红包国网信通公告点评拟收购控股股东资产解决同业竞争再进一步

公司拟收购控股股东信产集团下属子公司亿力科技，以推动2019年重大资产重组时信产集团及国家电网关于解决同业竞争的承诺有效履行，并提高公司经营质量。亿力科技与公司在通信集采领域存在业务重合，本次收购有助于解决内部同业竞争问题。

收购有望增厚业绩、加强业务协同
亿力科技主要从事企业数据、协同办公、配网信息化技术应用及服务等业务。2023年实现营业收入26.36亿元，净利润1.88亿元；截至2024年9月30日，总资产32.57亿元，净资产12.45亿元。2024年国网1-5批变电设备招标中，亿力科技获得通信网设备集成订单4.5亿元，国网1-4批数字化服务招标中获得订单1.7亿元。本次收购有望强化公司业务协同，巩固国网信通在国网数字化领域的头部地位。

2024年国网数字化招标下滑，看好长期趋势
2024年国网数字化招标总额72.0亿元，其中数字化设备招标45.6亿元（同比+18.4%），数字化服务招标26.4亿元（同比-39.7%）。数字化服务招标下滑主要受招标节奏滞后影响。国网信通2024年获得订单10.85亿元，同比-26.6%。长期来看，国网数字化趋势不改，公司作为国网系核心信息通信服务商有望受益。

研究结论
考虑2024年国网数字化招标下滑，下调2024/2025年盈利预测至9.36/10.84亿元，当前股价对应2024/2025年28.4倍/24.5倍市盈率。