镍不锈钢日报：不锈钢刷新年内新低，下跌动能加大

研究院新能源&有色组 镍品种： 研究员 12月18日沪镍主力合约2502开于124570元/吨，收于123670元/吨，较前一交易日收盘下跌0.43%，当日成交量为109369手，持仓量为57785手。昨日夜盘沪镍主力合约开于123870元/吨，收于124500元/吨，较昨日午后收盘上涨0.05%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 沪镍主力合约延续震荡下行，价格跌破124000支撑一线，从日线来看，上方压力重重，有11月初的13万关口压力位，以及60日均线压力位，日线收四连阴线，01合约成交量对比上个交易日有所减少，02合约成交量则与上个交易日基本持平，持仓量逐渐由01合约转移至其他合约，从量能方面来看，当日盘面下跌大概率延续是由空头主动加仓，加上有个别多单主动平仓导致，下跌动能再次放大。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约1025元/吨，市场主流品牌报价均下调。早间市场镍价跟随盘面下调，市场采购情绪持续好转，下游客户继续逢低补库，精炼镍现货成交整体表现较好，现货升贴水突破4000元/吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 当日精炼镍现货升水整体上涨，其中金川镍升水上涨450元/吨至4200元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至-100元/吨，镍豆升水持平为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单减少173吨至29904吨，LME镍库存减少798吨至160920吨。 ■镍观点：中性。 联系人 近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，价格回到40日均线之下，可见上方卖盘压力大。箱体震荡已接近五个月，预计沪镍价格短期内会进行方向的选择，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 ■镍策略： 中性。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险： 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策 304不锈钢品种： 12月18日不锈钢主力合约2502开于12960元/吨，收于12910元/吨，较前一交易日收盘下跌0.58%，当日成交量为156746手，持仓量为133306手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13170元/吨，收于13185元/吨，较前一日午后收盘下跌0.34%。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明不锈钢主力合约早盘未能延续夜盘的强势，受镍价盘面下跌的影响，由红转绿，日线收长上影阴线，当日是放量下跌，刷新年内新低价位，持仓量逐渐由01合约转移至其 他合约，从量能方面来看，早盘的下跌大概率是由空头持续主动加仓引起，下跌动能放大。现货市场方面，早间佛山市场报价多以维稳，商家降价促销的意愿不大，下游终端客户仍然维持悲观情绪，市场整体维持谨慎买货态度，全日成交情况较差。镍铁方面，据Mysteel讯，镍铁市场报价维稳，供方报价位多在950-955元/镍（到厂含税），不锈钢弱势行情下，生产压力逐渐传导至镍铁端，预计镍铁价格短期内将小幅下行为主。不锈钢观点：下方成本支撑减弱，上方有弱势基本面压制，预计不锈钢价格短期维持弱势震荡运行，整体走势围绕20日均线下方作调整，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 前一交易日不锈钢基差小幅下降，无锡市场不锈钢基差下降20元/吨至230元/吨，佛山市场不锈钢基差上涨30元/吨至280元/吨，SS期货仓单减少117吨至112801吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为943.5元/镍点。 ■不锈钢观点： 下方成本支撑减弱，上方有弱势基本面压制，预计不锈钢价格短期维持弱势震荡运行，整体走势围绕20日均线下方作调整，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策，重点关注钢厂减产检修消息。 目录 镍品种：............................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：..............................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据............................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：.........................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：....................................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：....................................................................................................................................................................................6不锈钢：............................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据..................................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨........................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨................................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨..................................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨...........................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点.......................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨......................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：% ..................................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁......................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨........