甲醇周度报告：短期承压，长期关注伊朗开工及沿海烯烃负

周度行情回顾

• 甲醇价格偏弱运行，江苏太仓价格2508元/吨（周环比-32元/吨），鲁南2422元/吨（环比-18元/吨），内蒙古现货价2147.5元/吨（周环比-18元/吨）。
• 江苏太仓-内蒙北线价差360.5元/吨（周环比-15元/吨）。
• 01运行区间2505元/吨-2575元/吨，周五01收于2533元/吨（周环比-33），太仓甲醇01基差-25元/吨（周环比+6元/吨）。

供应端

• 国内日产187.9万吨，周环比+3.41万吨，产能利用率88.99%，环比+1.62万吨，日均产量26.98万吨，同比高出2.3万吨。
• 国际产能利用率59.3%，同比处在相对低位水平，伊朗装置停车较多，12月进口预期在115.96万吨。

库存

• 港口库存+4.43万吨至122.13万吨，企业内地库存37.54万吨，环比+0.62万吨。
• 华东地区累库，库存增加5.8万吨；华南地区去库，库存减少1.37万吨。

成本端

• 坑口煤鄂尔多斯Q6000动力煤为765元/吨（环比-5），鄂尔多斯Q5500电煤650元/吨（环比-20）。
• 钢联数据，内蒙煤制完全成本在2282元/吨（环比持平）。

需求端

• 甲醇制烯烃负荷边际走弱，鲁西甲醇、内蒙古宝丰装置停车。
• 传统及新兴需求层面变动有限，甲醛产能利用率49.58%，冰醋酸产能利用率92.91%，MTBE产能利用率57.14%。
• 新型需求层面：BDO开工率62.6%，有机硅DMC开工率79.56%。

平衡表

• 国内高供应、港口高库存对盘面有压制，国外主流装置停车后市进口量或有减少。
• 短期内价格承压震荡为主，长期关注伊朗开工变化及下游需求变动情况。

关注点

• 宏观波动、中东局势扰动、下游投产进度、MTO负反馈。