核心观点
中国商业信用有限公司（CCC）是一家在中国运营的金融服务公司，主要通过其全资子公司吴江 luxiang 提供短期直接贷款和贷款担保服务，主要面向江苏省苏州市吴江区的中小企业。公司还涉足财务租赁业务，但已暂停投资。截至 2017 年 9 月 30 日，公司已建立了一个总额为 5830 万美元的直接贷款组合，涉及 107 位借款人，并为 14 位借款人提供了总计 1140 万美元的贷款担保。
关键数据
- 财务状况：截至 2017 年 9 月 30 日，公司现金及现金等价物为 3,030,468 美元，短期借款总额为零，但累计亏损为 78,764,900 美元，净资产为负 774,251 美元。
- 经营成果：截至 2017 年 9 月 30 日的九个月内，公司产生了 8,530,244 美元的经营亏损，主要原因是贷款损失准备金增加、金融担保服务准备金增加以及非利息费用增加。
- 贷款组合质量：公司的大部分贷款客户来自纺织行业，该行业正面临下行压力。公司通过提高贷款损失准备金、减少贷款发放以及加强催收措施来控制风险。截至 2017 年 9 月 30 日，非应计贷款占应收贷款的 96.60%，贷款损失准备金占应收贷款的 94.09%。
研究结论
- 持续经营能力存在重大疑虑：公司经营现金流为负，维持运营所需的资金有限，且未来一年内继续产生经营亏损的可能性较大。公司面临的主要风险包括信用风险、流动性风险和行业下行风险。
- 积极寻求解决方案：公司正在积极寻求其他具有放贷业务经验的战略投资者，并计划通过集中发放小额贷款来降低风险。公司还继续减少冗余员工，并签订租金承诺较低的新办公租赁合同，以改善经营现金流。
- 法律诉讼风险：公司涉及多项法律诉讼，包括证券集体诉讼和股东衍生诉讼。公司认为这些诉讼毫无根据，并打算积极进行抗辩。
