TD控股有限公司是一家根据特拉华州法律成立的控股公司，于2019年1月11日将其名称更改为中 bat 集团有限公司，并于2020年3月6日更名为TD控股有限公司。公司拥有两条运营业务线：金属产品贸易业务和由华茂cheng开展的供应链管理服务业务，以及已终止的豪华二手车租赁业务。
核心观点与关键数据：
- 财务状况：截至2020年9月30日，公司拥有约9330万美元的正营运资本，其中约8560万美元是从客户处获得的贷款，用于发展供应链融资业务。公司主要通过商品交易业务产生的收入、私募 placement 所获得的资金以及公司首席执行官和主要股东提供的财务支持来资助其运营。
- 业务运营：公司主要通过销售大批量的非铁金属商品以及在中国境内提供的相关供应链管理服务来产生收入。供应链管理服务包括贷款推荐服务和商品产品分发服务。
- 重组与收购：
- 2020年8月28日，公司以象征性对价1.00美元完成了对HC High Summit Limited的处置，该交易将华much成从公司控制下的VIE转变为公司的全资子公司。
- 2020年10月26日，公司以合计人民币6.7亿元（约合9930万美元）的现金对价收购了前海白鱼，从而持有其全部实缴注册资本。
- 2020年4月2日，公司成立了全资子公司通道区块链信息技术有限公司，并在同日在中国境内成立了全资子公司上海建池供应链有限公司。
- 资本交易：
- 2019年11月21日，公司以每股0.80美元的价格出售了2,000,000股普通股，并提前收到了1,600,000美元的款项。
- 2020年1月22日，公司发行了本金总额为30,000,000美元的无担保高级可转换票据，并附带认股权证，可购买20,000,000股普通股。
- 2020年4月，公司通过票据转换和认股权证行使获得了30,000,000美元的款项。
- 2020年9月1日，公司以每股2.50美元的价格出售了2,000,000股普通股，但尚未收到5,000,000美元的款项。
- 风险与不确定性：
- 公司面临流动性风险，即无法提供足够的资本资源和流动性以满足其承诺和业务需求。
- 公司的业务、财务状况和经营成果可能受到中国的政治、经济和法律环境的影响。
- 公司参与了一些法律行动，包括与Sorghum的仲裁、与上海非银行金融信息服务有限公司的法庭事务以及与哈里森基金的法律诉讼。
研究结论：
公司正处于转型阶段，已终止二手车租赁业务，并专注于发展商品交易业务和供应链管理服务业务。公司通过收购前海白鱼扩大了其在商品供应链服务领域的业务，并获得了相应的供应链基础设施和客户基础。公司通过股权融资和第三方借款获得了资金支持其运营。然而，公司也面临流动性风险、法律诉讼以及市场竞争等挑战。公司管理层认为，公司将继续作为持续经营实体，并通过商品交易业务产生的收入、私募 placement 所获得的资金以及公司首席执行官和主要股东提供的财务支持来资助其运营。
