2024下半年并购市场报告

数字Commerce 并购总结 2024 年中期 ： 完美的数据歧义 在 2023 年下半年交易量明显下降之后 ， 我们的最新数据显示 ， 在成熟过程中 ， 交易活动略有上升市场状况和 IPO 的重新开放 竞争和地缘政治动荡灌输谨慎。与此同时 ， 该行业正受到关键的激励 驱动程序 ， 如 AI 和席卷客户亚马逊广告服务提供的 Engagement 可能性。亚 马逊 DSP 通过在 Twitch 和 IMDb 等网站上提供全渠道曝光，以及亚马逊营销云允许客户高效分析其campaigns 的功能，从根本上改变了该行业公司运营和成长的方式。 然而，宏观经济逆风仍在影响市场，收入倍数继 续呈下降趋势，EBITDA倍数保持稳定。随着成本上升和盈利能力下降，后者成为了关键指标，买家更侧重于稳定的EBIT而非收入，以应对通货膨胀压力、供应链挑战以及不断增加的成本。 AI 改变电子商务玩家的游戏 indeed，亚马逊通过开设亚马逊云服务生成式AI创新中心，在AI领域树立了自己的地位，并投入1亿美元开发新的AI专注于产品和服务。与此同时，更广泛的初创生态系统正在蓬勃发展，像Kua.ai和Copy.ai这样的公司为卖家提供了创建适合Instagram、TikTok和亚马逊等平台的SEO销售内容的工具。据Market.US的数据，到2033年，AI在电子商务市场的规模预计将达到500亿美元以上。 生成式AI对数字 commerce 的地震般影响日益明显，主要参与者正利用AI解决方案来改善库存管理、策划营销活动、简化供应链流程并与客户互动。显著的例子包括 Lazada 集团推出的 LazzieChat，这是东南亚首个由OpenAI驱动的数字 commerce 聊天机器人，以及亚马逊推出的由AI生成的产品图片和评论摘要，还有AI驱动的购物助手Rufus。 2021 - 2024 年数字商务目标的最大收购者 热门趋势和最大交易 •通过精明的社交媒体利用与 Z 世代联系是在数字 commerce 领域宏观波动的背景下，允许一些品牌得以繁荣发展。例如，凯莉·詹纳的多亿美金的 SKIMS 美体内衣品牌，最初在线上推出，以及备受欢迎的运动服饰品牌 Alo Yoga。 2024 年最大的公开非 SPAC 交易 首都一号， 一家金融服务公司 ， 收购Discover Financial Services, Inc.， 信用卡和电子支付服务 ， 企业价值 / 收入 3.5 倍 350 亿美元19 Feb •社交商务的快速发展使预测成为挑战– 值得注意的是，TikTok 已与亚马逊启动了合作以允许应用内购物，但同时又暂停了将其购物功能（TikTok Shop）引入欧洲市场的计划，原因是对监管审查的担忧。 Cinven Limited， 一家私募股权投资公司 ， 收购idealista SAU， 房地产分类网站Permira 控股有限公司， 一家私募股权投资公司 ， 收购Squarespace Inc.， 网站设计和开发软件 ， 企业价值 /收入 6.5 倍 ， 企业价值 / 息税折旧及摊销前利润 56.2 倍Advent International Corporatio 、 Caisse de depot et placement du Qubec 和 Novacap Investments Inc.， 私募股权公司 ， 收购Nuvei 公司, 交易处理服务和 SaaS ， 5.3 倍企业价值 / 收入和 24.9 企业价值 / 息税折旧及摊销前利润 60 亿美元13 May •亚马逊对该行业的影响进展顺利超越为供应商提供市场, withAMC、DSP、Prime Video Ads 等多种“工具” 47 亿美元1 Apr 从根本上改变了企业开展客户参与campaign的方式。 •购买和整合电子商务供应商的亚马逊聚合器市场继续持平随着 pandemic 时代的繁荣逐渐成为过去。融资轮次有所减少，而知名玩家 Thrasio 在从破产中复苏后进行了重大重组，并任命了新 CEO。 31 亿美元28 Jun •B2B 商务在利用 B2C 方面的领先优势影响者 ，奥美的一项调查显示B2B意见领袖的应用正达到“临界点”。这在数据 30 亿美元23 May HgCapital LLP， 一家私募股权投资公司 ， 收购AuditBoard Inc、审计、风险、合规性和 ESG 管理软件 表明到2025年，根据哈佛商业评论的数据，75%的劳动力将是数字原住民的时代背景下尤为重要。 地理和子行业 ， 过去 30 个月数据细分 - 机构和服务提供商 移动和网络营销 ， 电子邮件营销和测量 ，活动管理服务 ， 网页设计和开发。 互联网服务和门户 数字Commerce服务，分析与参考提供商，在线广告，目录，搜索，交易平台，教育。 数字商务软件 数字营销和电子商务软件 ， CRM ， 广告支持 ， 营销自动化。 媒体、社交和游戏 社交网络 ， 在线游戏 ， 电子竞技 ， 娱乐 ， 在线社区 ， 视频 ， 博客 ， 音乐 ， 新闻内容。 在线零售 电子商务零售商 ， 在线市场 ， 分类广告 ， 拍卖。 随着数字经济领域的成熟，传统零售商在与数字化原生垂直品牌（DNBVs）的竞争中表现强劲。通过重新分配资本投入在线空间，并利用不断扩大的高度专业化解决方案提供商和机构生态系统，传统品牌在与数字化原生竞争对手的较量中表现出色，推动了高度竞争的电子商务环境。 当涉及该领域的并购活动模式时，交易分布的一般格局仍与我们之前的分析一致。互联网服务与门户公司继续占据最高比例的交易。数字 commerce 软件和 agencies & services providers 子领域分别位居第二和第三。 数字商务软件 随着电子商务参与者寻求创新解决方案 ， 交易活动不断增加 虽然最近的交易量一直保持在与疫情期间创纪录的高点相比，今年上半年活动呈现逐步上升的趋势。这与对下一代解决方案（如用于规模化内容创作的生成式AI工具和高效交互的智能聊天机器人）日益增长的需求相吻合。 客户参与和数字体验平台这使得电子商务企业能够通过一个集中化的界面 监控包括SEO、内容营销和客户关系管理在内的多种数字工作流程。 在2024年上半年， trailing 30个月的中位营收倍数从4.5倍降至3.0倍，而trailing 30个月的中位EBITDA倍数保持不变，为17.3倍。 营收倍数的急剧下降可能归因于持续的宏观经济压力，以及由此导致的重点从增长转向盈利性，这促使采用更为保守的估值方法。 在考虑过去30个月的收入倍数时，所有交易中有半数处于1.4倍至5.8倍之间，最低为0.3倍，最高为34.3倍。转向过去30个月的息税折旧摊销前利润（EBITDA）倍数，所有交易中有一半处于12.0倍至28.5倍之间。最低的EBITDA倍数支付为4.1倍，最高的为82.0倍。 （ 续) 数字商务软件 Semrush 通过收购 Ryte 扩展了其平台的功能 巨额融资 ， 甚至更大的收购无限现实 在七月，Semrush——一家领先的SaaS解决方案开发商，专注于社交媒体、内容营销和SEOcampaigns——收购了慕尼黑 headquartered 的Ryte，这是一笔在电子商务网站优化领域的重要交易。总部位于慕尼黑的Ryte 是Semrush的自然战略目标，因为Ryte 也专门提供帮助企业在线与客户和客户互动的工具。 七月对于 Infinite Reality 公司来说，在两个方面都取得了重要的新闻进展。除了获得高达 3.5 亿美元的投资，使公司估值达到 51 亿美元之外，该公司还宣布以 4.5 亿美元收购 Landvault。 总部位于伦敦的 Landvault 专门从事数字开发双胞胎和私人公司的虚拟 3D 空间并且政府部门可以在多种应用场景中部署，从元宇宙内的营销到展示房地产再到规划城市发展。 