每日晨报

市场回顾 港股：港股连跌两日，恒指一度跌近280点，低见19466点，收市报19560点，跌182点，跌幅0.92%，成交额缩减至逾1093亿元。科技指数报4370点，跌33点，跌幅0.77%。ATMXJ走势不一，美团跌近4%，是表现最差恒指成份股，阿里巴巴跌逾2%，腾讯及小米升0.5%至1%以上。京东变动不大。金融股下跌，友邦、平保及工行跌1%至近2%。比特币升穿10万美元，部分相关概念股造好，博雅互动升逾22%，美图公司升逾6%，公司售出全部持有的加密货币，并计划帕特别股息。 A股：沪深股市收市微升，培育钻石、人工智能相关股份上升；食品加工制造、养鸡、油气开采板块下跌。上证综合指数报3368点，升4点，升幅0.12%。深证成份指数报10634点，升30点，升幅0.29%。创业板指数报2221点，升8点，升幅0.36%。 美股：美股回吐，美国上星期新申领失业救济人数增至22.4万人，多于预期。市场观望即将公布的11月就业报告，预料非农业新增职位20万个，远多于10月的1.2万个。道琼斯指数回落至45000点以下，收报44765点，跌248点，跌幅0.55%。纳斯达克指数及标准普尔500指数反复向下，同样创即市新高后回软，低收约0.2%，结束4日升势。纳指收报19700点，跌34点。标普500指数收报6075点，跌11点。 欧洲：欧洲股市靠稳，银行股造好。法国总统马克龙接受总理巴尼耶辞职，并表示将于未来数日公布新总理人选。市场关注法国政治局势，期望筹组新政府后能够通过预算案。德法股市连升6日，法国CAC指数收报7330点，升27点，升幅0.37%，创近1个月新高。德国DAX指数收报20358点，升126点，升幅0.63%，再创即市及收市新高。英国富时100指数反复回稳，收报8349点，升13点，升幅0.16%。另外，意大利及西班牙股市升幅较大，同样升约1.6%收市。 来源：彭博、越秀证券研究部 美上周初领失业金人数升至22.4万高预期写1个月新高 美国劳工部(DOL)周四(5日)公布数据显示，在包括感恩节假期的一周内，上周初领失业金人数升至1个月以来新高，表明就业市场继续稳步降温。 具体来看，截至11月30日当周，经调整后美国初领失业金人数报22.4万人，远超市场预期的21.5万人，较修正后前值21.5万人增加9千人，4周移动平均值报21.825万人。 截至11月23日当周，经调整后美国续领失业金人数报187.1万人，低于市场预期的191万人，较修正后前值189.6万人减少1.1万人，4周移动平均值报188.425万人。 在假期前后，每周数据往往起伏不定。在最近人数的上升之前，申请失业救济金的人数一直相对稳定。在未经调整的水平上，受加州和德州的推动，初领失业金人数下降近3.5万人。 就业咨询公司Challenger, Gray & Christmas同日稍早公布数据显示，11月美国雇主裁员近5.8万人，比去年同期成长27%，当中包括科技部门正在进行的裁员，以及汽车产业自今年4月以来规模最大的一轮裁员。 今年到目前为止，Challenger的数据显示，计划中的裁员只增加5.2%。美国劳工统计局(BLS)日前公布的另一项裁员数据显示，尽管嘉吉公司(Cargill Inc.)、通用汽车(GM.US)和泰森食品(TSN.US)等许多知名公司最近都宣布裁员计划，但整体而言，美国的裁员幅度仍然较低。 市 场 分 析 指 出 ， 在 波 音(BA.US)提 出 一 系 列 削 减 成 本 的 措 施(包 括 裁 员10%)、Stellantis(STLA.US)宣布裁员后，申请失业救济金的人数将在年底激增。 OPEC+推迟增产计划至明年4月2026年底全面解除减产 石油输出国组织及俄罗斯等盟友组成的OPEC+表示，将增产计划推迟至明年4月，比原来计划推迟3个月；全面解除减产的时间表，亦推迟1年，至2026年底，由于需求疲弱，以及联盟以外的产油国产量增加。 路透估算，OPEC+明年4月开始，逐步解除每日220万桶的减产行动，每月的日产量增加13.8万桶行动将持续18个月。 OPEC+石油产量占全球总量约一半，曾计划今年10月开始退出减产行动，但全球需求放缓及产油国产量上升，导致一再推迟计划。 11月中国大宗商品价格指数按月回落至112.4 中国物流与采购联合会公布11月份中国大宗商品价格指数显示，11月份中国大宗商品价格指数为112.4，按月回落0.8%，主要是受黑色金属和有色金属价格冲高回落影响，大宗商品价格指数出现小幅回调。 在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，11月价格按月上涨的大宗商品为20种。其中，矿产价格指数继续上涨，表明基础设施建设相关活动持续扩张。另外，农产品价格指数也实现触底反弹，显示内地消费市场需求有所恢复。 人行逆回购降至373亿人币 人民银行公布，为维护银行体系流动性合理充裕，以固定利率、数量招标方式开展373亿元(人民币‧下同)7天期逆回购操作，规模有所减少，利率仍为1.5厘。 据此计算，公开市场单日净回笼1530亿元。这也是公开市场连续第7日净回笼。 据路透统计，本周公开市场共计约1.49万亿元逆回购到期，其中12月5日到期量为1903亿元。 财政部下周在港发行60亿元人民币国债3个年期各占20亿元 财政部宣布，将在香港发行规模合共60亿元人民币国债，下星期三通过香港金管局的债务工具中央结算系统(CMU)进行投标，下星期五交收。 3批各为20亿元的国债，分别于2026年、2027年及2029年到期，年利率分别为2.2厘、2.28厘及2.39厘。 该批国债是今年第6期，是财政部今年550亿元在港发行国债计划中的最后一期。 市传内地监管调整回购增持专项贷细则融资比例从最高70%升至90% 《财联社》引述消息指，针对股票回购增持专项贷款，内地监管部门在前期执行的基础上，进一步优化了相关细则，以更好推动这一政策的落地。主要调整如下，第一是回购增持贷款的融资比例最高为90%，业务期限最长3年，而此前最高比例为70%。 第二是对所有已正式公告回购增持计划的上市公司及重要股东均可开展回购增持贷款。而前期关于9月24日前公告不得发放贷款的要求作废。 德国10月季调后工厂订单按月跌1.5%跌幅少过预期 德国统计部门公布，经季节性因素调整后，德国10月份工厂订单按月跌1.5%，市场原预期为下降2%，前值增幅由4.2%向上修正至增7.2%。 与去年同期相比，经工作日数调整后，德国10月工厂订单按年升5.7%，远高于预期升1.8%，前值亦修正至增长4.2%。 南韩第3季经济按年增长减慢至1.5% 南韩央行数据显示，第3季国内生产总值(GDP)按年增长1.5%，与初值相同，增速低过第2季的2.3%，连续两个季度放缓。 第3季GDP按月升0.1%，与前值相同，增速低于预期，扭转第2季的跌势。 三大电讯商联合发布算力路由协同推进行动计划 三大电讯商中国移动(00941.HK)、中国电信(00728.HK)及中国联通(00762.HK)联合中国通信学会算力网络委员会，正式发布「算力路由协同推进行动计划」。该计划将分为三个部分，包括技术方案协同、试验环境建设及产业应用推广。 在技术方案协同方面，行动计划将发布10项标准，形成算力路由部署方案共识，协同推进IETF、ITU、CCSA标准和协议体系。而试验环境建设将覆盖10个省份的网络，拟共建全国范围算力路由试验和评测环境，联合验证核心功能以及协议实现。至于产业应用推广上，会对接10项应用，结合视联网、云渲染、智算等新型业务，形成算力网络首批原创技术商用案例。 英国批准长和(00001.HK)旗下3英国与Vodafone合并 英国竞争与市场管理局(CMA)公布，批准长和旗下的3英国与Vodafone的合并交易。 两间公司承诺，将投资110亿英镑建立欧洲最先进的5G网络，令5000万名客户受惠，以配合持续增长的数据需求。公司指，合并有助英国的电讯市场转型，而且涉及的投资毋须经公众筹集资金，相信有助长远促进电讯网络营运商的竞争环境。 长和副主席霍建宁表示，集团在英国营运电讯业务超过30年，其持续投资基建和员工，今次合并完成后，长和将全力支持英国的网络投资计划，协助英国数码基建转型。 