液化石油气周报：化工端需求疲软，市场弱势运行

2024-12-08 潘翔,康远宁华泰期货 LM

华泰期货研究院能源组认为，原油价格短期趋势不明朗，LPG基本面相对疲软，市场驱动不足。目前期货最便宜交割品锚定在山东地区，预计盘面短期维持区间震荡格局，建议观望为主。

原油价格：近期原油价格反弹持续性有限，处于区间震荡态势。欧佩克决定将增产计划推迟一个季度至明年4月，预计明年全球原油供应增长接近200万桶/日，需求端弹性不足，油价存在下行压力。
LPG外盘：近期震荡偏弱，驱动有限。中东LPG出口未现明显增量，11月发货量约387万吨，环比减少5万吨；美国LPG出口维持高位，11月发货量约586万吨，环比增加34万吨。明年美国NGL和LPG产量有望维持增长，北美继续作为重要边际供应来源。
国内市场：基本面缺乏亮点，市场氛围偏弱。供应压力有限，但检修企业恢复后国产供应量或逐步增加。需求端受气温下降影响，强度有限；化工原料醚后碳四与PDH装置利润仍处于负值区间，烷基化装置开工负荷下滑，PDH装置开工率约60%。