它的平台专注于监控它所描述的“六项优化支柱”，即SEO、网页性能、质量保证、可持续性、可访问性和合规性。 该交易增强了Infinite Reality在空间计算领域的技术能力，并使其获得了Landvault广泛的客户基础，这是Infinite Reality大规模收购活动的一部分，该公司在此期间积极寻求通过收购来扩大自身实力。 这些能力和先进的网页抓取技术将增强Semrush新推出的Enterprise SEO平台，该平台旨在跨不同团队整合工作流程。 部分，Ryte 希望此次收购能够为 Semrush 广阔的客户基础打开新的销售机会，并使其能够实现比它更多的全球可见性作为一家独立的公司。 公司处于沉浸式网络技术的最前沿 ， 包括 Ethereal Engine 和 Action Face 。 July 2024已收购 已收购$4.5 亿 媒体、社交和游戏 综合因素抑制收入倍数 1H2024年媒体、社交与游戏子板块的营收倍数出现了显著下降。然而值得注意的是，2H2023的中位数为3.2倍。 经过更为现实的增长预期调整，导致估值下降。这一过程在2024年上半年的中位数倍数下降至2.3倍中得到反映。其他因素降低了对更高倍数的需求包括加强竞争和监管审查 ， 以及将投资分配转移到其他部门。 包括一些可追溯到 2021 年的交易 ， 一个处于强劲的后疫情市场恢复期和乐观情绪中，这推动了营收倍数上升。随后，市场有所 BBC Studios 成为流媒体平台 BritBox 的唯一所有者 3 月 ， BBC Studios ， BBC 的商业内容工作室手臂 ， 宣布将获得全部所有权流媒体服务 BritBox 。 工作室和独立电视台 ， 订户增长了 300%在过去的四年里 ， 遍布全球。 作为其“扩大整体业务规模”计划的一部分，BBCStudios现已以2.55亿英镑的价格收购了ITV持有的50%股份。此次收购使BritBox成为公司全球媒体和流媒体部门的一部分，与其他如纪录片等业务并列。 流媒体平台 BBC Select和 BBC 播客 Premium 。 互联网服务和门户 在监管放松的情况下重新进行交易 电子商务和服务门户企业交易活动在2023年第二half 年暂停后再次上升。该子行业的关键驱动因素包括全球移动搜索量的增加、各种地区送货服务的积极扩张，以及电信和连接公司重新活跃的并购活动。 企业也因为企业在基础设施升级上显著增加资本支出而引起关注。但与其他子行业一样，收入倍数已经下降，而EBITDA倍数仍然稳健，这反映了在持续的宏观经济压力下更注重盈利性而非增长。 Uber Eats 通过收购 Foodpanda 在台湾的业务扩大了亚洲的业务 百万收购 Foodpanda 在台湾的业务。今年 5 月 ， Uber Eats 宣布在全国推出 950 美元的大片 ， 并成为首选南部地区和小城镇的消费者。 相比之下，Uber Eats此前在北部地区和大都市区更为流行，但得益于一项新的举措，它现在有望在整个台湾成为主导性的食品配送服务。 这是半导体领域以外最大的一笔交易。 The近 10 亿美元的举动标志着 Uber 努力的一个重要里程碑在亚洲市场。 机构和服务提供商 数字支出削弱了盈利能力 虽然近期机构和服务提供商的并购活动下降可以与整体科技行业所面临的广泛讨论的宏观经济挑战联系起来，但也存在中位数EBITDA倍数的长期下降趋势。这些趋势早在疫情的破坏性影响之前就已经开始下滑。利润受到抑制的一个关键原因在于 由于需要快速进行数字化转型以满足C级管理层和客户期望，运营成本出现了急剧上升。迫于引入变革性技术（如人工智能解决方案）并在此相对短暂的时间框架内交付新的能力的压力，短期内利润有所下降。 结论集团通过整合 diva - e 来扩展其生态系统 提供一系列数字服务 ， 来自电子商务 6 月 ， Co