集团指，合并计划预计在2025年上半年完成，Vodafone将持有合并公司的51%股权，长和则持有49%。 传拼多多旗下Temu被要求暂停越南业务 市场消息指，拼多多旗下Temu被要求暂停在越南的业务。拼多多官方暂无响应。 Temu于今年10月在越南市场上线，为当地消费者提供包邮和高达90%折扣等购物优惠。Temu越南站的首发版本较为基础，仅支持英文接口，并只接受信用卡付款。目前，仅有两家物流公司Ninja Van和百世为Temu在越南的营运提供物流支持。 复星医药(02196.HK)治疗实体瘤药物获准于内地开展临床试验 复星医药(02196.HK)公布，控股子公司上海复宏汉霖生物技术及其控股子公司(合称「复宏汉霖」)，于近日收到国家药监局关于同意注射用HLX43单药，或联合治疗晚期/转移性实体瘤开展Ib/II期临床试验的批准。复宏汉霖拟于条件具备后于中国境内开展该新药的相关临床试验。 复星医药表示，上述新药为该集团将自苏州宜联生物医药许可引进的新型DNA拓扑异构酶I抑制剂小分子毒素-肽链连接符，与该集团自主研发的靶向PD-L1的抗体，进行偶联开发的靶向PD-L1的抗体偶联药物，拟用于治疗晚期/转移性实体瘤。 截至今年10月，复星医药现阶段针对该新药的累计研发投入约9,877万元人民币。 港股市场表现（上个交易日） 主要板块表现及沽空情况（上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 主要股指走势图（截至上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 港股IPO信息（截至上个交易日） 一周主要经济资料 评级标准 公司评级定义： 以报告发布当日之后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 买入：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达15%以上增持：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于5%和15%之间持有：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于-10%和5%之间卖出：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达-10%以上 行业投资评级 以报告发布当日之后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期恒生指数的涨跌幅为基准。 正面：预期行业指数表现将优于恒生指数10%或以上中性：预期行业指数表现相对恒生指数之变动幅度介于-10%和10%之间负面：预期行业指数表现将逊于恒生指数-10%或以上 利益披露事项 分析员声明： （1）发表于本报告之观点准确地反映有关于分析员个人对所提及的证券及其发行人之观点; （2）分析员的薪酬在过往、现在和将来与发表在报告上的观点并无直接或间接关系。分析员本人及其有联系者（按照香港证监会《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》的相关定义）确认以下声明： （1）没有在发表本研究报告前30日内交易或买卖本报告中提及的任何证券;（2）没有在发表本研究报告后3个营业日内交易或买卖本报告中提及的任何证券;（3）没有在所分析或评论的有关公司内担任高级人员;（4）并没有持有有关证券的任何权益。 一般披露事项 越秀证券及其关联机构并非本报告所分析之公司证券之市场庄家;越秀证券与报告中提到公司在最近的12个月内没有任何投资银行业务关系;越秀证券及其编制该报告之分析师与上述公司没有任何利益关系。 免责声明 免责条款： 本报告仅作一般综合资料之用，旨在越秀证券有限公司（“越秀证券”）及其关联机构之客户作一般阅览及数据参考，并未考虑接获本报告之任何人士之特定投资目标、投资产品偏好、风险承受能力、财务状况及特别需求。投资者若基于此报告做出投资