宏观预期扰动加大，多矿空焦炭头寸可继续持有

【策略分析】
宏观预期扰动加大，多矿空焦炭头寸可继续持有。今日黑色系偏弱震荡，铁矿石表现相对较强，收盘价格重心小幅下移。产业层面，日均铁水维持高位运行，短期大幅下滑动力不强；港口成交较好，但供应端压力难有明显缓解，长期港口高库存去化仍存压力，抑制矿价上方空间。材端矛盾有限，钢厂盈利率尚可，产业链负反馈预期不强，钢厂开启原料端冬储补库，铁矿石基本面维持韧性；近期人民币汇率持续回升亦对人民币矿价形成支撑。12月份国内会议较多，宏观预期交易或再度强化，总体上铁矿石建议区间内震荡偏强，宏观预期扰动或加剧盘面波动。操作上，前期多单适量持有，不过分追多，多矿空焦炭套利可继续持有。2501上方关注840-850区间压力。

【期货行情】
铁矿石主力I2501合约高开急跌后震荡反弹，收盘于812元/吨，涨跌幅+0.43%，成交量21.95万手，持仓29.22万手，前二十名多空持仓均减少，多减空减。

【基本面跟踪】
外矿发运量周环比增加82.7万吨至3093.6万吨，澳洲发运量环比增加25.4万吨（其中对华发运量增加33.8万吨），巴西发运量环比减少36.6万吨。中国45港铁矿石到港总量环比减少484.7万吨至2297.2万吨，北方六港到港量环比减少469.0万吨。内矿日均产量41.34万吨，产能利用率65.52%，环比均下降。基本面上，外矿发运和到港总量处于近年同期高位，供应端压力较大；铁矿石价格已高于非主流矿山成本线，对非主流矿山发运挤出作用有限。12月份外矿年末冲量，供应端压力难有实质性缓解。需求端，铁水产量高位波动，短期成材供需矛盾尚可，高炉减产动力不强，铁矿需求维持韧性。库存端，港口库存高位波动，去化压力仍存，高库存对矿价形成压制。

【研究结论】
铁矿石基本面维持韧性，但供应端压力和宏观预期扰动或加剧价格波动。建议区间内震荡偏强思路对待，多矿空焦炭套利可继续持有，2501上方关注840-850区间压力。