镍不锈钢周报：不锈钢周线九连阴，继续刷新年内新低

镍品种

• 市场走势：沪镍主力合约本周小幅上涨0.25%，周二触底反弹，周三放量上涨突破40日均线和60日均线压力，周四重回箱体震荡，周五再次触底反弹，周线收十字星小阳线。
• 基本面：下游合金、铸造、电镀需求疲软，但整体需求较11月有所改善，采货情绪较好。升贴水维持在3000元/吨水平。成交量与持仓量增加，多空分歧严重。
• 库存：地纯镍库存增加1529吨至41417吨，保税区库存4500吨。
• 观点：基本面驱动不足，下方有成本和现货升贴水支撑，短期内难以向下突破全年低位，中长线逢高卖出套保。
• 策略：中性。

304不锈钢品种

• 市场走势：主力合约收跌1.19%，连续9周收阴线，周二随镍价反弹收大阳线，周三上涨动能不足，周四刷新年内新低至12800元/吨，周五低位盘整，趋势被压制于10日均线之下。
• 基本面：现货供应宽松，11月粗钢产量较高，12月排产预计下降但总量同比仍增长。下游终端客户悲观，商家观望，现货成交较差。
• 库存：仓单库存增加3650吨至109854吨，300系库存总量周环比降0.07%，其中冷轧库存减0.65%，热轧库存增1.02%。
• 需求：市场弱势下行，下游观望情绪浓厚，成交以刚需为主。
• 观点：下方成本支撑减弱，上方有弱势基本面压制，短期弱势震荡，围绕20日均线下方调整，中长线逢高卖出套保。
• 策略：中性。

风险提示

• 国内相关经济政策、房地产政策变动。
• 印尼政策变动。
• 新任美国总统计划出台的一系列政策。