出份额和执行率的变化241图 43。预算执行预计将在曼达纳斯裁决后下降，因为资本支出的份额上升。42图 44。地方政府单位之间现有的纵向失衡可能会随着实施的扩大而扩大曼陀罗裁决。43图 45。预计国内收入拨款将占地方政府的更大份额曼陀罗之后单位的总收入裁决。44图 46。贫富地方政府人均支出水平差距预计将在曼陀罗之后持续.44 菲律宾经济更新 2021 年 6 月版5表列表桌子1.国际收支平衡，2016–20207表 2。外国股权限制东盟国家之间的外国直接投资。8表3。基线经济指标预测。22表 4。实际增长预测。24表 A1。使用普通最小二乘法估计总预算对总收入的弹性回归50表 A2。估计总预算执行率对资本支出预算份额的弹性普通最小二乘回归50箱子清单方框 1。最近的全球发展4框 2。菲律宾的外国直接投资限制8方框 3。金融体系的最新发展11方框 4。COVID-19 疫苗接种对经济的影响与其对公共卫生的影响相匹配20方框 5。全球经济展望23方框 6。美国财政刺激对菲律宾的溢出效应25方框 7。1991 年地方政府法典。32方框 8。精选地方政府单位的案例研究，重点关注预算执行的关键驱动因素40方框 9。地方基础设施项目实施挑战43方框 10。菲律宾农村发展计划：能力建设的典范47方框 11。政府回应对 BARMM 中 Mandanas 裁决的影响48 菲律宾经济更新 2021 年 6 月版6缩写与首字母缩略词行为访问 COVID-19 工具东盟东南协会亚洲人国家非洲猪瘟非洲猪瘟巴姆棉兰老岛穆斯林邦萨摩洛自治区BLGF地方政府财政局防喷器国际收支平衡业务流程外包业务流程外包BSPBangko Sentral ng Pilipinas车资本充足率CDP社区发展计划CEPI流行病防范创新联盟CIT公司所得税CLUP土地利用综合规划COA审计委员会二氧化碳资本支出考瓦克斯COVID-19 疫苗全球访问新冠肺炎2019冠状病毒病创造企业恢复和企业税收优惠法案达农业部数据库管理预算与管理系迪尔格内政和地方政府部自由度财务部卫生部健康部门DPWH公共工程和公路部门桌面排版权力下放过渡计划亚太经合组织东亚和太平洋心电图加强社区隔离EMDE新兴市场和发展中经济体EO行政命令急诊室预算执行率外商直接投资外商直接投资国际汽联外国投资法芬兰外商投资负面清单FPI外国证券投资FSI财务稳健指标FSSA金融体系稳定性评估国内生产总值国内生产总值共和党菲律宾政府全球定位系统一般公共服务国际金融协会国际金融研究所国际货币基金组织国际货币基金组织爱尔兰共和军内部收入分配LFPR劳动力参与率LFS劳动力调查LGC地方政府代码地方政府单位地方政府单位萌维护和其他运营费用NDVP国家部署和疫苗接种计划内达国家经济发展局NG国民政府NGAs国家政府机构NHA国家住房管理局不良贷款不良贷款经合组织经济合作与发展组织OFW海外菲律宾工人PCIP省级商品投资计划PMI采购经理指数发展计划菲律宾农村发展项目附言人事服务PSA菲律宾统计局右图零售贸易自由化法案我们。美国贸发会议联合国贸易和发展会议WHO世界卫生组织 菲律宾经济更新 2021 年 6 月版7执行摘要最近的发展COVID-19 病例的死灰复燃和更严格的隔离措施的重新实施阻碍了经济反弹的早期迹象。不幸的是，PEU 2020 年 12 月版中确定的感染卷土重来的下行风险已经成为现实。每日病例数从平均数增加从 2020 年 12 月的 1,400 例增加到 2021 年 4 月的近 10,000 例。病例激增促使当局在 4 月至 5 月的一个半月内对马尼拉大都会及附近省份重新实施更严格的隔离措施。从那时起，每日病例逐渐下降重症监护的入住率有所下降。然而，检疫和行动限制阻碍了人们的流动，对国内活动产生了不利影响。由于长期实施遏制措施，经济在 2021 年第一季度同比收缩 4.2%。该国在该地区的同行中增长表现最差例如泰国（-2.6%）、印度尼西亚（-0.7%）、马来西亚（-0.5%）和越南（4.5%）。在遏制措施、信心疲软和通胀上升的共同推动下，国内需求疲软推动了增长收缩。同时，在限制挥之不去和需求疲软的情况下，服务出口急剧收缩，推动了外部需求不温不