国债日报

一、行情回顾与操作建议 当日期货市场冲高回落，政策靴子落地后现券收益率加速下行。银行间各主要期限利率现券收益率全线回落，长端幅度更大，10年国债活跃券收益率下行4.1bp至1.914%。资金市场呈现紧平衡状态，央行公开市场转为净投放138亿元，短端资金利率全线回升，银存间隔夜加权小幅抬升3bp至1.52%，7天回升近12bp至1.78%附近。中长端资金维持低位，1年国股大行同业存单发行利率在1.75%附近。政治局会议首次提出“适度宽松”货币政策，为2011年至今稳健政策以来首次转向，但当前债市抢跑严重，需警惕股债跷板压制和后续宽松落地后的短期利多出尽风险。

二、行业要闻 中共中央政治局会议强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实政策工具箱，加强逆周期调节。会议要求大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。党外人士座谈会也强调坚持稳中求进，实施更加积极有为的宏观政策。11月CPI同比上涨0.2%，环比下降0.6%；PPI同比降2.5%，环比持平。新华社述评指出，货币政策将更加注重发挥利率等价格型调控工具作用，持续丰富工具箱，提升传导效率，为经济稳定增长创造良好环境。

三、数据概览 报告附有国债期货行情、货币市场数据及衍生品市场数据图表（具体数据见原文）。