核心观点与关键数据
宏观面数据追踪
- 美元与利率：本周美元高位盘整，10年美债收益率小幅走低，市场情绪谨慎。贵金属相应陷入盘整，黄金窄幅波动，白银相对偏强。
- 伦敦金在2613-2656美元区间窄幅波动，周跌幅0.66%，收于2633美元。
- 伦敦银由30.5美元反弹至31美元，周涨幅1.12%，收于30.963美元。
- 沪金运行于613-617元区间，收于616.7元，周涨幅0.12%；沪银在7570-7910元区间波动，收于7823元。
- 美国经济数据：
- 11月非农就业人口22.7万人（预期20万），失业率4.2%（预期4.2%），小时工资年率4%（预期3.90%）。
- 12月通胀率预期初值2.9%（预期2.7%），密歇根大学消费者信心指数74（预期73）。
- 11月服务业PMI 56.1（预期57），非制造业PMI 52.1（预期55.5），制造业PMI 49.7（预期50）。
- 美联储观察：12月降息25个基点的概率为86%，1月暂停降息概率为27.6%。新任总统政策可能影响12月点阵图和SEP经济预测。
逻辑分析及交易策略
- 市场逻辑：非农数据超预期，劳动力市场趋于降温，12月降息押注走高，但2025年降息预期谨慎，贵金属盘整未明确方向。关注11月CPI数据，通胀若超预期，贵金属或回调。
- 交易策略：
- 单边：谨慎投资者离场观望，激进投资者持有空单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
贵金属基本面数据追踪
- 黄金：
- 2024年三季度全球黄金供应量1313吨（增长5%），需求量1313吨（增长5%），创三季度新高。
- 预计2024年黄金ETF可能转机，央行购金仍将坚定，中国央行暂停购金后首次增持。
- 黄金储备占比低于美国等主要大国，仍有提升空间。
- 白银：
- 2023年全球供需缺口5732吨，预计2024年缺口扩大至6697吨。
- 光伏行业扩张驱动工业用银需求增长，预计2024年光伏用银增长15%左右。
- 近期全球主要交易所白银显性库存反弹，或导致银价偏弱。
作者承诺与免责声明
- 作者承诺独立客观出具报告，内容反映当日判断，不担保准确性或完整性，不构成投资建议。
- 银河期货不对使用报告导致的损失负责，建议客户独立判断。
